A narrativa fácil da IA é “compre a empresa que projeta o chip mais rápido.” $ASMLB faz uma pergunta diferente: quem fabrica o equipamento que ajuda os fabricantes de chips a produzirem chips avançados, em primeiro lugar?

A ASML projeta e fabrica máquinas de litografia, além do software e dos serviços usados pelos fabricantes de chips na produção. Isso coloca o seu negócio ainda mais a montante do que uma manchete familiar de tecnologia voltada ao consumidor.

Isso também muda o que eu pesquisaria. Eu não usaria o próximo lançamento de smartphone como minha tese inteira. Eu olharia para os gastos de capital dos clientes, o roadmap de fabricação e se os clientes estão recebendo e usando o equipamento complexo de forma eficaz.

Isso não é uma alegação de que uma posição seja melhor do que outra. É um lembrete de que “semicondutores” é uma cadeia de negócios muito diferentes, cada um com seus próprios gargalos.

Qual parte do ecossistema de chips mais lhe interessa?
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