Os rendimentos do Tesouro voltam a subir rapidamente após a breve queda. O arsenal de Bessent parece insuficiente aqui — uma configuração clássica de “faca contra uma briga de armas”.

O ponto central: a poupança global não consegue acompanhar as necessidades combinadas de financiamento dos déficits dos governos no mundo inteiro + a gigantesca expansão da infraestrutura de IA + tudo o mais que disputa capital. Alguma coisa vai ter que ceder.

Observar como essa pressão sobre o financiamento se desenrola em taxas, ações e crédito. A posição da carteira importa quando a base de capital não consegue absorver a demanda.