A liquidez staking não removeu o risco de lock-up — apenas mudou o risco de lugar.
Em abril, a Polygon divulgou ao lançar o sPOL nativo: mais de 3,6 bilhões de POL estão em staking, e apenas cerca de 4%—5% têm liquidez. No primeiro dia do protocolo, foram usados 10 milhões de POL do tesouro para iniciar a liquidez, com a meta de aumentar gradualmente até 100 milhões. A taxa inicial de câmbio do sPOL é 1:1; depois que os rewards se acumulam, cada sPOL passa a corresponder a mais POL, e alguns validadores também devolvem taxas de prioridade.
Mas “circulável” não significa “mais seguro”. O desempenho dos validadores e o risco de punição ainda permanecem; ao entrar na AMM ou servir como colateral, são adicionados riscos de contrato, deságio, liquidez e liquidação. O mesmo capital principal em staking fica mais “combinável” e, ao mesmo tempo, mais fácil de transportar o risco para a próxima camada.
06:29 BJT, $POL spot nas últimas 24 horas ficou praticamente estável; a quantidade OI aumentou cerca de 3,35%, a taxa de funding foi -0,0055% e o volume de futuros perp foi aproximadamente 2,57 vezes o do spot. Há interesse/temperatura, mas ainda não prova que a adoção de sPOL ou a devolução de taxas já ampliou a demanda.
O que realmente muda a avaliação é: a oferta atual de sPOL, a profundidade das piscinas e o deságio, a distribuição real das taxas de prioridade e as perdas provenientes do uso como colateral e da liquidação. #staking
Em abril, a Polygon divulgou ao lançar o sPOL nativo: mais de 3,6 bilhões de POL estão em staking, e apenas cerca de 4%—5% têm liquidez. No primeiro dia do protocolo, foram usados 10 milhões de POL do tesouro para iniciar a liquidez, com a meta de aumentar gradualmente até 100 milhões. A taxa inicial de câmbio do sPOL é 1:1; depois que os rewards se acumulam, cada sPOL passa a corresponder a mais POL, e alguns validadores também devolvem taxas de prioridade.
Mas “circulável” não significa “mais seguro”. O desempenho dos validadores e o risco de punição ainda permanecem; ao entrar na AMM ou servir como colateral, são adicionados riscos de contrato, deságio, liquidez e liquidação. O mesmo capital principal em staking fica mais “combinável” e, ao mesmo tempo, mais fácil de transportar o risco para a próxima camada.
06:29 BJT, $POL spot nas últimas 24 horas ficou praticamente estável; a quantidade OI aumentou cerca de 3,35%, a taxa de funding foi -0,0055% e o volume de futuros perp foi aproximadamente 2,57 vezes o do spot. Há interesse/temperatura, mas ainda não prova que a adoção de sPOL ou a devolução de taxas já ampliou a demanda.
O que realmente muda a avaliação é: a oferta atual de sPOL, a profundidade das piscinas e o deságio, a distribuição real das taxas de prioridade e as perdas provenientes do uso como colateral e da liquidação. #staking