#termmax @TermMax
Algo que as pessoas continuam perdendo no @TermMax é que o Lend APR e o Borrow APR não são o mesmo trade: são dois lados separados de um livro de ordens que apenas parecem ficar lado a lado na tela.
Pegue o mercado PT-apxUSD-18JUN2026. Tomadores podem travar 12,68% de APY fixo contra essa garantia. Lenders no mesmo mercado só recebem 9,38% de APY fixo. Não é um erro de digitação: é o spread que a ordem de faixa do market maker está cotando, e existe porque alguém precisa ser compensado por assumir o risco correspondente no intervalo.
Eu costumava achar que um spread mais apertado significava um "mercado" melhor. Agora acho que isso só quer dizer mais competição naquele vencimento específico, não necessariamente melhores condições para qualquer um dos lados individualmente. Um spread amplo com profundidade real pode até executar mais rápido do que um spread apertado que ninguém está preenchendo.
O que eu realmente gostaria de acompanhar ao longo do tempo não é o título do APR, e sim a rapidez com que ordens de lending em um dado vencimento são pareadas versus ficarem abertas. É esse número que diz se uma taxa fixa é real ou apenas cotada.
#termmax $AXL $OPG
Algo que as pessoas continuam perdendo no @TermMax é que o Lend APR e o Borrow APR não são o mesmo trade: são dois lados separados de um livro de ordens que apenas parecem ficar lado a lado na tela.
Pegue o mercado PT-apxUSD-18JUN2026. Tomadores podem travar 12,68% de APY fixo contra essa garantia. Lenders no mesmo mercado só recebem 9,38% de APY fixo. Não é um erro de digitação: é o spread que a ordem de faixa do market maker está cotando, e existe porque alguém precisa ser compensado por assumir o risco correspondente no intervalo.
Eu costumava achar que um spread mais apertado significava um "mercado" melhor. Agora acho que isso só quer dizer mais competição naquele vencimento específico, não necessariamente melhores condições para qualquer um dos lados individualmente. Um spread amplo com profundidade real pode até executar mais rápido do que um spread apertado que ninguém está preenchendo.
O que eu realmente gostaria de acompanhar ao longo do tempo não é o título do APR, e sim a rapidez com que ordens de lending em um dado vencimento são pareadas versus ficarem abertas. É esse número que diz se uma taxa fixa é real ou apenas cotada.
#termmax $AXL $OPG