Desta vez, a Rússia não está “abraçando a criptografia”; apenas mudou a posição da porta.

A partir de 1º de setembro, pessoas comuns poderão comprar os criptoativos mais populares por meio de um único intermediário licenciado, com limite anual de 300 mil rublos, e ainda terão que fazer um exame antes; investidores qualificados, embora não tenham limite, também precisam passar por um intermediário. Continuará proibido pagar com cripto dentro do país, mas nas liquidações transfronteiriças do comércio exterior não há limite, e até as stablecoins do exterior foram incluídas nas mesmas regras.

O primeiro público a ser atendido por esse desenho não são os usuários on-chain, e sim as exchanges licenciadas, instituições de custódia digital, corretoras e gestores de ativos: o tráfego, o direito de registro e o poder de controle de conformidade ficam interceptados já na entrada. O cidadão comum ganha uma entrada legal, mas também entrega mais liberdades e dados.

Nos próximos 1–3 meses, eu prefiro chamá-lo de “assunção da entrada pelos organismos financeiros”, e não de liberalização da criptografia. Enquanto o varejo doméstico continuar sendo empurrado para canais licenciados e as proibições de pagamento não forem flexibilizadas, essa direção não muda; só quando carteiras de autocustódia puderem comprar, vender ou pagar diretamente dentro do país é que poderemos dizer que houve uma verdadeira derrubada. #RegulaçãoCripto