#伯克希尔股价创八个月新高
Nos últimos tempos, as ações da Berkshire alcançaram silenciosamente uma máxima de oito meses: a ação classe B rompeu os US$ 513 e a capitalização de mercado se mantém com firmeza acima de US$ 1,1 trilhão. Quando as ações de tecnologia entram em oscilação em patamares elevados, esse tipo de ativo antigo, de marca consolidada, acaba virando um “refúgio” para o capital
Desta vez, a nova máxima foi puxada principalmente por três fatores:
Primeiro, as participações centrais estiveram em forte desempenho coletivo. A maior posição, a Apple, subiu mais de 13% este ano. Somando-se a isso, a Coca-Cola avançou quase 25%, e o Bank of America ganhou mais de 12%, o que puxou diretamente o valor de mercado do portfólio
Segundo, aumentou a incerteza no cenário macro. O dinheiro naturalmente flui para setores como seguros, ferrovias e energia — empresas com fluxos de caixa estáveis e “moats” profundos
Por fim, a expectativa de recompra. O mercado espera que a empresa anuncie uma recompra de ações de volume considerável no próximo relatório do 2º trimestre, o que dá um suporte duro ao preço das ações
O que há de mais impressionante na Berkshire sempre foi o seguinte: não é simplesmente que ela sobe com força em um bull market; é que, quando há volatilidade no mercado, ela tem em mãos uma quantidade enorme de caixa. Esse dinheiro pode tanto gerar retornos com juros altos de maneira relativamente segura quanto ser usado na hora de aproveitar quedas irracionais do mercado para comprar no “fundo”. Essa estrutura de ativos com piso e também com elasticidade para cima é muito rara no mercado atual de ações dos EUA
Minha leitura: no curto prazo, o foco está no relatório do 2º trimestre do início de agosto. Se a força das recompras superar a expectativa, a probabilidade de o preço buscar novas máximas históricas na sequência é bem grande
No médio prazo, enquanto a tendência de o dinheiro migrar de ações de tecnologia com valuation alto para segmentos de menor valuation e maior dividend yield continuar, a Berkshire seguirá sendo a primeira escolha para alocação de capital por instituições
E se, adiante, houver uma correção mais ampla do índice, isso costuma ser também um momento mais confortável para a entrada de capital de longo prazo
Não é recomendação de investimento. DYOR
Nos últimos tempos, as ações da Berkshire alcançaram silenciosamente uma máxima de oito meses: a ação classe B rompeu os US$ 513 e a capitalização de mercado se mantém com firmeza acima de US$ 1,1 trilhão. Quando as ações de tecnologia entram em oscilação em patamares elevados, esse tipo de ativo antigo, de marca consolidada, acaba virando um “refúgio” para o capital
Desta vez, a nova máxima foi puxada principalmente por três fatores:
Primeiro, as participações centrais estiveram em forte desempenho coletivo. A maior posição, a Apple, subiu mais de 13% este ano. Somando-se a isso, a Coca-Cola avançou quase 25%, e o Bank of America ganhou mais de 12%, o que puxou diretamente o valor de mercado do portfólio
Segundo, aumentou a incerteza no cenário macro. O dinheiro naturalmente flui para setores como seguros, ferrovias e energia — empresas com fluxos de caixa estáveis e “moats” profundos
Por fim, a expectativa de recompra. O mercado espera que a empresa anuncie uma recompra de ações de volume considerável no próximo relatório do 2º trimestre, o que dá um suporte duro ao preço das ações
O que há de mais impressionante na Berkshire sempre foi o seguinte: não é simplesmente que ela sobe com força em um bull market; é que, quando há volatilidade no mercado, ela tem em mãos uma quantidade enorme de caixa. Esse dinheiro pode tanto gerar retornos com juros altos de maneira relativamente segura quanto ser usado na hora de aproveitar quedas irracionais do mercado para comprar no “fundo”. Essa estrutura de ativos com piso e também com elasticidade para cima é muito rara no mercado atual de ações dos EUA
Minha leitura: no curto prazo, o foco está no relatório do 2º trimestre do início de agosto. Se a força das recompras superar a expectativa, a probabilidade de o preço buscar novas máximas históricas na sequência é bem grande
No médio prazo, enquanto a tendência de o dinheiro migrar de ações de tecnologia com valuation alto para segmentos de menor valuation e maior dividend yield continuar, a Berkshire seguirá sendo a primeira escolha para alocação de capital por instituições
E se, adiante, houver uma correção mais ampla do índice, isso costuma ser também um momento mais confortável para a entrada de capital de longo prazo
Não é recomendação de investimento. DYOR