┈➤A receita operacional da Hailix realmente ficou abaixo da previsão média
Segundo a plataforma do Yahoo, as previsões de 27 analistas de grandes bancos de investimentos do mundo:
◆A previsão média para a receita operacional do 2T26 da Hailix (SK hynix) é de ₩84,12 trilhões,
◆A previsão subestimada é de ₩76,6 trilhões,
◆Previsão superestimada é de ₩91,74.
Já os dados reais do relatório foram ₩79,3187, apenas 3,55% acima da previsão subestimada. A distância até a previsão média é de -5,17%; nem vale a pena falar da previsão superestimada.
Esse deve ser o motivo da grande queda de hoje da #Hailix.
┈➤EPS da Hailix acima do esperado
╰✦EPS muito acima do esperado
Também, no Yahoo Finance:
◆Previsão média de EPS do 2T26 da Hailix: ₩70,975.38
◆Previsão subestimada ₩61,998.81
◆Previsão superestimada ₩76,447
O EPS real do relatório foi de ₩131.478, acima do maior cenário previsto em 79,99%.
Claro, com a receita operacional abaixo da previsão média e o EPS bem acima do esperado, essa diferença provavelmente está nas receitas não operacionais. A Hailix deve ter algum crescimento de receita; talvez haja alguma técnica contábil/financeira, mas não deve haver muita “folga” nos números.
╰✦“agulha/fechamento em linha” no diário
EPS muito acima do esperado; essa pode ser a razão para a Hailix ter formado uma “agulha/fechamento em linha” no gráfico diário. A Hailix abriu hoje a ₩1.567.000, atingiu a mínima em ₩1.246.000 e fechou em ₩1.401.000.
A sombra inferior e o comprimento do corpo são parecidos. Esse padrão não é necessariamente um sinal de reversão, mas pode indicar um repique.
┈➤Margem de lucro operacional da Hailix lidera, mas sobe de forma moderada
╰✦Margem de lucro operacional em vantagem
Alguns amigos dizem que, como a Hailix assinou contratos de longo prazo de HBM que “travam” a capacidade, ela não aproveitou essa onda de bônus do aumento do preço do DRAM.
Mas, embora os contratos de longo prazo travem a capacidade, eles não travam os preços. Portanto, na prática, isso não afeta o crescimento de receita da Hailix no segmento HBM (HBVM/“HBVM”).
Quanto ao bônus de aumento de preços do DRAM, no segmento de DRAM a participação de mercado da Samsung é maior do que a da Hailix. Porém, no 2T26, a margem de lucro operacional da Samsung é de apenas cerca de 52%, enquanto a da Hailix é de 76%, bem acima da Samsung.
╰✦Margem de lucro operacional subindo de forma moderada
Mas é preciso observar que o aumento da margem de lucro operacional da Hailix é moderado. Quando a margem de lucro é alta, isso indica que há uma vantagem maior em custos versus preços. Porém, como o aumento da margem é menor, essa vantagem pode estar enfraquecendo.
Em teoria, empresas líderes em inovação tecnológica podem vender a preços mais altos, ou produzir com custos mais vantajosos; assim, podem obter uma margem de lucro operacional maior.
No entanto, à medida que empresas do mesmo setor imitam a tecnologia, ou após a explosão da demanda com o crescimento desacelerando, a margem de lucro operacional pode ficar mais estável.
╰✦Escrito por último
Primeiro, no 2T da Hailix, a receita cresceu 51% em relação ao trimestre anterior (QoQ), o lucro operacional cresceu 615% QoQ e o lucro líquido cresceu 133% QoQ; ainda está em uma trajetória de crescimento saudável.
Segundo, porém, a receita operacional da Hailix superou a menor previsão, mas não atingiu o nível da previsão média.
Terceiro, os dados de EPS da Hailix ficaram bem acima do esperado; a hipótese é que talvez tenha havido um pouco de “engenharia” financeira/contábil, mas é provável que o EPS ainda esteja claramente acima do esperado.
Quarto, a margem de lucro operacional da Hailix em comparação com o trimestre anterior subiu 4 pontos percentuais, mas com desaceleração na taxa de crescimento. Isso indica que a tecnologia HBM ou a demanda entrou em uma fase de crescimento moderado.
Quinto, a margem de lucro operacional da Hailix ainda é maior do que a da Nvidia e da Samsung. Isso indica que o bônus do setor de HBM e de memória ainda existe, apenas que estamos entrando de uma fase de explosão para uma fase de crescimento mais moderado.
Na verdade, como a receita operacional ficou abaixo da expectativa, mas o EPS ficou acima, às vezes a queda ou alta do mercado não é totalmente racional, e sim uma interpretação seletiva.
Ainda bem que a Hailix já formou “agulha/fechamento em linha” no gráfico diário; pode ser que comece uma rodada de repique. $SKHYB
No momento, a Hailix só divulgou um resumo do relatório e as informações principais; o relatório completo ainda não foi publicado. Depois, o “irmão Feng” vai tentar cavar mais informações úteis.