#美元跌至10周低点
O índice do dólar caiu diretamente abaixo de 99,5 nestes dias, chegando perto de 99,19 e renovando a mínima em cerca de 10 semanas
Principalmente porque três fatores estão retirando a base de sustentação do dólar
▶️ Dados de emprego frustram
Os dados de emprego não-agrícola vieram inesperadamente mais fracos, com a velocidade de arrefecimento do mercado de trabalho maior do que o esperado
▶️ Expectativa de corte de juros totalmente consolidada
Com os dados de inflação recuando de forma estável e a economia desacelerando, o mercado já precificou a probabilidade de corte de juros em setembro em cheio
▶️ Queda dos rendimentos dos Treasuries
O rendimento do Treasury de 10 anos caiu para perto de 4,68%; a vantagem do spread dos Treasuries enfraqueceu, e o capital deixou rapidamente os ativos em dólares
🤔 Minha opinião e projeções para o futuro
Esta rodada de queda não foi surpresa, e sim precificação concentrada do mercado para um “pouso suave” da economia dos EUA — ou até desaceleração. Antes, os compradores de dólar vinham sustentando a alta à força, mas diante de dados fracos só conseguiram sair de forma abrupta em pânico
▶️ Curto prazo - até antes de setembro: por volta da região de 99 haverá disputa; a tendência de queda pode desacelerar um pouco, enquanto o mercado aguarda os dados mais recentes de CPI de meados de setembro e a decisão do Fed
▶️ Médio prazo - no 4º trimestre: enquanto o Fed, conforme o esperado, iniciar a trajetória de cortes de juros, o dólar provavelmente manterá um padrão mais fraco. Porém, se a economia europeia piorar ainda mais, o dólar não deve despencar continuamente; mais provavelmente ocorrerá uma queda com volatilidade (lateral para baixo)
▶️ Trajetória dos ativos: a fraqueza do dólar alimenta diretamente ouro e commodities; moedas não-dólar e mercados emergentes também devem ganhar um “respiro” com a volta de recursos
DYOR
O índice do dólar caiu diretamente abaixo de 99,5 nestes dias, chegando perto de 99,19 e renovando a mínima em cerca de 10 semanas
Principalmente porque três fatores estão retirando a base de sustentação do dólar
▶️ Dados de emprego frustram
Os dados de emprego não-agrícola vieram inesperadamente mais fracos, com a velocidade de arrefecimento do mercado de trabalho maior do que o esperado
▶️ Expectativa de corte de juros totalmente consolidada
Com os dados de inflação recuando de forma estável e a economia desacelerando, o mercado já precificou a probabilidade de corte de juros em setembro em cheio
▶️ Queda dos rendimentos dos Treasuries
O rendimento do Treasury de 10 anos caiu para perto de 4,68%; a vantagem do spread dos Treasuries enfraqueceu, e o capital deixou rapidamente os ativos em dólares
🤔 Minha opinião e projeções para o futuro
Esta rodada de queda não foi surpresa, e sim precificação concentrada do mercado para um “pouso suave” da economia dos EUA — ou até desaceleração. Antes, os compradores de dólar vinham sustentando a alta à força, mas diante de dados fracos só conseguiram sair de forma abrupta em pânico
▶️ Curto prazo - até antes de setembro: por volta da região de 99 haverá disputa; a tendência de queda pode desacelerar um pouco, enquanto o mercado aguarda os dados mais recentes de CPI de meados de setembro e a decisão do Fed
▶️ Médio prazo - no 4º trimestre: enquanto o Fed, conforme o esperado, iniciar a trajetória de cortes de juros, o dólar provavelmente manterá um padrão mais fraco. Porém, se a economia europeia piorar ainda mais, o dólar não deve despencar continuamente; mais provavelmente ocorrerá uma queda com volatilidade (lateral para baixo)
▶️ Trajetória dos ativos: a fraqueza do dólar alimenta diretamente ouro e commodities; moedas não-dólar e mercados emergentes também devem ganhar um “respiro” com a volta de recursos
DYOR