O ciclo de mercado em baixa já avançou até aqui, mas os antigos detentores, na verdade, permanecem em silêncio
O VDD (Multiple) não observa apenas volume comum; ele observa por quanto tempo ficaram adormecidas antes dos $BTC , quando houve movimentação on-chain.
Mesmo sendo 1 BTC, se for vendido após 5 dias, e se for colocado para voltar a circular depois de 5 anos, o significado é totalmente diferente. Quanto mais tempo se mantém, maior a idade do coin que é destruída, e maior também o valor de referência para o mercado.
Ao revisitar o período por volta de 2013 a 2014, 2017, 2021 e 2024, o VDD já chegou acima de 2,9.
Esses picos nem necessariamente correspondem ao topo do preço do BTC, mas a ação por trás é bem parecida: detentores de longo prazo começam a transferir os seus coins de forma concentrada, aproveitando a liquidez do mercado para realizar lucros.
Por isso, um VDD alto é mais adequado para observar a distribuição do ciclo; não dá para usá-lo de forma mecânica para tentar escapar do topo.
Agora é exatamente o contrário.
O VDD já caiu para perto de 0,75, voltando a se aproximar da faixa de valores baixos. Depois de o BTC passar por um ajuste grande, os coins de longo prazo não migraram de forma contínua e concentrada.
Além disso, quando o BTC registrou preços ainda mais altos anteriormente, o VDD também não mostrou aquele pico extremo como em 2017 e 2021. O preço subiu mais, mas a força de venda dos coins antigos não aumentou na mesma proporção.
Agora parece mais um cenário em que coins de alto custo foram “desovados” e, depois disso, os detentores de longo prazo voltaram a escolher a postura de espera, e não uma distribuição concentrada típica do topo do ciclo.
Mas um VDD baixo não prova que o fundo já apareceu.
Ele só indica que os coins antigos não querem vender. Não prova que a compra adicional já voltou. Se o mercado estiver com falta de liquidez, o preço pode continuar caindo.
A seguir, vou observar duas mudanças:
O BTC parar de fazer novas mínimas e o VDD continuar mantendo-se abaixo de 0,75. Isso indica que a pressão vendedora está diminuindo e que os coins antigos continuam travados; a estrutura do fundo tende a ficar mais sólida.
O BTC dar uma recuperação (rali), mas o VDD subir rapidamente acima de 1,5 e, até mesmo, voltar para acima de 2,9. Isso indica que os coins que estavam adormecidos começam a usar o repique para realizar lucros, e que a pressão de venda na parte de cima pode aumentar novamente.
Então, o que eu mais me importo agora não é se os antigos detentores já venderam tudo.
E sim: por quanto tempo o mercado ainda precisa ajustar quando essa rodada de coins já não quer mais vender, e quando é que a compra adicional vai realmente voltar.
Você monta posição antes, enquanto os coins antigos permanecem em silêncio, ou espera a confirmação de uma reversão do preço para entrar?
O VDD (Multiple) não observa apenas volume comum; ele observa por quanto tempo ficaram adormecidas antes dos $BTC , quando houve movimentação on-chain.
Mesmo sendo 1 BTC, se for vendido após 5 dias, e se for colocado para voltar a circular depois de 5 anos, o significado é totalmente diferente. Quanto mais tempo se mantém, maior a idade do coin que é destruída, e maior também o valor de referência para o mercado.
Ao revisitar o período por volta de 2013 a 2014, 2017, 2021 e 2024, o VDD já chegou acima de 2,9.
Esses picos nem necessariamente correspondem ao topo do preço do BTC, mas a ação por trás é bem parecida: detentores de longo prazo começam a transferir os seus coins de forma concentrada, aproveitando a liquidez do mercado para realizar lucros.
Por isso, um VDD alto é mais adequado para observar a distribuição do ciclo; não dá para usá-lo de forma mecânica para tentar escapar do topo.
Agora é exatamente o contrário.
O VDD já caiu para perto de 0,75, voltando a se aproximar da faixa de valores baixos. Depois de o BTC passar por um ajuste grande, os coins de longo prazo não migraram de forma contínua e concentrada.
Além disso, quando o BTC registrou preços ainda mais altos anteriormente, o VDD também não mostrou aquele pico extremo como em 2017 e 2021. O preço subiu mais, mas a força de venda dos coins antigos não aumentou na mesma proporção.
Agora parece mais um cenário em que coins de alto custo foram “desovados” e, depois disso, os detentores de longo prazo voltaram a escolher a postura de espera, e não uma distribuição concentrada típica do topo do ciclo.
Mas um VDD baixo não prova que o fundo já apareceu.
Ele só indica que os coins antigos não querem vender. Não prova que a compra adicional já voltou. Se o mercado estiver com falta de liquidez, o preço pode continuar caindo.
A seguir, vou observar duas mudanças:
O BTC parar de fazer novas mínimas e o VDD continuar mantendo-se abaixo de 0,75. Isso indica que a pressão vendedora está diminuindo e que os coins antigos continuam travados; a estrutura do fundo tende a ficar mais sólida.
O BTC dar uma recuperação (rali), mas o VDD subir rapidamente acima de 1,5 e, até mesmo, voltar para acima de 2,9. Isso indica que os coins que estavam adormecidos começam a usar o repique para realizar lucros, e que a pressão de venda na parte de cima pode aumentar novamente.
Então, o que eu mais me importo agora não é se os antigos detentores já venderam tudo.
E sim: por quanto tempo o mercado ainda precisa ajustar quando essa rodada de coins já não quer mais vender, e quando é que a compra adicional vai realmente voltar.
Você monta posição antes, enquanto os coins antigos permanecem em silêncio, ou espera a confirmação de uma reversão do preço para entrar?