Falamos sobre o período de depressão do quinto ciclo Kondratieff em 2020.
1. 1982-1991: recuperação
2. 1992-2008: prosperidade
3. 2009-2019: recessão
4. 2020-2030: depressão, é claro que alguns acadêmicos sugerem que este período de depressão se estenderá até 2034, enquanto outros acreditam que a depressão terminará em 2026 e entrará em recuperação.
Acreditamos que 2030 pode ser o momento em que o período de depressão terminará.
Este é o primeiro julgamento.
Segundo julgamento, acreditamos que o período de depressão apresentará dois impactos.
1. Primeiro impacto: 2020-2022, voltado para commodities.
2. Segundo impacto: 2025-2027, voltado para ativos financeiros.
2025 está quase passando, mas vemos que o impacto dos ativos financeiros, especialmente os financeiros em dólares, está por vir, especialmente no mercado de ações e imóveis dos EUA.
Todo mundo já sabe que o mercado de ações dos EUA, especialmente as ações de IA, têm uma enorme bolha.
Principalmente as FANNG.
A origem está na OPENAI, por causa da Nvidia e dessas duas empresas. OPENAI, Nvidia, ORACLE, AWS, AMD e outras já entraram no modo de financiamento em ciclo, passando para o modelo de compra entre usuários.
A Nvidia investiu 100 bilhões na OPENAI;
A AMD transferiu 10-20% das suas ações para a OPENAI.
A OPENAI está comprando chips da AMD/Nvidia diretamente, ou serviços de nuvem da ORACLE, enquanto a ORACLE compra GPUs da AMD e Nvidia.
Assim, o ciclo se completa.
Agora já entramos no modo de alavancagem financeira, os preços das ações de todas as empresas estão disparando.
Mas a energia nos EUA é uma questão central.
O problema maior é onde está o negócio e o modelo comercial da OPENAI, que atualmente não é viável, esse é o cerne de todos os problemas. Além disso, os LLM estão basicamente no limite, o próximo passo dos LLM é o modelo de mundo, mas a OPENAI não fez muito progresso nisso.
Estamos bastante convencidos: a bolha de IA já está enorme.
Embora seja grande, a bolha de IA não vai estourar facilmente, isso precisa de um gatilho.
O primeiro gatilho apareceu, que é a SoftBank esvaziando ações da Nvidia, afinal, pessoas de dentro conseguem ver claramente. Já temos o primeiro que saiu, então, o segundo não deve estar longe.
Tudo depende de aparecer o segundo, o terceiro fugido!
Então, essa onda de fuga não vai ser contida, é o prelúdio de um colapso.
O segundo gatilho, agora parece ser que a OPENAI já aplicou um empréstimo de garantia ao governo dos EUA, mas isso é pouco provável, pois essa questão também pode ser um gatilho.
Portanto, vamos observar mais um pouco, deixar a bala voar.
Dentro da nossa análise, 2025 será um ponto crucial, os ativos financeiros em dólares vão atingir o pico, depois vamos entrar na fase de estourar a bolha, e em 2026 e 2027 vai ser uma queda generalizada!
O segundo choque durante a recessão já está a caminho, e não é algo que vai começar.
Já estamos no intervalo do segundo choque da recessão, só que por enquanto está tudo tranquilo. Quando o barulho começar, vai ser difícil escapar.
O Japão de 1990-1991 talvez seja a referência.
A Ação grande já está perto do topo, a primeira onda de alta que começa em 2024, os 5 subondas estão prestes a se completar.
Portanto, um homem de bem não deve se colocar embaixo de muros!