28 de julho, a concentração de liquidez (overlap de posições) do BTC à vista dentro da faixa de 5% vem aumentando continuamente: subiu de 10% em maio para os atuais 12%. Embora ainda exista uma distância até o limiar de 15%, já ultrapassou o patamar que em maio desencadeou uma grande volatilidade. A lógica é que, quando as moedas estão concentradas demais em uma determinada faixa de preço, pequenas variações de preço intensificam a rotatividade das posições sensíveis, o que acaba gerando uma volatilidade ainda maior.

Os dados históricos mostram que, quando a concentração supera 15%, aumenta a probabilidade de grandes movimentos. Em novembro de 2025 chegou a 18%, e em janeiro de 2026 atingiu 16%. Porém, após a queda que começou em fevereiro deste ano, houve um efeito marginal decrescente na ponta da oferta: com circulação baixa por muito tempo e pouca rotatividade, a concentração de moedas deixou de se destacar tanto quanto antes. Ainda assim, em maio, com apenas 10% de concentração, já ocorreu uma grande volatilidade, o que indica que o sentimento do mercado ficou mais frágil e instável.

Se o BTC continuar, por um período, lateralizando na faixa de US$ 62.000 a US$ 66.000, a concentração de moedas certamente continuará subindo e, inevitavelmente, será necessário que ocorrra uma ruptura violenta para cima ou para baixo para que as posições excessivamente concentradas sejam redistribuídas. Talvez esse seja uma escolha importante de direção no fim deste ciclo de baixa. A concentração de moedas na faixa de 5% do mercado à vista já ajudou a prever com sucesso a direção da volatilidade em vários pontos-chave. No momento, a recuperação do indicador significa que o mercado está se aproximando gradualmente da próxima janela de forte reviravolta.