Ontem, um colega do grupo disse que os LPs de QQQB/USDT têm um rendimento diário acima de 1%.
Naquela época, eu fiquei muito confuso: por que existiria um volume de transações tão alto?
O pessoal do grupo explicou que é porque QQQB é um dos alvos que estão sendo mais impulsionados recentemente por Alpha.
Entendi na hora — era a mesma oportunidade de fazer mineração de liquidez com o token Alpha no ano passado; só que desta vez é trocando moedas por ações.
Acabei de dar uma olhada:
No intervalo de 1/0,1%, a estimativa de rentabilidade anual é de cerca de 430%, com rentabilidade diária por volta de 1,17%;
A estimativa de rentabilidade anual no intervalo de 2/0,5% é de cerca de 80%, e a rentabilidade diária fica por volta de 0,2%.
Ou seja, agora querer chegar a uma rentabilidade diária de 1% não é nada fácil, mas ainda é possível atingir 100% de rentabilidade anual.
Em seguida, usar a “Árvore de Decisão” de Charlie Munger para auxiliar no pensamento:
1/ Nesta decisão de LP, onde é mais fácil perder dinheiro? Em que situações eu poderia me arrepender?
O mais fácil de perder dinheiro é fazer LP no pregão dos EUA com 0,1% de intervalo estreito: a volatilidade é alta, é muito fácil sair rapidamente da faixa; taxas viram zero + perda impermanente agrava.
Outro “buraco” é subestimar o custo de gestão: durante o pregão, é preciso monitoramento de alta frequência e rebalanceamento; erros de operação ou ficar acordado até tarde podem ampliar as perdas.
A longo prazo, o efeito de capitalização composta negativa causado por sair frequentemente da faixa vai continuar corroendo o rendimento.
2/ Ao colocar meu dinheiro e esforço em LP, o que eu estou deixando de fazer? Quanto valem essas coisas que eu abandonei?
O principal custo de oportunidade é que o capital fica travado e não pode ser usado de forma flexível.
Como eu não vou “esfregar” pontos de Alpha, esse custo fica menor do que eu esperava.
A melhor alternativa é manter diretamente QQQB: aproveitar totalmente a alta do preço, sem IL (perda impermanente) e sem pressão de rebalanceamento; operação extremamente simples, mas eu ainda não comecei a fazer aporte periódico (DCA) em QQQ.
3/ Embora a probabilidade seja baixa, quais acontecimentos — caso ocorram — me fariam perder muito? Eu tenho alguma forma de lidar?
Como a bStocks é a principal recomendação da Binance, a probabilidade desses riscos é extremamente baixa; mas, se acontecer, basicamente não há como contornar.
Vulnerabilidades em contratos inteligentes, mudanças na regulação da bStocks.
Em condições extremas, a liquidez pode secar, impedindo a retirada em tempo hábil — esses riscos são maiores no LP do que em manter diretamente a posição, porque o dinheiro fica preso na pool.
4/ Quanto tempo e esforço essa estratégia exigirá de mim? Esses esforços conseguem gerar capitalização composta de forma contínua? Ou o ganho será anulado pela gestão?
Quando o mercado dos EUA está fechado, fazer LP: custo de gestão baixo e efeito de capitalização composta melhor (menos volatilidade, tempo maior dentro da faixa).
Fazer LP no pregão dos EUA: custo de gestão alto, exige operações de alta frequência e é fácil perder dinheiro por erros humanos ou interferência emocional.
Conclusão: a vantagem da capitalização composta do LP no período de fechamento do mercado é bem maior do que no período do pregão.
5/ Minha compreensão desse campo é suficientemente boa? Esta decisão tem margem de segurança suficiente? Se eu estiver errado, as perdas serão grandes?
Melhor combinação de margem de segurança: fechamento do mercado dos EUA + intervalo médio/mais amplo de 0,5%
Combinação inferior: fechamento do mercado dos EUA + intervalo estreito de 0,1% (teste com pequena posição)
Pior combinação: pregão dos EUA + intervalo estreito de 0,1% (margem de segurança extremamente baixa)
Por isso, pessoalmente, acho que o jeito mais confortável é, quando os mercados dos EUA estiverem fechados, testar com uma pequena posição primeiro: 0,1% de intervalo estreito.
O conteúdo acima é apenas para compartilhamento de informações e não constitui nenhuma recomendação de investimento.
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