A liquidez das stablecoins continua a se apertar, e a magnitude da contração recente atingiu níveis historicamente extremos.
Os dados da CryptoQuant mostram que a capitalização de mercado do USDT caiu em cerca de US$ 4 bilhões nos últimos 60 dias, levando-a a aproximadamente US$ 183 bilhões, seu menor nível desde outubro de 2025. A média móvel simples de 30 dias da variação em 60 dias ficou recentemente perto de –US$ 4,88 bilhões. Apenas na janela mais recente de 11 dias, quase US$ 870 milhões da oferta de USDT desapareceram.
O mercado mais amplo de stablecoins também se contraiu em aproximadamente US$ 10 bilhões ao longo de um período semelhante.
Historicamente, os dados da CryptoQuant sugerem que as fases mais acentuadas da contração da oferta de USDT têm tendido a ocorrer mais perto da exaustão da pressão vendedora do que no início de uma nova fase de distribuição intensificada.
No entanto, isso não significa necessariamente que o fundo do mercado já esteja estabelecido ou que uma demanda recente já tenha retornado.
Em vez disso, isso destaca que uma das principais fontes de liquidez acionável do mercado cripto vem diminuindo de forma agressiva. A queda na oferta de stablecoins reduz a quantidade de capital disponível para entrar em ativos de risco, limitando o “combustível” necessário para recuperações sustentadas. Isso ajuda a explicar por que os movimentos de alta recentes têm tido dificuldade para ganhar tração.
Ao mesmo tempo, a relação histórica entre contrações extremas de USDT e os ciclos de mercado sugere que a fase mais pesada de saída de capital do ecossistema pode estar mais próxima da conclusão do que da aceleração.
A variável-chave a observar em seguida é se novas entradas de stablecoins e a demanda à vista começam a reaparecer assim que a drenagem atual de liquidez se estabilizar.
Por enquanto, os dados apontam para um mercado ainda operando em um ambiente de baixa liquidez, com a pressão do lado vendedor potencialmente se aproximando de uma fase mais avançada. A confirmação viria com a estabilização da oferta de stablecoins, seguida por novas entradas de liquidez e uma demanda à vista mais forte.
Escrito por theophiluspep