O repique do Bitcoin ganhou velocidade após uma forte queda associada às vendas anunciadas de Bitcoin pela Strategy, com o preço se recuperando rapidamente da faixa de US$ 61.300 para cerca de US$ 63.500. O movimento ocorreu apesar de uma mudança perceptível nos indicadores de alavancagem, sugerindo que, embora os traders continuassem cautelosos, a demanda por exposição não foi completamente interrompida.

Os dados de derivativos mostraram um quadro misto: as taxas de financiamento de futuros perpétuos subiram para um nível positivo, enquanto a precificação de opções refletiu apenas um estresse moderado. Ao mesmo tempo, os fluxos de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA apresentaram um potencial sinal de contrapeso importante—entradas líquidas após uma sequência de saídas—aumentando as chances de que qualquer repique encontre suporte além do curto prazo.

Principais conclusões

• As taxas de funding de futuros perpétuos subiram para cerca de 9% anualizadas na segunda-feira, indicando que a demanda por alavancagem estava mais equilibrada do que durante o período anterior de funding negativo.

• A razão do prêmio put-call da Deribit foi para aproximadamente 1,15, um nível abaixo dos limiares típicos de estresse (frequentemente acima de 2), apontando para uma ansiedade de opções contida — não em escalada.

• ETFs spot de Bitcoin listados nos EUA registraram US$ 223 milhões em entradas líquidas na sexta-feira (a primeira após 10 dias seguidos de saídas), contrariando o sentimento atingido pelas saídas recordes de junho.

• Os dados on-chain destacaram que os vendedores ficaram exaustos perto da zona de suporte de US$ 60.000, embora traders de derivativos ainda possam esperar por confirmação repetida de entradas em ETF antes de buscar metas mais altas.

A liquidação diminui à medida que métricas de alavancagem se estabilizam

Após o anúncio de venda de Bitcoin da Strategy, o Bitcoin caiu para aproximadamente US$ 61.300 e depois voltou rapidamente a subir. A recuperação imediata foi relevante por dois motivos: sugeriu que o mercado absorveu a oferta sem disparar uma onda prolongada de liquidação em cascata e destacou que o posicionamento dos traders não estava totalmente alinhado com uma narrativa de “controle dos ursos”.

Os futuros perpétuos fornecem uma das leituras mais claras no curto prazo do sentimento alavancado. De acordo com os dados de funding da Laevitas, a taxa de funding anualizada dos futuros perpétuos de Bitcoin saltou para 9% na segunda-feira. Funding positivo geralmente implica que traders que usam perpétuos estão pagando para manter exposição comprada — algo visto quando o mercado já não é dominado por alavancagem baixista.

Importante: essa mudança afastou o indicador do momentum baixista visto no sábado, quando as taxas de funding estavam negativas. Embora 9% anualizadas não sinalize automaticamente, por si só, uma convicção fortemente altista, a mudança indica que o equilíbrio entre alavancagem comprada e vendida se apertou, em vez de piorar.

As opções ofereceram uma segunda leitura, ligeiramente diferente, sobre o risco. Os dados da Laevitas, via Deribit, mostraram que a razão do prêmio put-call ficou em cerca de 1,15 na segunda-feira. Esse indicador compara o preço relativo de puts voltadas para desvantagem com calls voltadas para vantagem. A razão havia ficado mais baixa nos dias anteriores, mas na segunda-feira os prêmios de puts voltaram a superar as calls — embora de forma apenas moderada.

Historicamente, períodos de estresse agudo no mercado frequentemente empurram essa razão acima de 2. Como o indicador permaneceu em torno de 1,15, a implicação é que, embora alguns participantes estivessem pagando por proteção contra queda, eles não estavam precificando um cenário de ruptura imediata.

Fluxos de ETF voltam após saídas — traders de momentum podem notar

Um dos sinais mais fortes de sustentação para uma recuperação é o comportamento dos fluxos de ETFs spot. Uma cobertura anterior observou que os ETFs de Bitcoin spot listados nos EUA registraram US$ 223 milhões em entradas líquidas na sexta-feira, segundo reportagens vinculadas na fonte. Esse dia marcou a primeira entrada após 10 sessões consecutivas de saídas, que vinham intensificando o sentimento baixista.

O contexto mais amplo é crucial: os recordes de saídas líquidas de US$ 4,51 bilhões em junho deixaram os traders se preparando para uma pressão vendedora contínua. Nesse cenário, um único dia de entrada pode ser fácil de ignorar — mas entradas repetidas tendem a importar mais para a capacidade do mercado sustentar patamares mais altos sem uma demanda constante por hedge.

A reação do mercado ao posicionamento em derivativos parece estar alinhada com esse quadro. Embora funding e opções tenham estabilizado, o repique para cerca de US$ 63.500 não se traduziu imediatamente em “otimismo” suficiente para eliminar toda a cautela entre traders que usam alavancagem. Esse padrão combina com a ideia de que compradores de ETF talvez precisem demonstrar persistência antes que participantes do mercado de derivativos se comprometam totalmente com uma visão de alta para uma faixa superior.

Sobra da Strategy: caixa como amortecedor versus pressão por prejuízo não realizado

A pressão de venda ligada às vendas de Bitcoin da Strategy segue sendo uma variável-chave para o sentimento no curto prazo. A fonte atribui parte do tom baixista recente a tensões em torno da Equity Perpétua Preferida Stretch (STRC US) da Strategy, que oferecia aos detentores um rendimento atraente. A fonte também observa que a emissão de novas ações ocorre apenas a um preço fixo de US$ 100, o que significa que a empresa pode ter menos canais, em alguns momentos, para apoiar expectativas relacionadas a dividendos.

Ainda assim, o artigo enfatiza que a Strategy ainda mantém caixa suficiente para cobrir cerca de 17 meses de dividendos. Esse detalhe torna mais difícil sustentar a narrativa de “venda forçada”: se a cobertura de dividendos estiver garantida por um período relevante, os investidores precisam reavaliar o quanto as vendas adicionais de Bitcoin realmente são urgentes.

No entanto, a mesma análise aponta por que os ursos ainda têm espaço para pressionar o mercado. A alavancagem da dívida da Strategy é descrita como extremamente baixa (em torno de 8%), mas a empresa enfrenta aproximadamente US$ 8 bilhões em perdas não realizadas decorrentes de compras anteriores de Bitcoin. Na prática, perdas não realizadas ainda podem influenciar a psicologia do mercado — especialmente quando investidores conectam decisões de exposição ao Bitcoin à estabilidade mais ampla do patrimônio e da estrutura preferencial.

Essa combinação ajuda a explicar por que traders de derivativos podem continuar céticos. Para eles, a Strategy não é apenas uma história de fluxo de caixa; é também um fator persistente na forma como os mercados interpretam a oferta futura de Bitcoin ligada a decisões corporativas.

A exaustão de vendedores on-chain fortalece US$ 60.000, mas ainda é necessária confirmação

Além de derivativos e fluxos de ETFs, a fonte destaca evidências on-chain que sugerem que a pressão vendedora não está se expandindo. Ela cita dados da Glassnode mostrando que as transferências de detentores de longo prazo para as exchanges caíram para uma média de 4.130 BTC por dia. O número está abaixo de cerca de 8.040 BTC por dia uma semana antes.

Esse tipo de queda importa porque muitas vezes sinaliza que detentores de longo prazo estão menos dispostos — ou menos capazes — de mover moedas em direção às exchanges. Na forma como o artigo enquadra, essa exaustão dos vendedores sustenta o nível de suporte em US$ 60.000.

Ainda assim, a peça adverte que apenas a estabilização on-chain pode não ser suficiente para sustentar um grande movimento altista. A menos que os ETFs spot de Bitcoin comecem uma sequência de entradas líquidas relevantes, traders de derivativos podem manter a gestão de risco ligada — reduzindo a probabilidade de uma alta sustentada acima de US$ 65.000.

Em outras palavras, o mercado pode conseguir reagir por causa da oferta menos atrelada às bolsas, mas ainda precisa de confirmação do lado comprador a partir de canais de demanda spot para transformar um repique em uma tendência duradoura.

Por enquanto, os investidores devem observar duas coisas de perto: se as entradas em ETFs viram um padrão de vários dias em vez de uma virada pontual, e se indicadores de estresse em derivativos — funding e precificação de opções — continuam a aliviar conforme o preço se mantém na faixa de US$ 60.000.

Este artigo foi originalmente publicado como Bitcoin rebounds after Strategy BTC sale as funding rates climb to 9% on Crypto Breaking News – sua fonte confiável de notícias sobre cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.