Na minha análise dos indicadores de liquidez do MMF com atividade de negociação de tokens, notei algo fácil de passar despercebido: o saldo do token pode permanecer estável enquanto a carteira, por baixo, fica silenciosamente mais arriscada.
Um MMF exemplar pode ficar em torno de um WAM de 39 dias contra um limite de 60 dias, com WAL perto de 59 dias contra um teto de 120 dias. Se o WAM sair de 20 para 40 para 60 dias, a oferta do token DUSK não precisa necessariamente mudar. O estado de risco é que muda.
Por isso, acho que a qualidade da liquidez versus o volume de negociação é a melhor comparação aqui.
Para o DUSK, um token de MMF muito negociado ainda pode representar uma carteira que está se aproximando de suas restrições de duration ou de liquidez. Alto volume secundário diz que os usuários conseguem negociar o token. Diz muito menos sobre a rapidez com que o fundo subjacente consegue atender resgates.
Isso importa em um mercado que mantém aproximadamente US$ 7,85T em ativos de MMF dos EUA. A tokenização com perfil de caixa tem um perfil de pressão diferente da tokenização comum de títulos.
O que eu gostaria que o DUSK fornecesse é metadados de risco on-chain compactos: WAM, WAL, liquidez diária e liquidez semanal, sem expor todas as posições da carteira.
A pergunta desconfortável é se o DUSK consegue tornar esses estados de risco em mudança visíveis antes que a liquidez do token dê aos usuários uma falsa sensação de segurança.
@Dusk #dusk $DUSK
Um MMF exemplar pode ficar em torno de um WAM de 39 dias contra um limite de 60 dias, com WAL perto de 59 dias contra um teto de 120 dias. Se o WAM sair de 20 para 40 para 60 dias, a oferta do token DUSK não precisa necessariamente mudar. O estado de risco é que muda.
Por isso, acho que a qualidade da liquidez versus o volume de negociação é a melhor comparação aqui.
Para o DUSK, um token de MMF muito negociado ainda pode representar uma carteira que está se aproximando de suas restrições de duration ou de liquidez. Alto volume secundário diz que os usuários conseguem negociar o token. Diz muito menos sobre a rapidez com que o fundo subjacente consegue atender resgates.
Isso importa em um mercado que mantém aproximadamente US$ 7,85T em ativos de MMF dos EUA. A tokenização com perfil de caixa tem um perfil de pressão diferente da tokenização comum de títulos.
O que eu gostaria que o DUSK fornecesse é metadados de risco on-chain compactos: WAM, WAL, liquidez diária e liquidez semanal, sem expor todas as posições da carteira.
A pergunta desconfortável é se o DUSK consegue tornar esses estados de risco em mudança visíveis antes que a liquidez do token dê aos usuários uma falsa sensação de segurança.
@Dusk #dusk $DUSK
