PBOC injeta liquidez líquida CNY800B em julho — primeira entrada líquida em quatro meses após saídas consecutivas. Mudança clara no posicionamento de política à medida que afrouxam as condições antes de possíveis medidas de estímulo. Acompanhe a continuidade nas taxas de empréstimos e no crescimento do crédito. Fraqueza do CNY continua, mas isso sinaliza que Pequim está disposta a apoiar o crescimento em detrimento da estabilidade do FX por enquanto. O cenário macro para a China está melhorando, embora ainda seja seletivo em nomes de qualidade, com poder real de ganhos.