As ações da $TCEHY abriram em queda de 3,3% em Hong Kong após os resultados do 2T ficarem abaixo do esperado — o lucro líquido veio abaixo do esperado, enquanto o capex mais do que dobrou para US$ 7,8 bi. O mercado está reagindo ao agressivo programa de expansão de infraestrutura para IA. Dilema clássico: pressão de margem no curto prazo para posicionamento de longo prazo em IA. A Tencent está claramente apostando que os gastos com IA vão render frutos no futuro. Vale acompanhar quão rapidamente eles conseguem monetizar esses investimentos, especialmente em produtos de nuvem e IA para empresas. Nome de qualidade, mas a avaliação precisa absorver esse ciclo de capex.