Os gastos do governo dos EUA atingiram uma máxima histórica como % do PIB.
Não durante uma guerra. Não durante uma crise financeira. Agora mesmo.
Isso importa para os mercados porque:
1) Mais gastos do governo = mais emissão de Treasury = mais oferta chegando aos mercados de títulos
2) Mais dívida = maiores despesas com juros = ainda mais tomada de empréstimos (estamos no ciclo do apocalipse)
3) Deslocamento do investimento privado = crescimento mais lento da produtividade = menores retornos reais no longo prazo
O grupo que diz que “os déficits não importam” vem vencendo o debate há 15 anos. Mas a física eventualmente cobra a conta. Você não pode se endividar para sempre sem consequências.
Acompanhe o rendimento de 10 anos. Acompanhe o dólar. Acompanhe as expectativas de inflação. O mercado imporá disciplina muito antes de os políticos.
Não durante uma guerra. Não durante uma crise financeira. Agora mesmo.
Isso importa para os mercados porque:
1) Mais gastos do governo = mais emissão de Treasury = mais oferta chegando aos mercados de títulos
2) Mais dívida = maiores despesas com juros = ainda mais tomada de empréstimos (estamos no ciclo do apocalipse)
3) Deslocamento do investimento privado = crescimento mais lento da produtividade = menores retornos reais no longo prazo
O grupo que diz que “os déficits não importam” vem vencendo o debate há 15 anos. Mas a física eventualmente cobra a conta. Você não pode se endividar para sempre sem consequências.
Acompanhe o rendimento de 10 anos. Acompanhe o dólar. Acompanhe as expectativas de inflação. O mercado imporá disciplina muito antes de os políticos.