Arthur Hayes publica: a bolha de IA inevitavelmente estourará — e o Bitcoin é o vencedor final
Em 5 de agosto, Arthur Hayes, fundador da BitMEX, publicou um novo artigo chamado “Situationship”. O ponto central é que a bolha de IA está prestes a estourar; o Federal Reserve e os bancos centrais globais serão forçados a iniciar uma super emissão de moeda, o que, por fim, impulsionará o mercado de Bitcoin de volta a um forte ciclo de alta.
Na visão dele, para avaliar se a IA é ou não uma bolha, o aspecto-chave é como o mercado define a natureza do gasto de capital (capex) em IA. Atualmente, o mercado em geral trata a expansão de infraestrutura de IA em escala de trilhões como uma trilha de tecnologia de ponta, por isso está disposto a atribuir avaliações extremamente altas de crescimento.
No entanto, Hayes tem uma opinião completamente diferente. Ele acredita que a expansão contínua da infraestrutura de computação (power/processing) de IA, na essência, é apenas a continuação de uma nova rodada da lógica de expansão imobiliária.
A diferença entre ambas está em que, antes, prédios imobiliários abrigavam pessoas; agora, data centers carregam a computação interna, dando origem a um sistema de inteligência baseado em silício. E a mudança civilizatória provocada por esse tipo de inteligência artificial teria um impacto comparável ao surgimento dos trens na época.
Tratar a infraestrutura de IA como construção imobiliária é uma distinção com grande significado prático. Isso porque, atualmente, instituições financeiras geralmente consideram que emprestar para construir data centers é muito mais seguro do que emprestar na época a Lehman Brothers — é como investir na Apple, algo “confiável”.
Sob conivência tácita tanto dos EUA quanto da China, as instituições financeiras continuam a alavancar e ampliar data centers e infraestrutura de computação, montando a base de hardware para treinar modelos de IA. Essa conduta de crédito excessiva, mais cedo ou mais tarde, acabará por furar a bolha de IA.
A análise conclui que esta rodada de bolha de IA se enquadra em um “narrativo de colapso do crédito” (semelhante à crise financeira de 2008), e não em uma “lógica de mercado com desempenho de lucros abaixo do esperado” (semelhante à bolha das dot-com de 2000).
Quando a bolha de crédito de IA estourar, com a pressão econômica pesando sobre os países, eles só poderão entrar no modo de emissão de moeda em velocidade total. E a enorme liquidez que então inundará os mercados financeiros acabará impulsionando o Bitcoin a iniciar mais uma rodada de um forte ciclo de alta.
#AI泡沫 #比特币
Em 5 de agosto, Arthur Hayes, fundador da BitMEX, publicou um novo artigo chamado “Situationship”. O ponto central é que a bolha de IA está prestes a estourar; o Federal Reserve e os bancos centrais globais serão forçados a iniciar uma super emissão de moeda, o que, por fim, impulsionará o mercado de Bitcoin de volta a um forte ciclo de alta.
Na visão dele, para avaliar se a IA é ou não uma bolha, o aspecto-chave é como o mercado define a natureza do gasto de capital (capex) em IA. Atualmente, o mercado em geral trata a expansão de infraestrutura de IA em escala de trilhões como uma trilha de tecnologia de ponta, por isso está disposto a atribuir avaliações extremamente altas de crescimento.
No entanto, Hayes tem uma opinião completamente diferente. Ele acredita que a expansão contínua da infraestrutura de computação (power/processing) de IA, na essência, é apenas a continuação de uma nova rodada da lógica de expansão imobiliária.
A diferença entre ambas está em que, antes, prédios imobiliários abrigavam pessoas; agora, data centers carregam a computação interna, dando origem a um sistema de inteligência baseado em silício. E a mudança civilizatória provocada por esse tipo de inteligência artificial teria um impacto comparável ao surgimento dos trens na época.
Tratar a infraestrutura de IA como construção imobiliária é uma distinção com grande significado prático. Isso porque, atualmente, instituições financeiras geralmente consideram que emprestar para construir data centers é muito mais seguro do que emprestar na época a Lehman Brothers — é como investir na Apple, algo “confiável”.
Sob conivência tácita tanto dos EUA quanto da China, as instituições financeiras continuam a alavancar e ampliar data centers e infraestrutura de computação, montando a base de hardware para treinar modelos de IA. Essa conduta de crédito excessiva, mais cedo ou mais tarde, acabará por furar a bolha de IA.
A análise conclui que esta rodada de bolha de IA se enquadra em um “narrativo de colapso do crédito” (semelhante à crise financeira de 2008), e não em uma “lógica de mercado com desempenho de lucros abaixo do esperado” (semelhante à bolha das dot-com de 2000).
Quando a bolha de crédito de IA estourar, com a pressão econômica pesando sobre os países, eles só poderão entrar no modo de emissão de moeda em velocidade total. E a enorme liquidez que então inundará os mercados financeiros acabará impulsionando o Bitcoin a iniciar mais uma rodada de um forte ciclo de alta.
#AI泡沫 #比特币