TLDR
As ações da SanDisk enfrentam um grande teste à medida que as estimativas de receita e de lucros superam a orientação original da empresa.
A Visible Alpha espera que a receita do quarto trimestre fiscal seja de US$ 8,71 bilhões e que o EPS ajustado seja de US$ 35,45.
A receita do data center aumentou 233% na comparação sequencial, chegando a US$ 1,47 bilhão, no trimestre anterior.
Os investidores vão se concentrar nos preços de NAND, na demanda por SSDs corporativos, nas margens brutas e na orientação para o ano fiscal de 2027.
As opções precificaram uma possível variação de 14,9% nas ações após os resultados, mostrando alta incerteza do mercado.
As ações da SanDisk (SNDK) passam por um grande teste após os resultados de quarta-feira, enquanto os investidores buscam ir além de mais uma expectativa de superação de receita. A empresa pode reportar receita do quarto trimestre fiscal de US$ 8,71 bilhões e ganhos ajustados de US$ 35,45 por ação, segundo a Visible Alpha.
Essas estimativas excedem o teto de orientação da SanDisk de US$ 8,25 bilhões em receita e US$ 33 em lucro ajustado. Agora, os investidores querem evidências de que os fortes preços de NAND, a demanda de data centers e os novos acordos de fornecimento podem sustentar o crescimento até o ano fiscal de 2027.
Ações da SanDisk Precisam Superar as Expectativas Elevadas
Receita perto de US$ 8,71 bilhões atingiria mais de quatro vezes os US$ 1,90 bilhão reportados no ano anterior. No entanto, resultados dentro da faixa original da administração ainda podem decepcionar, porque o mercado já elevou suas expectativas.
Opções com vencimento na sexta-feira precificaram um movimento de cerca de 14,9% em qualquer direção. Essa faixa colocou as ações entre aproximadamente US$ 1.211 e US$ 1.635, com base no fechamento de terça-feira, perto de US$ 1.428. Opções medem volatilidade esperada, não a direção do mercado.
A receita de data centers do terceiro trimestre fiscal da SanDisk aumentou 233% em relação ao trimestre anterior, para US$ 1,47 bilhão. As vendas de SSD corporativo TLC impulsionaram grande parte desse crescimento, enquanto a receita do consumidor caiu 10% no mesmo período.
A empresa também espera que seus produtos QLC Stargate de alta capacidade comecem a gerar receita no 4T fiscal. Os investidores observarão embarques de SSDs corporativos, preços de venda de NAND, crescimento de bits, custos de produção e a orientação de margem bruta.
A Queda de Julho Levantou Preocupações com o Pico do Ciclo
As ações da SanDisk caíram 46,6% em julho antes que a empresa reportasse qualquer fraqueza de demanda confirmada. A Micron e outras ações de memória também recuaram, mostrando que os investidores reduziram exposição em todo o setor mais amplo de memória.
A queda refletiu a preocupação de que as altas margens de NAND possam não durar. No curto prazo, os preços contratuais podem subir de 10% a 15% no trimestre de setembro, mas um crescimento mais rápido da oferta poderia pressionar os preços na segunda metade de 2027.
A Orientação para 2027 se Torna o Principal Teste
A teleconferência de resultados da SanDisk e o Investor Day de 13 de agosto precisam fornecer metas mais claras para o ano fiscal de 2027. Os investidores querem detalhes sobre margens sustentáveis, demanda por SSDs corporativos, acordos com clientes e visibilidade de receita.
A Evercore ISI estima que cinco acordos podem cobrir cerca de US$ 62 bilhões em receita mínima, apoiados por mais de US$ 11 bilhões em garantias e adiantamentos. Os investidores precisam de evidências de que esses compromissos protegem o fluxo de caixa quando os preços de NAND enfraquecem.
Os analistas também buscarão termos contratuais que cubram preços, volumes, garantias e direitos de cancelamento. Resultados fortes podem apoiar as ações da SanDisk, mas a orientação precisa mostrar que os lucros podem permanecer firmes depois que a escassez atual de NAND amenizar.
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