Naquela queda brusca de sexta-feira à noite, o grupo explodiu de novo. Em meia hora, o BTC despencou 5 pontos, e as capturas de liquidação vinham uma após a outra; teve gente que reabasteceu a margem durante a madrugada, e teve gente que simplesmente zerou e saiu. Quando olhei para a minha conta, o único número que ficou imóvel foi a data de vencimento daquela posição a prazo dentro do TermMax. O dia em que devia voltar era o mesmo dia em que voltou; o valor a receber era o mesmo valor a receber—nenhum ponto decimal se mexeu.
Naquele momento, eu entendi de repente: o valor de uma taxa fixa de juros não está no rendimento, mas no psicológico.
No mercado em alta, ninguém liga para esse tipo de coisa. A cotação só sobe todos os dias; quem vai querer travar dinheiro por alguns pontos de juros? Mas quando o mercado em baixa chega, todo ganho flutuante vira realidade, tudo volta a ser o que é. Quando o preço do BTC cai pela metade, o APY da garantia cai junto pela metade; a taxa de empréstimo cai junto; e aqueles rendimentos antes tão “tentadores” despencam de forma ainda mais cruel. Só o que fica travado não cai.
Vamos um passo mais fundo. Quando a pessoa entra em pânico no mercado, a raiz nunca é “perder dinheiro”, e sim a falta de certeza. Você não sabe por quanto tempo ainda vai cair, nem quanto ainda vai perder—por isso acaba tomando a decisão mais estúpida bem no fundo. O que uma taxa fixa faz é tirar uma fatia do desconhecido da sua conta. No momento em que, dentro da carteira, uma parte dos ativos tem futuro certo, a mente de todo mundo fica estável. Nas finanças tradicionais, esse papel é chamado de títulos (bonds): o lastro da carteira. No cripto, depois de tantos anos de turbulência, só agora alguém está realmente assumindo esse papel.
Claro, também preciso dizer o lado feio. Um âncora mantém o barco firme, mas também pode prender o barco. Quando o bull run começa, seu rendimento fica “soldado” no lugar: enquanto os outros multiplicam por várias vezes, você ganha juros, mas a dor de ficar para trás não é menor do que a de estar preso. E, quando vem um cisne negro extremo, o risco do próprio protocolo não desaparece só porque a taxa é fixa. Garantia, liquidação, contratos—em qualquer etapa que der problema, é tudo igual. O que está fixo é a taxa, não o principal.
Então meu uso é bem claro: taxa fixa só para o “fundo” (posição-base), não para tudo. Posição-base para buscar estabilidade; dinheiro em jogo para buscar vitória. Não misture os dois papéis.
Na última baixa do mercado, vocês aguentaram graças a quê?
#termmax @TermMax
Naquele momento, eu entendi de repente: o valor de uma taxa fixa de juros não está no rendimento, mas no psicológico.
No mercado em alta, ninguém liga para esse tipo de coisa. A cotação só sobe todos os dias; quem vai querer travar dinheiro por alguns pontos de juros? Mas quando o mercado em baixa chega, todo ganho flutuante vira realidade, tudo volta a ser o que é. Quando o preço do BTC cai pela metade, o APY da garantia cai junto pela metade; a taxa de empréstimo cai junto; e aqueles rendimentos antes tão “tentadores” despencam de forma ainda mais cruel. Só o que fica travado não cai.
Vamos um passo mais fundo. Quando a pessoa entra em pânico no mercado, a raiz nunca é “perder dinheiro”, e sim a falta de certeza. Você não sabe por quanto tempo ainda vai cair, nem quanto ainda vai perder—por isso acaba tomando a decisão mais estúpida bem no fundo. O que uma taxa fixa faz é tirar uma fatia do desconhecido da sua conta. No momento em que, dentro da carteira, uma parte dos ativos tem futuro certo, a mente de todo mundo fica estável. Nas finanças tradicionais, esse papel é chamado de títulos (bonds): o lastro da carteira. No cripto, depois de tantos anos de turbulência, só agora alguém está realmente assumindo esse papel.
Claro, também preciso dizer o lado feio. Um âncora mantém o barco firme, mas também pode prender o barco. Quando o bull run começa, seu rendimento fica “soldado” no lugar: enquanto os outros multiplicam por várias vezes, você ganha juros, mas a dor de ficar para trás não é menor do que a de estar preso. E, quando vem um cisne negro extremo, o risco do próprio protocolo não desaparece só porque a taxa é fixa. Garantia, liquidação, contratos—em qualquer etapa que der problema, é tudo igual. O que está fixo é a taxa, não o principal.
Então meu uso é bem claro: taxa fixa só para o “fundo” (posição-base), não para tudo. Posição-base para buscar estabilidade; dinheiro em jogo para buscar vitória. Não misture os dois papéis.
Na última baixa do mercado, vocês aguentaram graças a quê?
#termmax @TermMax