📊 Jogo de dados das stablecoins em três reinos. O Banco Central da Inglaterra emitiu a versão completa do Code of Practice em 24 de julho. Assim, os três conjuntos de estruturas (EUA, Reino Unido e UE) ficaram todos prontos.
Vamos separar e analisar.
Reino Unido. Teto sistêmico de £40 bilhões. 70% das reservas podem ser em títulos do governo britânico; não é obrigatório que 100% seja dinheiro em caixa. O limite de detenção de £20.000 por pessoa daquele rascunho do ano passado foi cortado. Consulta pública até 22 de setembro; entrada oficial em funcionamento em 2027. A Reuters e a CoinCentral reportaram.
EUA. Lei GENIUS sancionada em julho do ano passado. 1:1 em dinheiro mais T-bill. As regras finais saem este mês; a execução obrigatória começa em janeiro do próximo ano.
União Europeia. A MiCA foi a que andou primeiro. Limite de €200 milhões em transações por dia. Reservas de 100%; 30% devem ser de alta liquidez.
Três caminhos. Três lógicas. Um resultado.
O USDC e o USDT agora não enfrentam um único conjunto de regras, mas três conjuntos de regras que não são compatíveis entre si. O custo de conformidade é o triplo em termos lineares.
Fragmentação significa que ninguém consegue dominar sozinho. E também significa que o patamar para stablecoins em conformidade está ficando tão alto que só gigantes conseguem atravessar.
$BTC $ETH
Vamos separar e analisar.
Reino Unido. Teto sistêmico de £40 bilhões. 70% das reservas podem ser em títulos do governo britânico; não é obrigatório que 100% seja dinheiro em caixa. O limite de detenção de £20.000 por pessoa daquele rascunho do ano passado foi cortado. Consulta pública até 22 de setembro; entrada oficial em funcionamento em 2027. A Reuters e a CoinCentral reportaram.
EUA. Lei GENIUS sancionada em julho do ano passado. 1:1 em dinheiro mais T-bill. As regras finais saem este mês; a execução obrigatória começa em janeiro do próximo ano.
União Europeia. A MiCA foi a que andou primeiro. Limite de €200 milhões em transações por dia. Reservas de 100%; 30% devem ser de alta liquidez.
Três caminhos. Três lógicas. Um resultado.
O USDC e o USDT agora não enfrentam um único conjunto de regras, mas três conjuntos de regras que não são compatíveis entre si. O custo de conformidade é o triplo em termos lineares.
Fragmentação significa que ninguém consegue dominar sozinho. E também significa que o patamar para stablecoins em conformidade está ficando tão alto que só gigantes conseguem atravessar.
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