Arthur Hayes: EUA e Japão “manipulam” a taxa de câmbio para liberar liquidez em dólares, ou impulsionar uma alta acentuada do Bitcoin
Em 11 de agosto, Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, em seu mais recente artigo “Terremoto do iene”, apresentou um palpite ousado: o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, estaria planejando “manipular” a taxa de câmbio do dólar/iene para, de forma indireta, “reiniciar a impressão de dinheiro”, o que serviria como catalisador para a próxima grande alta do Bitcoin.
Na visão de Hayes, o iene, sem dúvida, é uma das principais moedas globais atualmente mais subavaliadas. Para romper esse impasse, em teoria há três caminhos-chave:
Em primeiro lugar, o Banco do Japão inicia um ciclo agressivo de alta de juros; em segundo, o governo japonês incentiva instituições públicas a venderem ativos estrangeiros; e, em terceiro, o Ministério das Finanças japonês realiza recompras de títulos do Tesouro dos EUA junto ao Federal Reserve para obter dólares e, em seguida, vende os dólares para comprar ienes, sustentando assim a melhor solução para a moeda local.
Hayes destacou especialmente que EUA e Japão já realizaram uma intervenção conjunta na taxa de câmbio duas semanas atrás. Além disso, Bessent já deixou claro que espera que o Federal Reserve aumente o limite de contrapartes das operações do FIMA (Foreign and International Monetary Authorities), a fim de viabilizar recompras.
A análise considera que, na prática, esse limite funciona como uma forma disfarçada de “inundar o mercado com dinheiro” (“water pumping”), levando a um salto na liquidez em dólares. E como a liquidez tem correlação positiva com os preços do Bitcoin, isso poderia favorecer o mercado de criptomoedas.
Atualmente, o governo japonês e o fundo de pensão do Japão (GPIF) acumulam cerca de US$ 1,37 trilhão em títulos do Tesouro dos EUA. E como “a paz americana” garante a segurança nacional do Japão, empresas japonesas não conseguem vender livremente seus ativos em títulos do Tesouro dos EUA.
No nível operacional, Hayes revelou que seu escritório familiar, Maelstrom, já posicionou uma grande parcela em Bitcoin e também tem uma visão otimista sobre o desempenho de longo prazo da Ethereum e da Ethena.
Para ele, a era de fraqueza do iene chegou ao fim, e os sinais de política do governo Trump também estão claros na direção de ativos financeiros. Por isso, ele sugere que os investidores aguardem a declaração oficial de mudança de regras pelo Federal Reserve (após o ajuste do limite das operações de recompra do FIMA) para então aproveitar a oportunidade.
#美元流动性
Em 11 de agosto, Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, em seu mais recente artigo “Terremoto do iene”, apresentou um palpite ousado: o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, estaria planejando “manipular” a taxa de câmbio do dólar/iene para, de forma indireta, “reiniciar a impressão de dinheiro”, o que serviria como catalisador para a próxima grande alta do Bitcoin.
Na visão de Hayes, o iene, sem dúvida, é uma das principais moedas globais atualmente mais subavaliadas. Para romper esse impasse, em teoria há três caminhos-chave:
Em primeiro lugar, o Banco do Japão inicia um ciclo agressivo de alta de juros; em segundo, o governo japonês incentiva instituições públicas a venderem ativos estrangeiros; e, em terceiro, o Ministério das Finanças japonês realiza recompras de títulos do Tesouro dos EUA junto ao Federal Reserve para obter dólares e, em seguida, vende os dólares para comprar ienes, sustentando assim a melhor solução para a moeda local.
Hayes destacou especialmente que EUA e Japão já realizaram uma intervenção conjunta na taxa de câmbio duas semanas atrás. Além disso, Bessent já deixou claro que espera que o Federal Reserve aumente o limite de contrapartes das operações do FIMA (Foreign and International Monetary Authorities), a fim de viabilizar recompras.
A análise considera que, na prática, esse limite funciona como uma forma disfarçada de “inundar o mercado com dinheiro” (“water pumping”), levando a um salto na liquidez em dólares. E como a liquidez tem correlação positiva com os preços do Bitcoin, isso poderia favorecer o mercado de criptomoedas.
Atualmente, o governo japonês e o fundo de pensão do Japão (GPIF) acumulam cerca de US$ 1,37 trilhão em títulos do Tesouro dos EUA. E como “a paz americana” garante a segurança nacional do Japão, empresas japonesas não conseguem vender livremente seus ativos em títulos do Tesouro dos EUA.
No nível operacional, Hayes revelou que seu escritório familiar, Maelstrom, já posicionou uma grande parcela em Bitcoin e também tem uma visão otimista sobre o desempenho de longo prazo da Ethereum e da Ethena.
Para ele, a era de fraqueza do iene chegou ao fim, e os sinais de política do governo Trump também estão claros na direção de ativos financeiros. Por isso, ele sugere que os investidores aguardem a declaração oficial de mudança de regras pelo Federal Reserve (após o ajuste do limite das operações de recompra do FIMA) para então aproveitar a oportunidade.
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