A receita do grupo-mãe da Kraken após os ajustes no segundo trimestre foi de US$ 508 milhões, 17% acima do ano anterior. As contas com depósitos subiram para 6,6 milhões, um aumento de 42%. Mas o volume de negociações caiu para 31 bilhões, uma queda de 13%.
O descompasso mais importante fica bem aqui: há quase metade a mais de contas, mas menos negociações.
O que isso indica? O varejo não saiu — apenas entrou e, depois, não sabe o que fazer. Não há uma história no mercado que os faça agir. O registro, o depósito e a espera podem acontecer ao mesmo tempo, mas a última etapa não acompanhou. Para os traders, essas novas contas são combustível potencial, mas ainda não virou negociação.
E, como a receita da Kraken ainda cresceu, isso mostra que a forma como ela ganha dinheiro já se desvinculou do volume de negociações. Staking, investimentos e serviços para instituições são o que realmente contribui para a receita. Quanto mais uma exchange não depende do volume, mais fria ela tende a ficar para o humor dos varejistas; ela não vai sair empurrando moedas sem critério só para puxar volume.
Então não trate o crescimento da receita de uma exchange como um sinal direto de bull market. O número de usuários realmente aumentou, mas também é verdade que eles não negociam. O mercado está travado numa posição bem morna: há gente querendo entrar, mas ninguém quer ser a primeira a dar o primeiro tiro.
O descompasso mais importante fica bem aqui: há quase metade a mais de contas, mas menos negociações.
O que isso indica? O varejo não saiu — apenas entrou e, depois, não sabe o que fazer. Não há uma história no mercado que os faça agir. O registro, o depósito e a espera podem acontecer ao mesmo tempo, mas a última etapa não acompanhou. Para os traders, essas novas contas são combustível potencial, mas ainda não virou negociação.
E, como a receita da Kraken ainda cresceu, isso mostra que a forma como ela ganha dinheiro já se desvinculou do volume de negociações. Staking, investimentos e serviços para instituições são o que realmente contribui para a receita. Quanto mais uma exchange não depende do volume, mais fria ela tende a ficar para o humor dos varejistas; ela não vai sair empurrando moedas sem critério só para puxar volume.
Então não trate o crescimento da receita de uma exchange como um sinal direto de bull market. O número de usuários realmente aumentou, mas também é verdade que eles não negociam. O mercado está travado numa posição bem morna: há gente querendo entrar, mas ninguém quer ser a primeira a dar o primeiro tiro.