O bônus do crescimento do setor está se afastando cada vez mais dos investidores de varejo.
A Amazon levou 3 anos para abrir capital, a Airbnb levou 12, e a SpaceX levou 24 inteiros.
Essa é uma tendência que deve servir de alerta. Nos anos 80 do século passado, o ciclo mediano de uma empresa, da fundação até o IPO, era de cerca de 6 anos; e hoje, esse número se estendeu para 10 a 12 anos.
Por que as empresas não querem abrir capital?
A razão é bem real: o mercado de capitais privado já está suficientemente maduro.
Antes de abrir capital, a empresa geralmente já elevou a avaliação por meio de várias rodadas de captação. Além disso, os custos de regulação no mercado público são altos; cada vez mais empresas escolhem “atrasar o sino”, entrando na visão do público apenas quando o porte é grande e a história está sólida.
Mas qual é o custo por trás disso, e quem o assume?
São os investidores de varejo.
Quando uma empresa já atinge “cem bilhões” de avaliação nas rodadas D e E, e só então faz IPO, a curva de crescimento mais íngreme (de 0 a 1 e de 1 a 10) já foi “sugada até o fim” pelos investidores institucionais. O que chega aos investidores de varejo, em geral, é uma versão do “mercado público” já precificada.
Veja as empresas mais “sensacionais” de hoje: OpenAI, Anthropic, Databricks, Figure AI... Elas representam a vanguarda de IA, robótica e biotecnologia, mas quase todas ainda não foram listadas. A participação do varejo nelas se limita a discussões em redes sociais.
Quem vai quebrar essa parede?
Os produtos de tokenização de ações no mercado resolvem apenas a conveniência de compra e venda; o “alvo” ainda são empresas já listadas. Já as altas barreiras de empresas não listadas nunca foram abaladas.
Até que @OpenstockInc apareça.
A OpenStock foi criada pela equipe anterior da Polynomial, e sua lógica mira diretamente no cerne: conectar canais cripto maduros a eventos de capital do mundo real.
As oportunidades mais explosivas, como em IA, semicondutores e hard tech, muitas vezes explodem antes do mercado público. A visão da OpenStock é construir infraestrutura de mercado de private placements on-chain para transformar o varejo de “espectadores” das histórias de crescimento em “participantes”.
A prática já começou
Aproveitando a listagem no exterior do líder chinês de comunicação óptica A-share, Midea/Interconnect? (中际旭创), a OpenStock lançou o primeiro “cofre”. Os usuários depositam USDC para obter tokens do cofre; após o ativo ser listado, resgatam com base no lucro líquido. Sem atritos no processo, sem necessidade de operações extras.
O bônus do crescimento não deveria pertencer apenas a instituições e grandes tubarões.
O que a OpenStock está fazendo é justamente derrubar essa parede.