Querido, a luz da lua fez um gráfico chamado “Superciclo de IA no mercado de ações” — e eu queria compartilhá-lo com você!
Se olharmos para a cadeia da indústria de IA em um horizonte mais longo
a alta pode nunca se mover com todos os setores juntos
mas sim em uma sequência
e depois outra
Primeira onda
Semicondutores
NVDA, AMD, ARM, TSM, AVGO, INTC
Primeiro, é “de onde vem o poder de computação”
Segunda onda
Chips de armazenamento
SNDK, MU, WDC, STX
Quanto mais a pilha de computação cresce, mais as necessidades de transferência de dados e de armazenamento também aumentam
Terceira onda
Módulos ópticos / Comunicação óptica
LITE, GLW, NOK, COHR, AAOI, CIEN, MRVL
Quando os data centers começam a se conectar entre si, a largura de banda vira o novo gargalo
Quarta onda
Computação de IA & Data centers
DELL, IREN, NBIS, CIFR, WULF, CORZ, CRWV, SMCI
Há chips, mas ainda é preciso realmente colocar essa capacidade de computação dentro do sistema, e fazê-la rodar
Quinta onda
Equipamentos de rede
AVGO, ANET, MRVL, CSCO
Depois que a escala de computação continua a se expandir, a importância da infraestrutura de rede também tende a crescer
Sexta onda
Energia / Rede elétrica / Controle térmico
GEV, VRT, ETN, CEG, SMR, OKLO, VST
Essa etapa, na verdade, eu acho especialmente digna de atenção
Porque, no fim, a IA consome
não é só chips
há também uma quantidade enorme de eletricidade
Sétima onda
Matérias-primas / Terras-raras
MP, USAR, UUUU, FCX, AA
Se a infraestrutura de IA continuar expandindo, os recursos a montante também podem começar a absorver essa demanda
Oitava onda
Espaço / Aeroespacial
SPCX, ASTS, RKLB, LUNR, PL
Ao olhar mais adiante, é onde surgem as possibilidades de uma infraestrutura ainda maior
Nona onda
Aplicações finais
TSLA, PLTR, SYM, SERV
Quando a infraestrutura vai se maturando, no fim ainda é necessário voltar para o nível de aplicação
Por isso, eu prefiro entender este gráfico como um caminho de evolução de uma cadeia industrial
Dos chips
ao armazenamento
à comunicação
à computação
à rede
e depois para eletricidade, recursos e espaço
até chegar a aplicações reais de IA que geram valor comercial
Claro, na realidade o mercado não segue essa ordem de forma rígida
Alguns setores podem antecipar a especulação, alguns podem iniciar ao mesmo tempo; e também pode acontecer um recuo rápido depois que a avaliação (valuation) estiver “estourada”
Assim, este gráfico é mais adequado para observar como o dinheiro e a lógica da indústria se propagam
Não é apropriado usá-lo diretamente como lista de compras
As informações servem apenas para referência e não constituem recomendação de investimento
Se olharmos para a cadeia da indústria de IA em um horizonte mais longo
a alta pode nunca se mover com todos os setores juntos
mas sim em uma sequência
e depois outra
Primeira onda
Semicondutores
NVDA, AMD, ARM, TSM, AVGO, INTC
Primeiro, é “de onde vem o poder de computação”
Segunda onda
Chips de armazenamento
SNDK, MU, WDC, STX
Quanto mais a pilha de computação cresce, mais as necessidades de transferência de dados e de armazenamento também aumentam
Terceira onda
Módulos ópticos / Comunicação óptica
LITE, GLW, NOK, COHR, AAOI, CIEN, MRVL
Quando os data centers começam a se conectar entre si, a largura de banda vira o novo gargalo
Quarta onda
Computação de IA & Data centers
DELL, IREN, NBIS, CIFR, WULF, CORZ, CRWV, SMCI
Há chips, mas ainda é preciso realmente colocar essa capacidade de computação dentro do sistema, e fazê-la rodar
Quinta onda
Equipamentos de rede
AVGO, ANET, MRVL, CSCO
Depois que a escala de computação continua a se expandir, a importância da infraestrutura de rede também tende a crescer
Sexta onda
Energia / Rede elétrica / Controle térmico
GEV, VRT, ETN, CEG, SMR, OKLO, VST
Essa etapa, na verdade, eu acho especialmente digna de atenção
Porque, no fim, a IA consome
não é só chips
há também uma quantidade enorme de eletricidade
Sétima onda
Matérias-primas / Terras-raras
MP, USAR, UUUU, FCX, AA
Se a infraestrutura de IA continuar expandindo, os recursos a montante também podem começar a absorver essa demanda
Oitava onda
Espaço / Aeroespacial
SPCX, ASTS, RKLB, LUNR, PL
Ao olhar mais adiante, é onde surgem as possibilidades de uma infraestrutura ainda maior
Nona onda
Aplicações finais
TSLA, PLTR, SYM, SERV
Quando a infraestrutura vai se maturando, no fim ainda é necessário voltar para o nível de aplicação
Por isso, eu prefiro entender este gráfico como um caminho de evolução de uma cadeia industrial
Dos chips
ao armazenamento
à comunicação
à computação
à rede
e depois para eletricidade, recursos e espaço
até chegar a aplicações reais de IA que geram valor comercial
Claro, na realidade o mercado não segue essa ordem de forma rígida
Alguns setores podem antecipar a especulação, alguns podem iniciar ao mesmo tempo; e também pode acontecer um recuo rápido depois que a avaliação (valuation) estiver “estourada”
Assim, este gráfico é mais adequado para observar como o dinheiro e a lógica da indústria se propagam
Não é apropriado usá-lo diretamente como lista de compras
As informações servem apenas para referência e não constituem recomendação de investimento