Na semana passada, eu reabri @TermMax e vi 1.000 USDC parados na carteira, junto com uma pergunta: como esse valor é precificado corretamente?
Sinceramente, antes eu costumava avaliar Lending como algo bem simples.
Qual é o APR?
Se for alto, eu olho por mais tempo. Se for baixo, eu ignoro.
Mas o exemplo de Ordem por Faixa (Range Order) me fez parar.
1.000 USDC é dividido em duas partes: 80% dentro da faixa de 10%–15% e 20% dentro da faixa de 15%–40%.
Por isso, os primeiros 800 USDC e os 200 USDC seguintes não são precificados da mesma forma.
Os pontos de corte da Curva de Precificação (Pricing Curve) são (0, 10%), (800, 15%), (1000, 40%).
Eu fiquei olhando por um tempo...
Por que o custo de capital pode ficar parado enquanto, a cada dia, mais liquidez é consumida?
Não deveria ficar parado.
Quanto mais o tomador corresponde profundamente, mais o Actual Execution (Execução Real) avança ao longo da Pricing Curve.
Mesma pool, mas preço diferente dependendo de quão longe a demanda consegue empurrá-la.
Porque um mercado real não mantém um preço fixo enquanto a demanda só aumenta, certo? O que vale a pena observar nos próximos tempos não é apenas XP ou APY, mas:
TVL real → volume real → taxa/receita → liquidez → usuários reais → adoção de RWA → capacidade de sobreviver a um bear market.
Se esses indicadores crescerem de forma sustentável, TermMax vai se tornar um projeto digno de destaque na área de DeFi de taxa fixa.
Mas se o crescimento vier principalmente de incentivos e point farming, o argumento fica bem mais fraco.
Então, TermMax é um projeto para ficar de olho — mas ainda não é uma história comprovada. #termmax @TermMax
Sinceramente, antes eu costumava avaliar Lending como algo bem simples.
Qual é o APR?
Se for alto, eu olho por mais tempo. Se for baixo, eu ignoro.
Mas o exemplo de Ordem por Faixa (Range Order) me fez parar.
1.000 USDC é dividido em duas partes: 80% dentro da faixa de 10%–15% e 20% dentro da faixa de 15%–40%.
Por isso, os primeiros 800 USDC e os 200 USDC seguintes não são precificados da mesma forma.
Os pontos de corte da Curva de Precificação (Pricing Curve) são (0, 10%), (800, 15%), (1000, 40%).
Eu fiquei olhando por um tempo...
Por que o custo de capital pode ficar parado enquanto, a cada dia, mais liquidez é consumida?
Não deveria ficar parado.
Quanto mais o tomador corresponde profundamente, mais o Actual Execution (Execução Real) avança ao longo da Pricing Curve.
Mesma pool, mas preço diferente dependendo de quão longe a demanda consegue empurrá-la.
Porque um mercado real não mantém um preço fixo enquanto a demanda só aumenta, certo? O que vale a pena observar nos próximos tempos não é apenas XP ou APY, mas:
TVL real → volume real → taxa/receita → liquidez → usuários reais → adoção de RWA → capacidade de sobreviver a um bear market.
Se esses indicadores crescerem de forma sustentável, TermMax vai se tornar um projeto digno de destaque na área de DeFi de taxa fixa.
Mas se o crescimento vier principalmente de incentivos e point farming, o argumento fica bem mais fraco.
Então, TermMax é um projeto para ficar de olho — mas ainda não é uma história comprovada. #termmax @TermMax
