Ata do FOMC será divulgada às 2h: não é só olhar para aumentos de juros ou não; é entender até que ponto o Fed está dividido
Uma das notícias macro mais importantes da noite é a divulgação, pelo Fed, das atas da reunião do FOMC de 28 a 29 de julho.
Primeiro, um número: na reunião de julho, a taxa de juros foi mantida entre 3,50% e 3,75% por 9 votos a 3, mas três dirigentes — Hammack, Kashkari e Logan — pediram diretamente um aumento de 25 pontos-base.
Tradução em uma frase:
No fim, o Fed não aumentou os juros, mas há quem, por dentro, já ache que “não aumentar agora pode tornar a inflação ainda mais difícil de controlar no futuro”.
As atas desta noite, de fato, precisam responder a três questões:
Quantos dirigentes temem a inflação? Quantos apoiam continuar elevando os juros? E quantos acreditam que a taxa de juros já está suficientemente alta?
Mas há um detalhe importante, uma “armadilha”.
As atas registram o Fed do fim de julho. Depois disso, os EUA divulgaram dados de enfraquecimento do emprego, inflação moderada e queda nas vendas no varejo, entre outros; e o mercado já precificou a probabilidade de “não aumentar juros em setembro” em quase 70%.
Por isso, mesmo que as atas desta noite sejam mais “hawkish”, não dá para interpretar de forma mecânica como:
“a probabilidade de alta de juros em setembro vai disparar imediatamente”.
O que importa ainda mais é:
se, no interior do Fed, há apenas três pessoas mais hawkish, ou se, na verdade, todo o comitê está, em relação à inflação, mais preocupado do que o mercado imaginava.
É essa resposta que, de fato, vai influenciar para onde dólar, títulos do Tesouro e BTC devem seguir.
#BTC #fomc #fomc会议纪要
Uma das notícias macro mais importantes da noite é a divulgação, pelo Fed, das atas da reunião do FOMC de 28 a 29 de julho.
Primeiro, um número: na reunião de julho, a taxa de juros foi mantida entre 3,50% e 3,75% por 9 votos a 3, mas três dirigentes — Hammack, Kashkari e Logan — pediram diretamente um aumento de 25 pontos-base.
Tradução em uma frase:
No fim, o Fed não aumentou os juros, mas há quem, por dentro, já ache que “não aumentar agora pode tornar a inflação ainda mais difícil de controlar no futuro”.
As atas desta noite, de fato, precisam responder a três questões:
Quantos dirigentes temem a inflação? Quantos apoiam continuar elevando os juros? E quantos acreditam que a taxa de juros já está suficientemente alta?
Mas há um detalhe importante, uma “armadilha”.
As atas registram o Fed do fim de julho. Depois disso, os EUA divulgaram dados de enfraquecimento do emprego, inflação moderada e queda nas vendas no varejo, entre outros; e o mercado já precificou a probabilidade de “não aumentar juros em setembro” em quase 70%.
Por isso, mesmo que as atas desta noite sejam mais “hawkish”, não dá para interpretar de forma mecânica como:
“a probabilidade de alta de juros em setembro vai disparar imediatamente”.
O que importa ainda mais é:
se, no interior do Fed, há apenas três pessoas mais hawkish, ou se, na verdade, todo o comitê está, em relação à inflação, mais preocupado do que o mercado imaginava.
É essa resposta que, de fato, vai influenciar para onde dólar, títulos do Tesouro e BTC devem seguir.
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