TUT caiu 23%, mas não tenha pressa em chamá-lo de “alavancagem já foi limpa”. O que é realmente estranho é: enquanto o preço cai, o número de contratos em aberto (OI) aumenta.
01:38 amostragem: TUTUSDT (spot) caiu 23,1% nas últimas 24 horas; o volume do spot foi de cerca de US$ 36,3 milhões. Já os futuros perppetuamente (perp) totalizaram US$ 264 milhões, 7,3 vezes o volume do spot. No mesmo período, o OI aumentou 20,6%. Porém, a queda do preço reduz o valor nominal do OI em dólares em 4,3%. Se você olhar apenas o OI nominal, é fácil interpretá-lo erroneamente como uma desalavancagem.
Por isso, as duas correntes na praça — “zerou” e “repique violento” — falam demais. $TUT parece mais estar empilhando contratos durante a queda do que liberando risco por completo. A taxa de funding está em torno de -0,0035% e a base (basis) em aproximadamente -0,08%, o que também não prova que um lado tenha formado um consenso esmagador. Só quando houver uma queda claramente visível no OI de quantidade e, ainda assim, o spot continuar conseguindo absorver, é que essa explicação faria mais sentido ser ajustada.
01:38 amostragem: TUTUSDT (spot) caiu 23,1% nas últimas 24 horas; o volume do spot foi de cerca de US$ 36,3 milhões. Já os futuros perppetuamente (perp) totalizaram US$ 264 milhões, 7,3 vezes o volume do spot. No mesmo período, o OI aumentou 20,6%. Porém, a queda do preço reduz o valor nominal do OI em dólares em 4,3%. Se você olhar apenas o OI nominal, é fácil interpretá-lo erroneamente como uma desalavancagem.
Por isso, as duas correntes na praça — “zerou” e “repique violento” — falam demais. $TUT parece mais estar empilhando contratos durante a queda do que liberando risco por completo. A taxa de funding está em torno de -0,0035% e a base (basis) em aproximadamente -0,08%, o que também não prova que um lado tenha formado um consenso esmagador. Só quando houver uma queda claramente visível no OI de quantidade e, ainda assim, o spot continuar conseguindo absorver, é que essa explicação faria mais sentido ser ajustada.