1. Resumo do conteúdo do relatório
Grayscale é uma das principais empresas globais de gestão de investimentos em ativos digitais, servindo como uma referência importante para muitos investidores institucionais e participantes do mercado. O relatório "2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era" esboça um plano para o futuro do mercado de ativos digitais, especialmente sobre como os ativos digitais se integrarão ainda mais ao sistema financeiro tradicional com a chegada da era institucional.
O relatório se concentra nos seguintes temas:
A demanda macroeconômica impulsiona o armazenamento de valor alternativo: com as moedas fiduciárias enfrentando alta dívida e pressão inflacionária, ativos digitais escassos como Bitcoin e Ethereum terão uma demanda crescente por alocação de longo prazo.
Aumentar a transparência regulatória: Espera-se que em 2026 os EUA aprovem a legislação sobre a estrutura do mercado de criptomoedas bipartidária, fornecendo um quadro legal claro para investidores institucionais e promovendo a fusão profunda entre blockchain e finanças tradicionais.
O rápido desenvolvimento da tokenização de ativos: A tokenização em áreas como imóveis, fundos de mercado monetário e energia verde deve crescer significativamente, tornando-se uma nova ferramenta para a gestão de ativos e controle de riscos por instituições.
A aplicação acelerada de DeFi e stablecoins: Sob a promoção da Lei GENIUS, as stablecoins desempenham um papel crucial em pagamentos transfronteiriços, gestão financeira empresarial e liquidações financeiras on-chain, enquanto as atividades DeFi e a liquidez on-chain continuam a se expandir.
O aprimoramento das tecnologias de proteção de privacidade: À medida que a fusão entre blockchain e finanças tradicionais se aprofunda, moedas de privacidade, cadeias de privacidade e infraestrutura de privacidade em conformidade se tornarão partes essenciais do sistema financeiro.
Com base nisso, a Starbase fará uma interpretação detalhada do conteúdo do relatório, focando nas tendências da indústria e nas aplicações práticas do mercado.
Link original: https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era
Grayscale
Dois, os ativos digitais entram oficialmente no "período de liderança institucional"
A aprovação de ETFs, o aprimoramento dos sistemas de custódia e auditoria, e a maturidade dos canais de negociação em conformidade, fazem com que os ativos digitais tenham, pela primeira vez, as condições básicas para serem incluídos em estruturas de alocação de longo prazo por instituições mainstream. Até o final de 2025, o tamanho dos ativos sob gestão de ETFs de Bitcoin atingiu centenas de bilhões de dólares, com uma participação significativa de instituições na estrutura de detentores. A principal fonte de novo capital é produtos negociados em bolsa (ETPs), e desde o lançamento do ETP de Bitcoin em 2024, o fluxo líquido global já alcançou 87 bilhões de dólares.
A lógica de precificação do mercado está mudando de uma dominada por emoções de varejo e liquidez de curto prazo para um paradigma institucional centrado em fundos em conformidade, ciclos de alocação e orçamentos de risco. Diferente do mercado em alta anterior, que era altamente volátil e impulsionado pelo varejo, a valorização atual sob a liderança institucional é mais estável; por exemplo, o Bitcoin teve uma valorização anual de cerca de 240% no ciclo recente, bem abaixo da valorização anual histórica de mais de 1000%.
Três, o ambiente macroeconômico está reconfigurando os critérios de seleção de ativos de "armazenamento de valor"
Em um contexto de alta dívida, expectativas de inflação a longo prazo e incerteza na política monetária, a escassez, verificabilidade e transferibilidade entre sistemas estão se tornando características comuns da nova geração de ativos de armazenamento de valor. O limite máximo de Bitcoin é de 21 milhões de unidades, e espera-se que o 20 milhões seja minerado em março de 2026, essa certeza reforça ainda mais sua propriedade de valor a longo prazo. As características do Ethereum em mecanismos deflacionários, geração de renda e atividades econômicas on-chain fazem com que ele gradualmente se transforme de um "ativo técnico" para um "ativo de infraestrutura econômica".
O relatório aponta que o risco de desvalorização do dólar está impulsionando a demanda por alocação em criptomoedas como Bitcoin, Ethereum e algumas moedas de privacidade (como Zcash) entre investidores institucionais e familiares, a fim de se proteger contra riscos potenciais do sistema fiduciário.
Quatro, stablecoins e ativos tokenizados se tornam interfaces-chave conectando as finanças tradicionais
Stablecoins evoluíram de meios de troca para a infraestrutura de liquidação e compensação do sistema financeiro on-chain. Em 2025, o volume médio mensal de transações de stablecoins globalmente alcançou 1,1 trilhões de dólares, com um tamanho total de mercado de cerca de 300 bilhões de dólares, e a penetração em pagamentos transfronteiriços, transações de derivativos e pagamentos empresariais continua a aumentar.
RWA é visto como o veículo central para a aplicação expandida de stablecoins. Ao tokenizar ativos reais, as instituições podem obter unidades de ativos que são mensuráveis, liquidáveis e combináveis, fornecendo suporte institucional para a atualização da infraestrutura financeira.
Cinco, o desenvolvimento acelerado de DeFi e stablecoins
O relatório aponta que 2026 será um ano crucial para o desenvolvimento de DeFi e stablecoins. Com a promoção da Lei GENIUS, o uso de stablecoins se tornará mais amplo, com um papel importante a ser desempenhado em pagamentos transfronteiriços, finanças empresariais e pagamentos de consumidores. O suprimento no mercado de stablecoins já alcançou 300 bilhões de dólares, com um volume de transações mensal previsto de 1,1 trilhões de dólares em 2025, mostrando seu potencial no sistema de pagamentos global.
DeFi e stablecoins se tornarão pilares da economia de ativos digitais. As empresas podem combinar ativos RWA com stablecoins para aumentar a liquidez dos ativos, realizar pagamentos transfronteiriços e aplicações em cenários de consumo. Com o quadro regulatório se tornando cada vez mais claro, as instituições Web3 devem se concentrar em como utilizar stablecoins e mecanismos DeFi para maximizar a liquidez e a eficiência dos ativos reais, ao mesmo tempo que garantem conformidade e controle de riscos.
Seis, RWA entra na fase de institucionalização desde a "prova de conceito"
O peso do mercado de RWA aumentou significativamente. Ativos de baixa volatilidade e fluxo de caixa claro (como títulos do governo, fundos de mercado monetário e contas a receber) tornaram-se os alvos preferidos das instituições para tentativas de tokenização. Até 2025, o tamanho dos títulos tokenizados on-chain e ativos semelhantes a dinheiro já deve alcançar centenas de bilhões de dólares, apresentando características lideradas por grandes instituições e estruturas de conformidade antecipadas.
A tokenização de ativos atualmente representa cerca de 0,01% do valor total de mercado de ações e títulos globalmente, e espera-se que cresça cerca de 1000 vezes nos próximos anos. Ethereum, BNB e Solana são as principais cadeias subjacentes, enquanto middleware como Chainlink fornece suporte para preços, identidade e dados de conformidade. Isso significa que RWA está passando de uma exploração de projetos pontuais para uma ferramenta institucionalizada que pode ser incorporada na gestão de ativos e controle de riscos, e tem potencial para se tornar um novo normal de alocação institucional.
Sete, a clareza regulatória determina a velocidade de expansão, não se ocorrerá ou não
As diferenças no ritmo regulatório entre as jurisdições afetarão diretamente o caminho de implementação de RWA e stablecoins. No entanto, a tendência geral mudou de "se é permitido" para "como regular". Em 2025, os EUA aprovarão o GENIUS Act e lançarão um quadro regulatório para stablecoins, enquanto a SEC, o Congresso e o sistema bancário tradicional fornecerão orientações claras gradualmente. Em 2026, espera-se que um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, apoiado por ambos os partidos, seja implementado, permitindo a emissão de tokens regulados e promovendo transações em conformidade.
Em um mercado com alta clareza regulatória, ativos tokenizados são vistos como parte da atualização da infraestrutura financeira, e não como um substituto para o sistema existente, fornecendo respaldo institucional para a existência a longo prazo de RWA.
Oito, em 2026, a era de ouro do mercado de RWA
Com base na análise do relatório da Grayscale, o mercado de ativos digitais em 2026 entrará na era de ouro da institucionalização e conformidade. A pressão macroeconômica crescente, a clareza do quadro regulatório, a tokenização de ativos e o desenvolvimento acelerado de aplicações DeFi fazem com que o mercado de RWA tenha potencial para uma explosão global.
A tokenização de ativos reais, a fusão profunda de ativos digitais com finanças tradicionais se tornará a norma; stablecoins, tecnologias de proteção de privacidade e ativos tokenizados impulsionarão a otimização da estrutura de mercado e o aumento da eficiência de transações; os investidores institucionais estarão mais atentos à capacidade de valorização de longo prazo dos ativos e à garantia de conformidade.
Nos próximos anos, RWA e ativos on-chain se tornarão a base importante para a institucionalização de ativos digitais, investidores, empresas e desenvolvedores devem continuar a prestar atenção à evolução das cadeias subjacentes e das infraestruturas de suporte.
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