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Dream Spicer 梦想家
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Enquanto estudava @TermMax , fiquei pensando em um detalhe: sua abordagem para a liquidação quando o mercado simplesmente não oferece liquidez suficiente.
A maioria dos sistemas de empréstimo assume que a resposta é direta: vender a garantia e devolver o dinheiro ao credor.
Mas essa suposição fica mais fraca durante um movimento brusco, especialmente quando os ativos são menos líquidos.
A TermMax segue por outro caminho: a entrega física. Se a liquidação não recuperar totalmente a posição, o credor pode receber a própria garantia em vez de esperar que tudo seja convertido em dinheiro.
A parte importante, a meu ver, é a mudança nos incentivos.
O liquidante não precisa mais ser a única rota de saída para o credor. A própria garantia passa a ser o ativo de recuperação.
Isso não elimina o risco. Agora o credor passa a possuir um ativo que pode continuar volátil, difícil de vender ou caro para sair. Mas ele pode evitar forçar um ativo ilíquido no mercado no pior momento possível.
Isso parece especialmente relevante à medida que a DeFi avança rumo a RWAs e a ativos que não são negociados com liquidez profunda 24/7.
A pergunta que estou acompanhando é simples.
A entrega física poderia se tornar um modelo de liquidação mais prático conforme a garantia fica menos líquida?
#termmax #TermMax #Termmax
$BTC $ETH $BOME
A maioria dos sistemas de empréstimo assume que a resposta é direta: vender a garantia e devolver o dinheiro ao credor.
Mas essa suposição fica mais fraca durante um movimento brusco, especialmente quando os ativos são menos líquidos.
A TermMax segue por outro caminho: a entrega física. Se a liquidação não recuperar totalmente a posição, o credor pode receber a própria garantia em vez de esperar que tudo seja convertido em dinheiro.
A parte importante, a meu ver, é a mudança nos incentivos.
O liquidante não precisa mais ser a única rota de saída para o credor. A própria garantia passa a ser o ativo de recuperação.
Isso não elimina o risco. Agora o credor passa a possuir um ativo que pode continuar volátil, difícil de vender ou caro para sair. Mas ele pode evitar forçar um ativo ilíquido no mercado no pior momento possível.
Isso parece especialmente relevante à medida que a DeFi avança rumo a RWAs e a ativos que não são negociados com liquidez profunda 24/7.
A pergunta que estou acompanhando é simples.
A entrega física poderia se tornar um modelo de liquidação mais prático conforme a garantia fica menos líquida?
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