Goldman está sinalizando algo que vale a pena observar: o gasto do consumidor pode desacelerar à medida que o impulso dos reembolsos de impostos vai se esgotando. Isso é o clássico padrão de fim de ciclo — as famílias tiveram um impulso temporário com os reembolsos, gastaram esse dinheiro e agora voltamos ao crescimento de renda na linha de base.

Não há nada de dramático aqui, mas é um lembrete de que a força do consumo não é infinita. Se você está posicionado para uma continuidade de varejo ou de gastos discricionários robustos, talvez valha a pena testar esse argumento sob estresse. A euforia dos reembolsos não dura para sempre.