Na TMX#TermMax da próxima terça-feira, provavelmente será mais um daqueles eventos para celebrar em massa entre os chineses e malaios. Sugiro não “assumir postura” (não ficar esperando milagres).
1. Primeiro, a pressão de venda é alta: antes, a TermMax era muito popular nos círculos tradicionais de “farm de airdrop”. Os pontos das recompensas da comunidade vinham em XP, AP e MP, com muita gente participando.
Agora ainda não sabemos como o airdrop da comunidade da TermMax será calculado, mas pelo que está no “whitepaper”: 15% do total de alocações será destinado ao airdrop da comunidade, e com liberação integral no dia do TGE.
Na prática, eu imagino que venha com desconto, afinal o próprio projeto já “pulou” 2 rodadas de votação do TGE — não é um time tão “cumpridor das palavras”. No começo, disseram que o TGE seria previsto para o Q3-Q4 do ano passado; depois empurraram para abril deste ano, anunciando o mais tardar no Q2; e então mudaram novamente, adiando para o dia 25 deste mês.
Mas mesmo com desconto, ainda existe uma pressão de venda comunitária de 3%~5%. Para equipes de projetos que fazem empréstimos, a comunidade é a base — eles não ousam “reversar” o pessoal. Se fizerem isso (anti-airdrop/anti-rum), a TVL pode zerar instantaneamente e o projeto morre.
2. Além disso, a valuation também está meio alta. A TermMax faz empréstimos, vivendo de spread de juros. Eu fui ao site oficial dar uma olhada no spread: basicamente fica em torno de 1%. Segundo o comunicado da oficial @TermMax , a TVL atual é de US$ 90 milhões; ou seja, se emprestasse tudo, a receita anual seria só US$ 900 mil.
Receita anual de US$ 900 mil; a valuation pré-mercado coloca US$ 182 milhões. Na verdade, é bem fora da curva. Mesmo considerando que o projeto pode evoluir, ainda parece excessivamente absurdo.
Pra referência: a plataforma de empréstimos Aave tem uma TVL de 14,7 bilhões, ganha 1,5 bilhão por ano, e a market cap é só 1,35 bilhão. Comparando assim, dá para perceber o quanto a bolha na valuation da TMX é exagerada.
3. E eu sinto que a equipe da TermMax tem um estilo mais “pé no chão”, de fazer coisas de verdade. Não é tipo aqueles “operadores” que fazem manobras de trading ou jogos de casca/estrutura. A proposta é construir um projeto de verdade e fazer盈利 (lucrar) de verdade.
Dá pra ver isso pelas ações do TMX este ano: em março, pré-venda do Aspecta; em abril, teste de transferência de tokens on-chain; no fim de maio, lançamento do App V2; em junho, Bug Bounty... em julho, inicia a Phase 4, e depósitos do RLUSD de 20 milhões por dia enchendo tudo.
Essa estratégia está certa, porque protocolos de empréstimo só podem funcionar assim: passo a passo, construindo. Mas com esse estilo focado em fundamentos, naturalmente não haverá nenhuma “lenda do gráfico de alta explosiva e queda violenta” para todo mundo.
Provavelmente vai ficar sangrando no negativo por um bom tempo, e só depois, quando houver grandes avanços do projeto e o hype engrenar, vem uma puxada.
Portanto, sugiro não esperar, e vender antes que a pressão de venda da comunidade apareça.
1. Primeiro, a pressão de venda é alta: antes, a TermMax era muito popular nos círculos tradicionais de “farm de airdrop”. Os pontos das recompensas da comunidade vinham em XP, AP e MP, com muita gente participando.
Agora ainda não sabemos como o airdrop da comunidade da TermMax será calculado, mas pelo que está no “whitepaper”: 15% do total de alocações será destinado ao airdrop da comunidade, e com liberação integral no dia do TGE.
Na prática, eu imagino que venha com desconto, afinal o próprio projeto já “pulou” 2 rodadas de votação do TGE — não é um time tão “cumpridor das palavras”. No começo, disseram que o TGE seria previsto para o Q3-Q4 do ano passado; depois empurraram para abril deste ano, anunciando o mais tardar no Q2; e então mudaram novamente, adiando para o dia 25 deste mês.
Mas mesmo com desconto, ainda existe uma pressão de venda comunitária de 3%~5%. Para equipes de projetos que fazem empréstimos, a comunidade é a base — eles não ousam “reversar” o pessoal. Se fizerem isso (anti-airdrop/anti-rum), a TVL pode zerar instantaneamente e o projeto morre.
2. Além disso, a valuation também está meio alta. A TermMax faz empréstimos, vivendo de spread de juros. Eu fui ao site oficial dar uma olhada no spread: basicamente fica em torno de 1%. Segundo o comunicado da oficial @TermMax , a TVL atual é de US$ 90 milhões; ou seja, se emprestasse tudo, a receita anual seria só US$ 900 mil.
Receita anual de US$ 900 mil; a valuation pré-mercado coloca US$ 182 milhões. Na verdade, é bem fora da curva. Mesmo considerando que o projeto pode evoluir, ainda parece excessivamente absurdo.
Pra referência: a plataforma de empréstimos Aave tem uma TVL de 14,7 bilhões, ganha 1,5 bilhão por ano, e a market cap é só 1,35 bilhão. Comparando assim, dá para perceber o quanto a bolha na valuation da TMX é exagerada.
3. E eu sinto que a equipe da TermMax tem um estilo mais “pé no chão”, de fazer coisas de verdade. Não é tipo aqueles “operadores” que fazem manobras de trading ou jogos de casca/estrutura. A proposta é construir um projeto de verdade e fazer盈利 (lucrar) de verdade.
Dá pra ver isso pelas ações do TMX este ano: em março, pré-venda do Aspecta; em abril, teste de transferência de tokens on-chain; no fim de maio, lançamento do App V2; em junho, Bug Bounty... em julho, inicia a Phase 4, e depósitos do RLUSD de 20 milhões por dia enchendo tudo.
Essa estratégia está certa, porque protocolos de empréstimo só podem funcionar assim: passo a passo, construindo. Mas com esse estilo focado em fundamentos, naturalmente não haverá nenhuma “lenda do gráfico de alta explosiva e queda violenta” para todo mundo.
Provavelmente vai ficar sangrando no negativo por um bom tempo, e só depois, quando houver grandes avanços do projeto e o hype engrenar, vem uma puxada.
Portanto, sugiro não esperar, e vender antes que a pressão de venda da comunidade apareça.