A mediana de PE em private equity na Coreia é de 32,68x, e a Samsung 10,55x, na verdade, é a faixa mais barata. Mas isso não é um sinal de “subavaliação” — o mercado está dando um “desconto de complexo” à Samsung (celular + eletrodomésticos + atraso da divisão de fabricação terceirizada), ao mesmo tempo em que pune sua competitividade em HBM por estar atrás da SK hynix.
Pelo lado da avaliação apenas, a Samsung não parece cara (PE de 10x é baixo dentro de semicondutores), mas ela é cara em relação aos seus próprios percentis históricos, e a diferença de eficiência em comparação com a SK hynix é bem evidente. A aquisição do EUV High NA de 1nm é uma boa carta, mas a virada em HBM só deve ficar clara em 2027.
Pelo lado da avaliação apenas, a Samsung não parece cara (PE de 10x é baixo dentro de semicondutores), mas ela é cara em relação aos seus próprios percentis históricos, e a diferença de eficiência em comparação com a SK hynix é bem evidente. A aquisição do EUV High NA de 1nm é uma boa carta, mas a virada em HBM só deve ficar clara em 2027.