A reunião do FOMC de 29 de julho, esta é a segunda reunião desde que Warsh assumiu o cargo. O CME FedWatch mostra 69,5% de probabilidade de manter a taxa de juros inalterada, e 30,5% de probabilidade de elevar em 25 pontos-base para 3,75%-4,00%.
Mas o que o mercado realmente está observando não é o resultado de se haverá ou não alta na taxa, e sim o "forward guidance" — a orientação prospectiva.
Historicamente, o BTC reage ao tom da política do Fed com mais sensibilidade do que à decisão de juros reais — quando a expectativa consensual é "manter inalterado", o impulso para o movimento de preços vem das palavras, e não do resultado.
Estou de olho em cinco dimensões: primeiro, se Warsh faz uma distinção clara entre o caminho de decisão de julho e o de setembro — se ele discutir as duas reuniões separadamente, a incerteza de setembro diminui; segundo, se a expressão "inflation progress" aparece — caso apareça, isso indica que a postura mais hawkish está suavizando; terceiro, a atualização do dot plot — mais membros se inclinando para cortes de juros ainda este ano representa um sinal mais direto do que a declaração pública; quarto, qualquer menção na coletiva de imprensa sobre a reserva estratégica do BTC será interpretada pelo mercado palavra por palavra; quinto, a probabilidade de alta de 30,5% — se realmente houver alta, contratos de opções em aberto no valor de 500 milhões de dólares apostando em preços de exercício-chave podem forçar liquidações, ampliando a volatilidade do preço.
Após 29 de julho, o mercado terá uma reação clara em qualquer direção — estas são as 48 horas de julho que mais valem a pena observar.
Vocês fizeram algum ajuste de posição antes do FOMC? Digam em que direção vocês estão apostando.
$BTC
$ETH
Mas o que o mercado realmente está observando não é o resultado de se haverá ou não alta na taxa, e sim o "forward guidance" — a orientação prospectiva.
Historicamente, o BTC reage ao tom da política do Fed com mais sensibilidade do que à decisão de juros reais — quando a expectativa consensual é "manter inalterado", o impulso para o movimento de preços vem das palavras, e não do resultado.
Estou de olho em cinco dimensões: primeiro, se Warsh faz uma distinção clara entre o caminho de decisão de julho e o de setembro — se ele discutir as duas reuniões separadamente, a incerteza de setembro diminui; segundo, se a expressão "inflation progress" aparece — caso apareça, isso indica que a postura mais hawkish está suavizando; terceiro, a atualização do dot plot — mais membros se inclinando para cortes de juros ainda este ano representa um sinal mais direto do que a declaração pública; quarto, qualquer menção na coletiva de imprensa sobre a reserva estratégica do BTC será interpretada pelo mercado palavra por palavra; quinto, a probabilidade de alta de 30,5% — se realmente houver alta, contratos de opções em aberto no valor de 500 milhões de dólares apostando em preços de exercício-chave podem forçar liquidações, ampliando a volatilidade do preço.
Após 29 de julho, o mercado terá uma reação clara em qualquer direção — estas são as 48 horas de julho que mais valem a pena observar.
Vocês fizeram algum ajuste de posição antes do FOMC? Digam em que direção vocês estão apostando.
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