Nesta hora, a TUT saiu de cerca de 0,0297 e foi até 0,0349, alta de 17,6%. Parece uma estabilização após a queda, mas o mais chamativo não é esse repique; é que a posição quase não recuou.
Até 14:27, o spot $TUT nas últimas 24 horas ainda caiu 39,3%. O número de contratos do OI (open interest) aumentou apenas 0,2% em uma hora, mas está 41,6% acima do que estava 24 horas antes. O volume de negociações do perp é de cerca de 276 milhões de dólares, 7,5 vezes o do spot. A taxa de funding ficou apenas em +0,005%, a base por volta de -0,03%, indicando que os custos pagos por long e short não estão no extremo; o que realmente não foi resolvido é que o estoque com alta alavancagem ainda permanece dentro do mercado.
Conclusão: esta rodada parece mais uma correção/reparação de preço somada à troca de posições do que uma desalavancagem limpa. O repique não veio acompanhado de novo aumento forte do OI, o que elimina parte da explicação de “novas apostas com alavancagem correndo em massa”; mas também não houve queda clara do OI, e não há evidência suficiente de que a pressão vendedora já tenha sido totalmente eliminada. O erro de interpretação mais fácil é achar que a magnitude do repique significa que a posição já foi totalmente resetada.
Se no futuro a participação das negociações do spot continuar subindo e o OI de quantidade cair de forma evidente, aí sim tende a parecer que a limpeza de posições (chips) foi concluída; se o preço ficar lateral, mas o OI continuar expandindo, então a alta alavancagem apenas terá trocado de participantes. #market structure
Até 14:27, o spot $TUT nas últimas 24 horas ainda caiu 39,3%. O número de contratos do OI (open interest) aumentou apenas 0,2% em uma hora, mas está 41,6% acima do que estava 24 horas antes. O volume de negociações do perp é de cerca de 276 milhões de dólares, 7,5 vezes o do spot. A taxa de funding ficou apenas em +0,005%, a base por volta de -0,03%, indicando que os custos pagos por long e short não estão no extremo; o que realmente não foi resolvido é que o estoque com alta alavancagem ainda permanece dentro do mercado.
Conclusão: esta rodada parece mais uma correção/reparação de preço somada à troca de posições do que uma desalavancagem limpa. O repique não veio acompanhado de novo aumento forte do OI, o que elimina parte da explicação de “novas apostas com alavancagem correndo em massa”; mas também não houve queda clara do OI, e não há evidência suficiente de que a pressão vendedora já tenha sido totalmente eliminada. O erro de interpretação mais fácil é achar que a magnitude do repique significa que a posição já foi totalmente resetada.
Se no futuro a participação das negociações do spot continuar subindo e o OI de quantidade cair de forma evidente, aí sim tende a parecer que a limpeza de posições (chips) foi concluída; se o preço ficar lateral, mas o OI continuar expandindo, então a alta alavancagem apenas terá trocado de participantes. #market structure