Análise do pregão dos EUA: varejo “surpreende” + petróleo “dispara”; o mercado está brincando de “gangorra”
Pessoal, ontem à noite os três principais índices dos EUA fecharam em leve queda, mas por dentro havia correntes ocultas.
De um lado, os dados de varejo “surpreenderam” e reforçaram a expectativa de que o ciclo de alta de juros terminou; do outro, o preço do petróleo disparou devido à escalada na situação no Estreito de Ormuz, e ações de energia entraram em festa, enquanto as de tecnologia sofreram pressão. O mercado fica indo e voltando entre “desaceleração da inflação” e “reaceleração da inflação”.
Noticiário macro: canção de gelo e fogo
Varejo “desaba”: as vendas no varejo dos EUA em julho caíram 0,6% mês a mês, registrando a maior queda em mais de um ano, bem abaixo da expectativa. Somado ao CPI e ao PPI moderados desta semana, a probabilidade que o mercado atribuía a um aumento de juros pelo Fed em setembro despencou para cerca de 25%, e o índice do dólar caiu para uma mínima da fase.
Petróleo “explode”: a passagem pelo Estreito de Ormuz ficou quase paralisada; o WTI teve alta semanal de cerca de 5,4%, e o Brent se aproximou de 90 dólares. Trump ameaçou que “em breve anunciará que o Estreito de Ormuz será território dos EUA”, elevando diretamente o prêmio de risco geopolítico. Setor de energia foi o mais forte do dia.
Impacto nos diferentes ativos: cada um por si
Bolsa: S&P 500 caiu 0,17%, Nasdaq -0,28%, Dow -0,20%, mas a amplitude do mercado foi razoável; ações small caps lideraram a semana com o Russell 2000 subindo 1,12% contra a tendência.
Dentro dos semicondutores houve forte divergência: armazenamento e comunicações ópticas dispararam (SanDisk subiu 35% na semana; AAOI subiu 15%), mas empresas de equipamentos como Applied Materials e Broadcom caíram forte por expectativas excessivamente altas.
Renda fixa: rendimento dos Treasuries de 10 anos fechou em 4,68%; o de 30 anos subiu para 5,25%, o maior nível em 19 anos. A diferença entre as pontas de curto e longo prazo abriu para 108 pontos-base; a curva mais íngreme sugere que o mercado acredita no fim dos aumentos de juros, mas não acredita que a inflação “morreu”.
Commodities e câmbio: ouro voltou a subir para 4376 dólares; o índice do dólar caiu para 99,67. O iene frente ao dólar voltou a se aproximar do patamar crítico de 160.
Agora, o mercado negocia um roteiro complexo de “inflação desacelerando, mas risco geopolítico subindo”. Os dados de varejo dão argumentos para “não aumentar mais juros”, mas a alta contínua do petróleo, por sua vez, pode empurrar as expectativas de inflação para cima, colocando o Fed em um dilema.
No curto prazo, armazenamento e energia são duas linhas mestras claras, mas a posição precisa ser flexível; fique atento à trajetória do petróleo e dos rendimentos dos Treasuries dos EUA $DRAM $CL $XAU #美国30年期国债拍卖收益率创2001年新高 #全球股市逼近历史高位 #油价小幅走高
Pessoal, ontem à noite os três principais índices dos EUA fecharam em leve queda, mas por dentro havia correntes ocultas.
De um lado, os dados de varejo “surpreenderam” e reforçaram a expectativa de que o ciclo de alta de juros terminou; do outro, o preço do petróleo disparou devido à escalada na situação no Estreito de Ormuz, e ações de energia entraram em festa, enquanto as de tecnologia sofreram pressão. O mercado fica indo e voltando entre “desaceleração da inflação” e “reaceleração da inflação”.
Noticiário macro: canção de gelo e fogo
Varejo “desaba”: as vendas no varejo dos EUA em julho caíram 0,6% mês a mês, registrando a maior queda em mais de um ano, bem abaixo da expectativa. Somado ao CPI e ao PPI moderados desta semana, a probabilidade que o mercado atribuía a um aumento de juros pelo Fed em setembro despencou para cerca de 25%, e o índice do dólar caiu para uma mínima da fase.
Petróleo “explode”: a passagem pelo Estreito de Ormuz ficou quase paralisada; o WTI teve alta semanal de cerca de 5,4%, e o Brent se aproximou de 90 dólares. Trump ameaçou que “em breve anunciará que o Estreito de Ormuz será território dos EUA”, elevando diretamente o prêmio de risco geopolítico. Setor de energia foi o mais forte do dia.
Impacto nos diferentes ativos: cada um por si
Bolsa: S&P 500 caiu 0,17%, Nasdaq -0,28%, Dow -0,20%, mas a amplitude do mercado foi razoável; ações small caps lideraram a semana com o Russell 2000 subindo 1,12% contra a tendência.
Dentro dos semicondutores houve forte divergência: armazenamento e comunicações ópticas dispararam (SanDisk subiu 35% na semana; AAOI subiu 15%), mas empresas de equipamentos como Applied Materials e Broadcom caíram forte por expectativas excessivamente altas.
Renda fixa: rendimento dos Treasuries de 10 anos fechou em 4,68%; o de 30 anos subiu para 5,25%, o maior nível em 19 anos. A diferença entre as pontas de curto e longo prazo abriu para 108 pontos-base; a curva mais íngreme sugere que o mercado acredita no fim dos aumentos de juros, mas não acredita que a inflação “morreu”.
Commodities e câmbio: ouro voltou a subir para 4376 dólares; o índice do dólar caiu para 99,67. O iene frente ao dólar voltou a se aproximar do patamar crítico de 160.
Agora, o mercado negocia um roteiro complexo de “inflação desacelerando, mas risco geopolítico subindo”. Os dados de varejo dão argumentos para “não aumentar mais juros”, mas a alta contínua do petróleo, por sua vez, pode empurrar as expectativas de inflação para cima, colocando o Fed em um dilema.
No curto prazo, armazenamento e energia são duas linhas mestras claras, mas a posição precisa ser flexível; fique atento à trajetória do petróleo e dos rendimentos dos Treasuries dos EUA $DRAM $CL $XAU #美国30年期国债拍卖收益率创2001年新高 #全球股市逼近历史高位 #油价小幅走高