Prevendo a entrada no mercado do perpetual de S&P 500 — visando as finanças tradicionais
A Kalshi protocolou um pedido na CFTC para listar dois contratos perpétuos: um que acompanha o índice das 500 maiores ações dos EUA e outro que acompanha o preço do cobre. A ideia é levar as estratégias de “perp” do mundo cripto diretamente para o mercado principal.
Vamos ver primeiro o produto. O US500 acompanha o índice da MerQube para as principais ações dos EUA: US$ 1 por ponto. As negociações ficam abertas da noite de domingo até a tarde de sexta-feira, com liquidação integral em caixa. Já o COPPERPERP é mais “radical”: cada contrato representa 1.000 libras de cobre. O preço é alimentado via a rede Pyth, e também há um limite de 25.000 contratos para posição líquida em aberto.
Como não há data de vencimento nos contratos perpétuos, o preço é puxado de volta para o preço à vista por meio da taxa de funding. Se a empresa tiver receio de oscilações de longo prazo no preço do cobre, não precisa ficar rolando posições toda hora. Um contrato fica “no bolso” por tempo indefinido. Além disso, dá para economizar custos de rolagem (rollover) e reduzir o risco de base. Parece mesmo bem atraente.
Mas atenção: se esses dois contratos vão ou não ser listados depende do sinal verde da CFTC. E, desta vez, a Kalshi não seguiu o “atalho” de auto-certificação. Ela escolheu proativamente o caminho de revisão regulatória. Por quê? Porque o CME ainda está, nos tribunais federais, em disputa com a CFTC sobre se os perpétuos devem ser classificados como futuros ou como swaps — e essa questão de classificação determina o destino do produto.
Na minha visão, o setor cripto validou por dez anos esse formato de produto e agora ele finalmente vai passar no teste da regulamentação tradicional. Isso é uma boa notícia: mostra que os contratos perpétuos estão saindo do “mundo paralelo” e indo para a tropa regular. Mas também não é hora de comemorar cedo demais. O ritmo da análise regulatória nunca é algo que o mercado consiga acelerar.
Você acha que os contratos perpétuos vão conseguir sair do nicho e virar mainstream? Comente na seção abaixo.
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Todo dia, trago para você os destaques do mercado de derivativos — não apenas o que aconteceu nas notícias, mas também para entender a lógica e as oportunidades por trás 👉🦖
#永续合约 #Kalshi
A Kalshi protocolou um pedido na CFTC para listar dois contratos perpétuos: um que acompanha o índice das 500 maiores ações dos EUA e outro que acompanha o preço do cobre. A ideia é levar as estratégias de “perp” do mundo cripto diretamente para o mercado principal.
Vamos ver primeiro o produto. O US500 acompanha o índice da MerQube para as principais ações dos EUA: US$ 1 por ponto. As negociações ficam abertas da noite de domingo até a tarde de sexta-feira, com liquidação integral em caixa. Já o COPPERPERP é mais “radical”: cada contrato representa 1.000 libras de cobre. O preço é alimentado via a rede Pyth, e também há um limite de 25.000 contratos para posição líquida em aberto.
Como não há data de vencimento nos contratos perpétuos, o preço é puxado de volta para o preço à vista por meio da taxa de funding. Se a empresa tiver receio de oscilações de longo prazo no preço do cobre, não precisa ficar rolando posições toda hora. Um contrato fica “no bolso” por tempo indefinido. Além disso, dá para economizar custos de rolagem (rollover) e reduzir o risco de base. Parece mesmo bem atraente.
Mas atenção: se esses dois contratos vão ou não ser listados depende do sinal verde da CFTC. E, desta vez, a Kalshi não seguiu o “atalho” de auto-certificação. Ela escolheu proativamente o caminho de revisão regulatória. Por quê? Porque o CME ainda está, nos tribunais federais, em disputa com a CFTC sobre se os perpétuos devem ser classificados como futuros ou como swaps — e essa questão de classificação determina o destino do produto.
Na minha visão, o setor cripto validou por dez anos esse formato de produto e agora ele finalmente vai passar no teste da regulamentação tradicional. Isso é uma boa notícia: mostra que os contratos perpétuos estão saindo do “mundo paralelo” e indo para a tropa regular. Mas também não é hora de comemorar cedo demais. O ritmo da análise regulatória nunca é algo que o mercado consiga acelerar.
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