Os dados de licenças de construção no Canadá em junho surpreendem — o total subiu 18,5% em relação ao mês anterior, para 14,9 bilhões de dólares canadenses, muito acima da expectativa do mercado de 0,8%; além disso, o valor anterior foi revisado para -3,0%.

As licenças para não residenciais dispararam 38,7%, enquanto as licenças para residenciais também se recuperaram, subindo 6,3%. À primeira vista, parece que a intenção de investimento em construção está se recuperando, mas olhando com mais atenção, percebe-se que o aumento se concentra principalmente em projetos de grande porte — geralmente liderados por governos ou grandes empresas, com ciclos longos e forte volatilidade. Isso não significa que a atividade de construção do setor privado tenha realmente voltado a crescer.

Dados de um único mês podem ser distorcidos por projetos grandes; a sustentabilidade depende de os próximos meses conseguirem manter a estabilidade. Se for apenas a aprovação concentrada de algumas grandes obras, então esse 'disparo' será apenas um ruído estatístico e tem pouca relevância como sinal para a economia real.

Diz-se: um mês de dados não constitui uma tendência; são três meses que mostram a direção. Ainda é cedo para chamar de 'recuperação da construção'.