Pontos centrais
Desde o fim de 2024, as ações da Micron já subiram mais de dez vezes. A cidade-sede — Boise, em Idaho — deu origem a muitos novos milionários. A febre de chips de armazenamento impulsionada pela inteligência artificial se reflete em vários aspectos: crescimento do emprego, novos projetos de obras, o setor de alimentos em expansão e a chegada em massa de pessoas de fora. Mas a Micron investiu US$ 50 bilhões em Boise para ampliar as operações, e o desenvolvimento em grande escala que se seguiu também provocou congestionamento no trânsito, disparada do custo de moradia e desigualdade na distribuição de riqueza.
D a ve ? Pesao trabalha como consultor de gestão de patrimônio no Condado de Boise, em Idaho, desde a década de 1980. Sua carreira passou por várias recessões econômicas, a explosão da bolha das empresas de internet e a crise financeira de 2008 — e ele segue firme até hoje.
Durante grande parte de sua carreira de 45 anos, a Pesao — esta empresa local de fabricação de chips de memória — era apenas uma empresa de tecnologia comum e sem muito destaque. Nas palavras dele, tratava-se de um “péssimo investimento”. Porém, após o boom da inteligência artificial ganhar força há cerca de quatro anos, essa empresa de semicondutores, antes discreta, saltou para se tornar uma das mais disputadas do mundo. Isso fez muitos dos clientes da Pesao se tornarem milionários da noite para o dia. Depois que as ações da Micron dispararam mais de dez vezes no fim de 2024 e a avaliação de mercado da Micron ultrapassou US$ 1 trilhão, uma das grandes prioridades de Pesao no trabalho passou a ser ajudar os funcionários da Micron a montar estratégias de diversificação patrimonial.
“Você tem agora um volume enorme de ativos na mão, mas tudo está apostado na mesma empresa.” Pesao disse em uma entrevista. No passado, clientes apenas precisavam planejar ativos em ações de cerca de US$ 20 mil. “Agora, estamos discutindo estratégias de alocação de centenas de milhares, ou até de milhões de dólares.”
Boise fica na região montanhosa do oeste dos EUA, com uma população residente de cerca de 250 mil pessoas, e é conhecida há muito tempo como um paraíso para lazer ao ar livre e pelo emblemático gramado azul de futebol americano da Boise State University. Hoje, a onda de atividade industrial trazida pela Micron é visível em todo lugar: mais vagas continuamente, obras de novos projetos começando e o setor de alimentação em alta, além de uma grande chegada de novos moradores.
A Micron já iniciou a construção de duas novas fábricas de wafers, com previsão de criar mais de 17 mil vagas na região. Destas, 3.500 vagas são da própria Micron. Atualmente, o quadro de funcionários da Micron em Boise e arredores soma cerca de 7.000 pessoas.
O rápido crescimento urbano também traz diversos problemas para o dia a dia. Moradores locais reclamam de congestionamentos frequentes na área urbana e na rodovia interestadual 84, de aumentos de aluguel e de que muitos recém-chegados de Califórnia e outros estados estão mudando a aparência e o clima cultural local. Dados da plataforma Zillow mostram que o aluguel médio em Boise aumentou 4,3% no último ano, enquanto a média dos aluguéis nos EUA caiu no mesmo período.
“Uma das vantagens competitivas centrais de Boise no passado era o custo de vida baixo.” Jason ? Clawfows, nascido e criado em Boise, onde empreende no setor de tecnologia há quase 35 anos. Ele admite que, embora o investimento na Micron tenha aumentado bastante o seu patrimônio líquido, “uma grande parte das pessoas na comunidade não consegue se beneficiar diretamente disso”.
Entrevistamos moradores locais de Boise, empresários e corretores imobiliários, entre outros, para discutir como a prosperidade industrial desta rodada afeta a cidade e quais mudanças ainda virão após a implementação do grande plano de ampliação da Micron. Todos desenharam em conjunto um novo quadro para a cidade: ela acabou se tornando a vencedora em uma onda global de infraestrutura para IA; ao mesmo tempo em que tenta preservar características locais, também fica atenta para o risco de depender demais de um setor de semicondutores que historicamente passa por “explosões e quedas” repetidas.
Embora a curva de crescimento de longo prazo esteja em alta, as ações da Micron despencaram 29% em julho, registrando a pior performance mensal desde 2002. Os acionistas esperam que seja apenas uma correção de curto prazo, e não um sinal de mudança na tendência. Até agosto, a ação já havia subido 14% no ano.
A corrida da Micron com Boise e o mundo por chips de armazenamento
Há cerca de 50 anos, a Micron fundou um escritório no porão de uma clínica odontológica em Boise. Em 1981, a primeira fábrica de produção de chips da empresa entrou em operação aqui, produzindo em massa chips de memória DRAM de uso geral. O relatório de resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 da Micron indica que o segmento de DRAM responde por 76% da receita total da empresa.
Os chips DRAM empilhados para formar memória de alta largura de banda (HBM) são acoplados a processadores de alto desempenho para IA — como peças centrais de hardware para computação em IA. Com a demanda global de HBM disparando, grandes volumes de capacidade de DRAM são consumidos, causando escassez de oferta no mundo e disparando os preços de chips de armazenamento; com isso, produtos eletrônicos de consumo em massa — como a Apple — também sofreram aumentos.
Os três principais fornecedores globais de HBM — os líderes SK Hynix, Samsung e Micron — estão expandindo fortemente a produção para atender à demanda. SK Hynix e Samsung escolheram construir enormes fábricas de wafers no próprio território sul-coreano.
Apesar da retração do preço das ações em julho, as três empresas colheram retornos robustos no mercado de capitais: a Micron liderou, com alta de quase 670% no último ano; SK Hynix teve cerca de 470%; e a Samsung, mais de 250%.
O forte salto de preço das ações nesta rodada fez com que o CEO da Micron, Sanjay ? Meherotra, que está no cargo há nove anos, ultrapassasse a marca de mais de um bilhão de dólares de patrimônio ainda no começo deste ano. No entanto, devido à queda de preço ocorrida no mês passado, sua riqueza já caiu para menos de um bilhão de dólares.
Para Meherotra, Boise é uma base fundamental para a Micron construir nos EUA um polo avançado de manufatura. A primeira fábrica nova de wafers da Micron em Boise, prevista para começar a produzir em 2027, será a primeira unidade de manufatura pré-processo em larga escala no mercado norte-americano para memória de ponta. No momento, a maior parte das memórias premium da Micron é produzida em Taiwan, Japão e Singapura. As instalações públicas e a estação de tratamento de esgoto do complexo serão integradas ao mesmo tempo, dando suporte a processos de produção que demandam muita água e energia para fabricar chips. A empresa local de utilidades públicas declarou: “Prevemos que, inclusive com a ampliação da Micron, haverá um aumento significativo no consumo de eletricidade, mas isso não elevará a conta de luz de outros consumidores residenciais.”
Outros investimentos relacionados à IA na região continuam sendo concretizados: a Meta planeja investir US$ 800 milhões na construção de um data center na cidade de Kuna, a 20 milhas ao sudoeste de Boise, com previsão de criar cerca de 100 vagas operacionais. Fornecedores de apoio da Micron como a Lam Research Group e empresas de engenharia como a E x c e t e r de limpeza (não especificado no original) abriram novos escritórios, e muitos empreiteiros de engenharia se instalaram para assumir grandes contratos relacionados à construção das fábricas de wafers.
Além de Boise, a Micron também planeja construir um parque ainda maior de wafers de memória no norte do estado de Nova York. Objetivo de longo prazo da Micron: produzir 40% da capacidade de DRAM no próprio território dos EUA. Até 2035, a empresa planeja investir acumuladamente US$ 250 bilhões e também solicitar o maior subsídio de 6,2 bilhões de dólares oferecido pelo governo de Bayde n (Projeto de Lei de Chips e Ciência).
A Micron é uma peça indispensável na economia de Boise, em pé de igualdade com redes comerciais tradicionais locais como a Albertsons e a JR ? Sinploto (um dos investidores iniciais da Micron). Hoje, essa empresa de armazenamento é um dos principais empregadores do Condado de Ada, ficando em tamanho apenas atrás da Boise State University e do sistema regional de saúde.
“Todo mundo diz que a Micron sempre esteve ao nosso lado, mas preciso admitir: como Boise é um mercado relativamente pequeno em termos de escala, a ascensão desta vez é, de longe, a história industrial mais bem-sucedida já vista localmente.” Disse JT ? Bernap, fundador da Trezhegu Financial Planning. Hoje, a maior parte dos negócios de sua instituição está quase toda focada na gestão de patrimônio dos funcionários da Micron.
Bernap disse que os telefones do escritório não param de tocar. Muitos funcionários da Micron, que estão perto de se aposentar, vêm tirar dúvidas sobre gestão financeira. A valorização das ações mudou o planejamento de aposentadoria de muita gente: em vez de planejar aposentar em três ou quatro anos, muitos anteciparam para um ou dois anos. Há também funcionários que, para aproveitar benefícios fiscais, doaram ações para caridade; e muitos realizaram parte dos ganhos para realizar sonhos de consumo de grande valor. Um cliente de Bernap comprou recentemente um caminhão que desejava havia muito tempo, no valor de US$ 80 mil.
“Depois de muitos anos trabalhando com planejamento financeiro, percebi que, quando alguém de repente obtém uma grande riqueza, é preciso permitir que aproveite a vida de forma moderada”, disse Bernap.
Transformação em dinheiro de ações: compra de joias, compra de imóveis
Cerca de 9 milhas a leste do escritório de Bernap, outro setor também sentiu a mesma febre de consumo. A proprietária da joalheria The Diamond Girls, Lisa ? Zimovksi, disse que as vendas na loja subiram 60% este ano.
“Sei que muita gente vende parte das ações para gastar na nossa loja”, disse Zimovksi. “Muitos só conseguem quando recebem o bônus trimestral, e o preço das ações fica perto de US$ 150 — menos de um sexto do preço atual.” “A economia de Boise está forte; a Micron é uma força motriz central.”
As mudanças no mercado imobiliário também são marcantes.
A corretora de imóveis local, Hila ? Smith, disse que na parte sudeste da cidade onde fica a sede da Micron aumentou bastante o número de pessoas para visitar os imóveis, enquanto as casas disponíveis à venda diminuíram. Com muitas obras começando, vários empreiteiros que participam da construção das novas fábricas de wafers escolheram comprar casa na região.
“Normalmente, engenheiros e outros profissionais com deslocamento temporário de curto prazo não consideram comprar casa.” Smith mencionou em uma entrevista. “Mas agora, depois que eles chegaram, compram direto para morar.”
O corretor hipotecário Gerald ? Robinson revelou que, em cerca de um mês, ele atendeu quatro funcionários da Micron que planejam comprar casa. “Muitos funcionários estão na fase de exercício e realização de opções, entrando no mercado para comprar casa”, disse Robinson, CEO da First Choice Mortgage.
Robinson explicou: entre dois clientes que finalmente concluíram a compra de casa, um adquiriu o imóvel para operar um negócio de hospedagem do tipo aluguel por temporada; o outro era um comprador de primeira casa, já com mais de 20 anos. Outros dois clientes com intenção de compra não precisaram de serviço de empréstimo — compraram o imóvel à vista, pagando com a venda direta de ações.
A Micron informou ao ? (não especificado), que o incentivo de participação acionária é uma estratégia central para recrutar e reter talentos. Nos três primeiros trimestres deste ano fiscal, os gastos da Micron com remuneração baseada em ações chegaram a US$ 954 milhões, mais do que o dobro do período correspondente de 2023.
“Dependemos muito de incentivos com base em ações.” A executiva-chefe de RH da Micron, Epril ? Arnsen, é natural de Idaho, já trabalha há 27 anos. “Queremos que os funcionários se tornem proprietários da empresa e compartilhem os resultados do desenvolvimento do negócio.”
Não foram apenas os funcionários em atividade que se beneficiaram.
ClaFows, que vem se aprofundando no setor de tecnologia de Boise há muitos anos, comprou ações da Micron quando o preço estava em cerca de US$ 16 e ainda as mantém, com mais de 1.500 ações; atualmente, o valor de mercado ultrapassa US$ 1,4 milhão. Esse investimento, porém, acabou gerando inesperadamente uma diferença de patrimônio dentro da própria família.
“Eu cometi um erro: comprei ações para a minha sobrinha e não configurei nada para o meu sobrinho”, disse Clawfows. “O investimento que eu deixei para a minha sobrinha usar no futuro como entrada para comprar uma casa agora vale muito mais do que o do meu sobrinho.” Ele está em dúvida sobre como compensar e fica preso a um dilema moral. Seu parceiro também comprou ações da Micron, com custo de entrada ainda maior; recentemente, quando as ações estavam por volta de US$ 1.200, ele realizou parte dos lucros para pagar uma parte do financiamento do carro.
A cidade abre um novo capítulo
Com o acúmulo de muitas novas riquezas somado ao aumento da demanda por moradia, o mundo externo está cada vez mais preocupado: moradores comuns que não conseguiram se beneficiar do ganho da Micron passarão a cada vez mais a não conseguir arcar com os preços de imóveis de Boise. Dados da plataforma imobiliária Redfin mostram que, até junho, a mediana das transações de casas em Boise subiu 2,9% em comparação com o mesmo período do ano anterior; enquanto a média de alta nos EUA foi apenas de 1,2%.
“Os grupos de baixa renda estão sendo gradualmente expulsos do mercado de compra de casas, porque o ritmo de aumento salarial não acompanha a alta dos preços dos imóveis.” Disse Robinson.
Os dados demográficos mostram que, desde 2020, a população do Condado de Ada cresceu cerca de 19%, com a entrada de quase 95 mil pessoas. A taxa de crescimento populacional do estado de Idaho, como um todo, é a maior de todo os EUA. Um grande número de pessoas migrou da Califórnia, Washington e Oregon, atraídas pelo custo de vida historicamente baixo de Boise, pelo inverno mais ameno e pelos recursos abundantes de lazer ao ar livre.
Zimovksi percebeu que as atitudes de consumo dos moradores locais mudaram visivelmente: “Há cinco anos, ninguém aqui valorizava bolsas de grife; ninguém sequer conhecia a Louis Vuitton. Agora, quase todo mundo anda com uma bolsa de marca.”
Para quem gosta de gastronomia e para os fãs de música ao vivo, a modernização da cidade traz mais opções de lazer. O Albertsons Stadium da Boise State University — com seu gramado azul icônico — já recebeu shows de cantores renomados; bandas como Alabama Shakes também têm aparecido para apresentações.
“Hoje, a cidade mudou muito em termos de infraestrutura e serviços de apoio.” disse Clark ? Clawfows, diretor-executivo da organização de cooperação econômica do Vale de Boise. Agora, os moradores podem desfrutar de serviços de vida comparáveis aos de grandes cidades.
Chris ? Komosen é o primeiro chef da cozinha de Idaho a ganhar o James Beard Award. Mesmo antes de ganhar o prêmio, ele já tinha escolhido Boise como seu lar. Em 2013, mudou-se de Portland, Oregon, para cá. Naquela época, havia poucos hotéis altos e a cena gastronômica estava muito fria.
“Todo mundo pergunta pra mim: por que você foi parar em Idaho?” disse Komosen, cofundador e chef do restaurante KIN Boise. E agora, “quase a cada quarteirão você consegue ver obras acontecendo”. O KIN Boise é um restaurante premium local. No formato de menu fixo sazonal, o gasto médio por pessoa é de US$ 130, e é uma escolha popular para entreter clientes e funcionários da Micron.
“Agora eles visitam a gente com muito mais frequência.” disse Komosen. “Eles querem mostrar para fora como é Boise; e nós somos um dos destinos-ícone.” Komosen explica que toda semana, no centro da cidade, abre uma nova loja: há marcas em rede e também negócios locais menores. Além disso, o polo comercial continua se expandindo para fora.
Os desafios trazidos pela expansão
Pesao se mudou para Boise em 1980, quando a população da cidade era apenas um terço da atual. Apesar de haver muitas desvantagens, ele ainda reconhece a vitalidade com que a cidade renasceu.
“Ir comer fora custa caro, mas todas as mesas ficam lotadas.” Pesao comentou sobre o setor de alimentação local. “Ao caminhar pelo centro de Boise, você se surpreende com as mudanças enormes que esta cidade passou.”
A Micron sabe muito bem a pressão sobre a vida da população causada pela expansão acelerada. A empresa continuará ampliando a contratação de milhares de pessoas; as contradições relacionadas só tendem a se intensificar.
“Em curto prazo, ao absorver em grande escala novos empregos, desafios como transporte e habitação certamente vão existir.” disse Arnsen. A empresa continua trabalhando em conjunto com o estado, o condado e governos locais para formular soluções, buscando antecipar problemas.
Arnsen explica que a Micron assumiu compromissos em relação à garantia habitacional, avaliando ao mesmo tempo várias opções de investimento em infraestrutura de estradas. Além disso, a empresa também fez parceria com o YMCA (Associação Cristã de Moços) para construir centros de creche para os funcionários, com planos de investir US$ 75 milhões ao longo dos próximos dez anos em desenvolvimento de força de trabalho, educação e construção comunitária em todo o estado.
Além disso, a Micron abriu um acampamento de verão de divulgação sobre chips para estudantes do ensino médio; patrocinou um treinamento em uma fábrica de wafers na Boise State University; e estabeleceu um programa de aprendiz no College of Western Idaho, na cidade de South Payette, nas redondezas. “Nesses dois campi, pelo menos cinco prédios têm o nome da Micron”, disse Arnsen. “A Micron tem investido continuamente na educação local por muitos anos e não vai parar. Precisamos de profissionais de tecnologia de forma constante.”
Além das torres de guindaste espalhadas por todo lado, do congestionamento na rodovia 84 e dos investimentos da Micron nas comunidades, cada vez mais pessoas começam a se perguntar: a prosperidade desta rodada de chips de armazenamento vai durar a longo prazo?
Quando o preço das ações recuou em julho, Clawfows sentiu de verdade o risco do setor. “A queda de um único mês fez o meu patrimônio líquido pessoal diminuir cerca de US$ 600 mil.” Ele comenta a forte queda do mês passado nas ações, mas rapidamente acrescenta que, ao longo dos últimos três meses, a alta total ainda foi de 50% — “no geral, continuamos lucrando”.
Pesao vê o momento atual e não consegue deixar de pensar em outra onda histórica em que a Micron criou fortunas: durante a bolha da internet, em 1999, o mercado foi tomado por um frenesi tecnológico. Naquela época, as ações da Micron subiram mais de 50% e o ganho do ano anterior chegou a quase dobrar. Na época, muitos clientes se recusaram a vender qualquer posição; depois, nos três anos seguintes, as ações despencaram 75%. Esse colapso deixou uma dor profunda para todos.
Essa lição dolorosa, Pesao não quer que os clientes de hoje vivenciem na pele.
“Hoje o nosso foco na conversa é convencer os clientes a reduzir posição e realizar os lucros”, disse Pesao. “Todo mundo está com bons ganhos agora, mas eu já trabalho nisso há muitos anos: em 1999, quando as pessoas viviam um auge, também foi assim.”