Os mercados de previsão registraram um aumento impressionante em junho, e o catalisador foi inconfundível: a Copa do Mundo de 2026. Segundo a DefiLlama, a Kalshi processou quase US$ 9,4 bilhões em volume de negociações durante o mês, em comparação com cerca de US$ 5,3 bilhões em maio. A Polymarket International também subiu para aproximadamente US$ 4,3 bilhões, ante cerca de US$ 3,5 bilhões no mês anterior.
O torneio começou em 11 de junho e é a primeira Copa do Mundo da FIFA a expandir para 48 equipes. Uma cobertura anterior do CNBC informou que a competição se tornou a maior impulsionadora da atividade dos mercados de previsão em junho, citando dados da Dune Analytics que mostram volumes nominais recordes tanto na Kalshi quanto na Polymarket.
Principais conclusões
O volume de negociações da Kalshi em junho chegou quase a US$ 9,4 bilhões, acima dos cerca de US$ 5,3 bilhões em maio, com a Copa do Mundo servindo como principal motor.
A Polymarket International subiu para cerca de US$ 4,3 bilhões em junho, ante aproximadamente US$ 3,5 bilhões em maio, refletindo um interesse mais amplo em contratos relacionados ao futebol.
Os confrontos das oitavas de final da Copa do Mundo mostraram participação especialmente intensa, com alguns mercados gerando dezenas de milhões em volume.
O crescimento no volume negociado está ocorrendo ao mesmo tempo em que aumenta a pressão legal e regulatória dos EUA sobre os mercados de previsão.
A expansão da Copa do Mundo atende à demanda dos mercados de previsão
Futebol há muito tempo é um encaixe natural para mercados em que os participantes querem expressar opiniões sobre resultados. Mas o torneio deste ano oferece uma lista maior de jogos e implicações. Com a Copa do Mundo expandindo para 48 seleções — acima das 32 das edições anteriores — o número de resultados de partidas, cenários de avanço e perguntas relacionadas naturalmente aumenta, dando aos traders mais oportunidades para fazer apostas vinculadas a eventos.
A reportagem da CNBC, citada na fonte, caracterizou a Copa do Mundo como o principal motor das atividades de junho. Ela relacionou a alta a dados da Dune Analytics indicando volumes recordes de negociação nocional em ambas as plataformas, alinhados com o aumento de mês a mês visível nos dados no nível de protocolo da DefiLlama.
Confrontos das oitavas de final puxam o maior volume
À medida que o torneio avançou para a fase eliminatória, a atividade de negociação se concentrou ainda mais em partidas de alto risco. Um exemplo destacado na fonte foi o confronto das oitavas de final do Canadá contra Marrocos, marcado para sábado. No momento da redação, a partida havia gerado mais de US$ 48 milhões em volume de negociações na Kalshi e mais de US$ 26,8 milhões na Polymarket.
Outros mercados de avanço também atraíram atenção notável nos EUA nas partidas das oitavas de final. A fonte afirma que, na Kalshi, um mercado sobre qual equipe avançaria gerou mais de US$ 2,1 milhões em volume até sábado. Na Polymarket, um mercado comparável havia arrecadado cerca de US$ 1,6 milhão no mesmo horário.
Para os participantes do mercado, esses números destacam um ponto prático: a Copa do Mundo não traz apenas volume geral — ela também pode concentrar liquidez em contratos específicos e sensíveis ao tempo, nos quais os traders correm para precificar desenvolvimentos e ajustar suas expectativas à medida que escalações, decisões táticas e condições das partidas ficam mais claras.
O crescimento nas negociações colide com a pressão legal crescente nos EUA
Mesmo com o aumento de volumes ligados à competição, os mercados de previsão nos Estados Unidos continuam presos em um debate legal em rápida evolução. A fonte observa que, até março, quase uma dúzia de estados dos EUA havia tomado medidas contra empresas, incluindo Kalshi e Polymarket. Alguns estados buscaram interromper os mercados de previsão, enquanto outros tentaram enquadrá-los nas leis estaduais de jogos existentes e em estruturas de impostos do estado.
Os reguladores federais recuaram. A fonte aponta para uma declaração do presidente da CFTC, Michael Selig, citada via um comunicado da própria CFTC, que acusou os estados de moverem “ações de enforcement ilegais” contra bolsas reguladas federalmente. Selig argumentou que o Congresso deu à CFTC a autoridade exclusiva sobre mercados de derivativos de commodities, o que incluiria os mercados de previsão, alertando: “A qualquer estado que busque anular a lei federal e apreender a autoridade sobre esses mercados, nós veremos você no tribunal.”
O desacordo também passou para além das agências e para o âmbito legislativo mais amplo. Em junho, operadores de cassinos, organizações tribais e grupos trabalhistas pediram ao Congresso que retirasse os contratos de eventos esportivos da autoridade da CFTC por meio de uma emenda à Lei de Clareza de Mercado de Ativos Digitais (CLARITY) — argumentando que esses contratos devem continuar regidos pelas leis estaduais de jogos e pela supervisão existente do setor de entretenimento.
Reguladores no exterior: a substância do produto, não os rótulos
Embora a disputa nos EUA tenha se concentrado na jurisdição regulatória e na execução, a Europa enfatizou como os produtos são categorizados. A fonte cita um lembrete da ESMA emitido na sexta-feira de que muitos contratos de eventos podem já se enquadrar nas restrições existentes ligadas a opções binárias.
Crucialmente, a posição da ESMA — conforme apresentada na fonte — é que a regulação de um produto depende de suas características, e não da presença do rótulo de “contrato de evento”. Isso significa que as plataformas e operadores de mercado enfrentam um desafio de conformidade que é menos sobre terminologia e mais sobre como a mecânica específica de cada contrato é estruturada.
Para traders e desenvolvedores, a questão-chave agora é se o aumento de volume impulsionado pela Copa do Mundo vai se traduzir em engajamento sustentado após o fim do torneio — ou se a liquidez diminui enquanto o cenário legal e regulatório permanece sem solução. Os leitores devem acompanhar novas ações da Justiça e possíveis avanços legislativos em torno da CLARITY, já que esses desfechos podem moldar de forma relevante que tipos de contratos são permitidos, onde e sob quais regras.
Este artigo foi publicado originalmente como Kalshi Sets June Trading Volume Record as World Cup Boosts Forecast Markets on Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias sobre cripto, notícias sobre Bitcoin e atualizações sobre blockchain.