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14 de agosto, a equipe do principal estrategista de investimentos do Bank of America (BofA), Michael Hartnett, divulgou um relatório apontando que as eleições de meio de mandato em 2026 podem se tornar um divisor de águas fundamental para o ciclo de alta das ações de IA nos EUA. Se os republicanos mantiverem o Senado e o governador do Texas, Greg Abbott, conseguir a reeleição, o mercado poderá interpretar isso como um sinal de continuidade para investimentos em IA (capex) e expansão de data centers; as ações dos EUA, especialmente do setor de IA, devem ganhar mais força e a tendência poderia evoluir para um “rali em formato de bolha” em 2027. Em contrapartida, se os democratas conquistarem simultaneamente o Senado e o cargo de governador do Texas, os investimentos em IA e os ativos de risco enfrentarão uma nova precificação, e as ações dos EUA podem cair de forma acentuada, com uma retração de mais de 10%. O dólar e as taxas dos títulos também devem cair na sequência. A BofA define a eleição para governador do Texas como um plebiscito em torno de “custo de vida e data centers de IA” — o Texas já tem 335 data centers e outros 247 estão planejados.

No momento, a lógica dos compradores ainda tem sustentação fundamental: o crescimento dos lucros do S&P 500 no 2º trimestre chegou a 32%, e o capex de IA previsto para 2027 deve ultrapassar US$ 1 trilhão. As ações americanas devem subir cerca de 14% no ano. O mercado de cadeias industriais de IA, como na Coreia do Sul, tem alta ainda maior. Porém, o otimismo do mercado já está altamente “lotado”: o indicador de “bull/bear” da BofA segue na faixa de sinal de venda; a alocação de ações de clientes privados subiu para 66,4%, um recorde histórico; a alocação em títulos caiu para 17%; e a alocação em caixa ficou em apenas 9,4%, o menor nível histórico.

A BofA acredita que uma posição comprada excessiva não significa que o mercado de alta esteja imediatamente encerrado, mas torna o mercado mais sensível a notícias negativas inesperadas. O mercado de títulos é o principal limite potencial: a dívida do governo dos EUA está prestes a ultrapassar US$ 40 trilhões. Nos últimos 12 meses, as despesas com juros foram de cerca de US$ 1,4 trilhão. A rentabilidade dos Treasuries de 30 anos chegou recentemente a 5,126%, atingindo o maior nível em 25 anos. O verdadeiro fim de um mercado de alta geralmente exige a ocorrência simultânea de posição excessiva, otimismo excessivo com lucros e aperto de política monetária; atualmente, os dois primeiros itens já estão presentes. O resultado da eleição e a trajetória das taxas de juros serão a variável-chave para determinar se o mercado de alta consegue continuar subindo com força, ou se evolui para uma euforia em “bolha”.

13 de agosto, segundo informações divulgadas pela Bloomberg por pessoas familiarizadas com o assunto, a receita anualizada atual da OpenAI já ultrapassou US$ 40 bilhões, dobrando em relação ao fim de 2025, formando uma base mais sólida para seu IPO que se aproxima.

O principal motor desse crescimento vem do software de programação com IA, das vendas por assinatura e do recém-iniciado negócio publicitário, enquanto o núcleo dos negócios voltados ao consumidor também continua em expansão.

O cofundador e presidente da OpenAI, Greg Brockman, revelou em um comunicado interno que a taxa de crescimento mês a mês da receita anualizada em julho foi superior a 20%.

Antes disso, a diretora financeira (CFO) da OpenAI, Sarah Friar, havia afirmado que, no fim do ano passado, a receita anualizada da empresa já era de mais de US$ 20 bilhões.

Receita dobra, demanda por agentes de IA dispara

Um dos principais impulsionadores do crescimento recente é a forte demanda dos clientes empresariais por agentes de IA.

A Codex, da OpenAI, voltada à programação, e o ChatGPT Work, voltado para diversos tipos de tarefas, registraram uma melhora evidente na demanda.

Ao mesmo tempo, a empresa reduziu o preço de alguns modelos, para competir de forma mais eficaz no mercado sensível a preços contra a Anthropic e diversos concorrentes de modelos open source.

No mesmo dia, a OpenAI anunciou a nomeação do novo chief revenue officer (CRO) — esta é a segunda troca desse cargo em menos de um ano. O novo nome vem do setor de segurança na internet, com o objetivo de acelerar o crescimento das vendas para empresas.

O cenário competitivo com a Anthropic

Atualmente, a OpenAI está travando uma intensa disputa com a Anthropic pelos clientes corporativos.

A Anthropic, antes vista como a desafiadora, conseguiu abrir gradualmente espaço no mercado por meio de uma série de produtos de IA, incluindo ferramentas de programação, e em maio deste ano anunciou que sua receita anualizada já ultrapassou US$ 47 bilhões. Pode haver diferenças nos critérios de apuração da receita anualizada entre as duas empresas.

As duas empresas já apresentaram documentos confidenciais de solicitação para IPO. Segundo relatos, a Anthropic espera estrear no mercado o mais rápido possível ainda nesta temporada de outono, com um cronograma à frente da OpenAI.

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@StevenSeely Alliance

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A SpaceX (NASDAQ: SPCX) planeja lançar 29 satélites Starlink na segunda-feira a partir de Cabo Canaveral, usando o foguete Falcon 9 que já havia realizado 17 missões anteriores.

O lançamento está marcado para as 10:49 da manhã, horário do leste dos EUA. Se tudo correr bem, o foguete B1085 pousará cerca de oito minutos depois em um navio de recuperação autônomo no Oceano Atlântico.

De acordo com os padrões da SpaceX, o 18º voo já é uma operação rotineira. Outro impulsionador, o B1067, acabou de concluir no mês passado um recorde: o 36º voo.

Essa rotinização é a base do modelo de negócios da SpaceX. Ao reutilizar foguetes em vez de descartá-los uma única vez, a empresa consegue realizar missões de lançamento com mais frequência e reduzir o custo de cada operação.

A NASA já demonstrou que a reutilização é viável, mas não conseguiu alcançar nem baixo custo nem rápida rotatividade.

Veículos espaciais reutilizáveis não são uma ideia nova.

O Ônibus Espacial da NASA e seus impulsionadores sólidos repetiram missões ao longo de três décadas. O Ônibus Espacial Endeavour, por exemplo, fez sozinho 39 missões, superando o número de voos alcançado até hoje por qualquer foguete Falcon 9.

O problema é que a manutenção do ônibus espacial sempre foi cara e consumia muito tempo.

A NASA inicialmente imaginava um tempo de giro de duas semanas, mas nunca conseguiu menos de 55 dias. E uma análise posterior da NASA estimou que o custo por lançamento seria de cerca de US$ 1,5 bilhão. Hoje, o custo de um lançamento do Falcon 9 é de aproximadamente US$ 74 milhões.

Hardwares já testados em voo agora são a norma.

Em um documento recente apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a SpaceX afirmou ter concluído cerca de 650 lançamentos em órbita, e mais de 540 deles usando foguetes Falcon que passaram por testes em voo. Ao longo dos anos, a fabricação de um novo impulsionador para cada missão deixou de ser o padrão de operação da empresa.

O resultado é um ritmo de lançamentos incomparável. A missão Starlink realizada no sábado a partir da Califórnia já foi o 92º voo do Falcon 9 em 2026, e a missão de segunda-feira será a 93ª. Em comparação, a Europa realizou ao todo apenas 334 lançamentos espaciais desde 1970.

Os traders da Kalshi preveem que a SpaceX fará 156 lançamentos este ano.

A China tenta, agora, acompanhar a SpaceX no esforço de aterrar (ou adaptar) foguetes que hoje já são reutilizados.

9 de agosto, Cathie Wood: Bitcoin e stablecoins podem ser dois dos principais beneficiários de uma transformação dos negócios por agentes inteligentes. A “dama de madeira”, Cathie Wood, acredita que o relatório de emprego mais recente pode, à primeira vista, ser preocupante, mas que a situação real não parece tão ruim. O que realmente merece atenção são as mudanças econômicas por trás dos dados de emprego. No momento, o déficit fiscal dos EUA equivale a 5,6% do PIB; ela acredita que esse nível é semelhante ao do início dos anos 1980, na era da economia de Reagan. Se a produtividade e a adoção de tecnologia continuarem a acelerar conforme a previsão da ARK, essa proporção pode chegar perto de 5% até o fim do ano. O maior risco no futuro pode não ser a inflação, mas sim a deflação — especialmente para empresas que não conseguirem adotar IA e ferramentas de produtividade.

No setor de petróleo, está se formando um cenário de excesso de oferta. Depois que os Emirados Árabes Unidos deixaram a OPEP em maio, a produção subiu para um recorde histórico. Cathie Wood acredita que o preço do petróleo pode cair significativamente e o vê como um fator que impulsiona a deflação na maior parte do mundo. Ao mesmo tempo, os gastos de capital ultrapassaram a faixa observada nos últimos 30 anos. Ela afirma que as preocupações do mercado com uma “bolha de IA” estão exageradas e que o cenário ainda está no estágio inicial de uma revolução tecnológica.

No que diz respeito a ativos cripto, Cathie Wood diz que o desempenho do bitcoin em relação ao ouro está voltando a se estabilizar e acredita que bitcoin e stablecoins podem ser dois dos principais beneficiários dessa transformação dos negócios por agentes inteligentes.

Em 9 de agosto, de acordo com os dados do CME “Fed Watch”, a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de juros em setembro está atualmente em 55,6%, e a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base é de 44,4%.

A análise institucional aponta que, após a expectativa generalizada do mercado de que o CPI dos EUA, em comparação com o mês anterior, caia 0,4% em junho, espera-se que em julho suba 0,1% em relação ao mês anterior. O CPI central, excluindo combustíveis e alimentos, deve apresentar alta mensal de 0,2% e taxa anual de 2,5%, o menor aumento anual desde fevereiro. Depois da divulgação, na sexta-feira, do fraco relatório de emprego não agrícola de julho, a desaceleração do ritmo da inflação pode ajudar a aliviar a ansiedade do Fed em relação à inflação. Na reunião de 29 de julho, três autoridades votaram a favor de aumentar a taxa.

O relatório do CPI pode mostrar que as pressões de preços relacionadas à energia têm arrefecido. Essas pressões haviam se intensificado rapidamente nos meses após o início da guerra entre os EUA e o Irã no fim de fevereiro. No início de julho, os preços do gasolina nos postos de varejo caíram para a mínima em quase quatro meses, e depois voltaram a subir no fim do mês para acima de US$ 4 por galão. O relatório também pode indicar que, à medida que os custos de combustível da aviação se estabilizam, os preços das passagens também apresentaram queda.

Em 8 de agosto, segundo monitoramento da TheDataNerd, a grande baleia que usou uma alavancagem de 40x para vender a descoberto US$ 102 milhões em bitcoin recentemente enfrentou parte de sua liquidação. Nos últimos sete dias, teve um prejuízo de US$ 1,46 milhão. No momento, o ajuste de garantias adicionais fará com que a posição vendida a descoberto seja reduzida para cerca de US$ 60 milhões, com preço de abertura de US$ 64.212,5 e preço de liquidação de US$ 65.310,2.

8 de agosto, segundo a Bloomberg citando fontes com conhecimento do assunto, o novo “AI stock god” de Wall Street, o jovem de 25 anos Leopold Aschenbrenner — ex-pesquisador da OpenAI — voltou ao palco dos investimentos apenas alguns dias depois de seu hedge fund estar à beira do colapso, tendo investido pesadamente 400 milhões de dólares para apoiar uma empresa privada apoiada pela Sequoia Capital. A mais recente divulgação de hoje mostra que a empresa privada é a Source Foundry, uma startup de fabricação de chips. O fundo havia investido anteriormente 100 milhões de dólares na Source Foundry e, após aportar mais 400 milhões de dólares, o investimento total do fundo na Source Foundry chega a 500 milhões de dólares.

O investimento, concluído na terça-feira, é o primeiro sinal de como Leopold está arrumando a situação depois que o Situational Awareness Fund quase entrou em colapso na semana passada, após uma onda de notificações de chamadas de margem emitidas com frequência por vários credores de Wall Street.

A Source Foundry é uma startup de fabricação de chips sigilosa fundada em 2025 em São Francisco. Foi cofundada por Abdulmalik Obaid (CEO), cientista de materiais da Universidade Stanford, e Joe Burg. A empresa se concentra no desenvolvimento de processos e ferramentas de litografia e fabricação de semicondutores mais simples, com custos mais baixos e maior velocidade, com o objetivo de desafiar as máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) da ASML. Ela pretende lidar com a grande lacuna entre o crescimento exponencial das necessidades de capacidade de computação para IA e a expansão linear das linhas de produção de chips tradicionais, remodelando assim a forma como chips avançados de IA são fabricados.