A SEC acabou de fazer algo mais importante do que aprovar mais um ETF — ela dispensou uma regra antiga de custódia originalmente criada para certificados de ações físicos. Isso permite que os fundos registrados da Franklin Templeton mantenham diretamente, por conta própria, tokens de fundos de dinheiro onchain.
Por que isso importa? A maioria das barreiras para ativos tokenizados nos EUA não é sobre cripto ser perigoso — e sim sobre encanamentos desatualizados da era do certificado de papel. Regras escritas há décadas assumem que tudo precisa de um custodiante terceirizado mantendo documentos físicos.
A mudança regulatória real não está acontecendo por meio de um grande projeto legislativo. Ela está sendo feita, aos poucos, com isenções silenciosas como esta, uma de cada vez. Cada dispensa reduz a infraestrutura legada que não se encaixa em ativos onchain.
É assim que o cripto institucional é construído de verdade nos EUA — não por meio de anúncios chamativos de lançamentos de ETF, mas por meio de mudanças burocráticas nas regras que permitem que players do mercado tradicional façam a custódia de seus próprios ativos digitais sem violar a legislação de valores mobiliários de meados dos anos 1940.
Por que isso importa? A maioria das barreiras para ativos tokenizados nos EUA não é sobre cripto ser perigoso — e sim sobre encanamentos desatualizados da era do certificado de papel. Regras escritas há décadas assumem que tudo precisa de um custodiante terceirizado mantendo documentos físicos.
A mudança regulatória real não está acontecendo por meio de um grande projeto legislativo. Ela está sendo feita, aos poucos, com isenções silenciosas como esta, uma de cada vez. Cada dispensa reduz a infraestrutura legada que não se encaixa em ativos onchain.
É assim que o cripto institucional é construído de verdade nos EUA — não por meio de anúncios chamativos de lançamentos de ETF, mas por meio de mudanças burocráticas nas regras que permitem que players do mercado tradicional façam a custódia de seus próprios ativos digitais sem violar a legislação de valores mobiliários de meados dos anos 1940.