Em 10 de março de 2023, os reguladores dos EUA apreenderam os ativos do Silicon Valley Bank. Anteriormente, os depositantes do Silicon Valley Bank começaram a enfrentar uma corrida em larga escala devido às preocupações com a situação financeira do banco. Os reguladores financeiros em todo o mundo estão a correr para tomar medidas que reduzam o impacto do colapso dos bancos de Silicon Valley e visam reforçar a confiança no sistema financeiro global. Comentário de notícias externas: Esta é a maior falência bancária nos Estados Unidos desde 2008.
O Silicon Valley Bank (SVB) tem uma ampla presença no sector tecnológico, está bem relacionado entre as elites de Silicon Valley e é conhecido por apoiar startups às quais instituições maiores podem considerar demasiado arriscadas para emprestar. Dois dias após o colapso do Silicon Valley Bank, os reguladores dos EUA congelaram os ativos do Signature Bank. O Signature Bank, um banco com sede em Nova York conhecido por seu trabalho no setor de criptomoedas, é a terceira maior falência bancária da história dos EUA.
Pode-se dizer que o colapso do Banco do Vale do Silício chocou não só o mundo financeiro e tecnológico, mas também a Web3.
A Reserva Federal intervém para virar a maré
Os reguladores dos EUA anunciaram no domingo que garantiriam todos os depósitos nos dois bancos. A Fed também anunciou um novo “Programa de Financiamento a Prazo Bancário” (BTFP), que foi concebido para permitir que os bancos optem por contrair empréstimos directamente da Fed para evitar serem forçados a realizar vendas de obrigações deficitárias, aumentando assim a confiança no sistema financeiro.
A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) transferiu todos os depósitos do Silicon Valley Bank (incluindo depósitos sem seguro de depósitos) e quase todos os ativos detidos no Deposit Insured National Bank (DINB, criado pelo FDIC) para o Bridge Bank. O impacto mais direto é que no dia 13 de março os depositantes já poderão sacar todos os seus depósitos no Silicon Valley Bank no banco de transição. Neste momento, a Reserva Federal tomou medidas, incluindo o Silicon Valley Bank e o Signature Bank, para estabilizar o choque.
As ações do Fed afetarão a tendência deste mercado criptográfico e o sentimento dos investidores? Algumas opiniões acreditam que o resgate dos bancos estatais pelo Federal Reserve pode aumentar a confiança do mercado e também beneficiar a indústria criptográfica; no entanto, alguns pontos de vista acreditam que o Federal Reserve ajudou excessivamente as instituições financeiras tradicionais, reduzindo assim o entusiasmo do mercado pelas finanças descentralizadas; a indústria criptográfica.
A quarta edição do TinTin Weekly foi realizada com sucesso na terça-feira, 14 de março de 2023, às 21h, horário de Pequim, atraindo quase 4.049 pessoas para participar e ouvir. Este TinTin Weekly tem como tema "Qual o impacto que o resgate do Banco do Vale do Silício pelo Federal Reserve terá no mercado de criptografia?" o pesquisador Loki e o pesquisador de estratégia DODO Bruce discutiram conjuntamente o incidente do Banco do Vale do Silício. Amigos que perderam a transmissão ao vivo podem clicar no link abaixo para assisti-la novamente.
🚩Link de replay do Twitter Space: https://twitter.com/i/spaces/1eaJbrmMLARJX
foto
Os ilustres convidados compartilharam muitas opiniões maravilhosas sobre a ação resoluta de resgate do Federal Reserve por trás do choque e sobre o preço do USDC no mercado de criptografia, que despencou e depois subiu novamente devido a este incidente. A seguir está uma revisão dos destaques desta edição da TinTin Weekly.
Atrás do resgate
A declaração do Professor Mindao de que “a Reserva Federal irá resgatar o Banco do Vale do Silício” é discutível e não pode ser entendida como um resgate do Banco do Vale do Silício. "Resgate: (geralmente se refere a) ajudar financeiramente (uma pessoa ou instituição) a sair de problemas Seja do calibre oficial ou da divulgação de informações pela mídia autorizada, o contexto refletido e a resposta oficial à última crise financeira. Atitudes." faça a diferença. Por trás do “resgate” não está um resgate incondicional e abrangente, mas a manutenção da estabilidade de todo o mercado e a protecção dos activos dos poupadores.
“Salvar” o mercado e os poupadores, não um banco
O professor Xiaosong destacou que a acção de resgate da Reserva Federal foi também para evitar maiores riscos sistémicos face à recessão do mercado, as autoridades tomaram medidas oportunas para proteger os activos dos depositantes e manter a estabilidade do mercado financeiro para evitar as consequências desta. incidente. Um efeito dominó nos mercados financeiros. O professor Loki também concorda que a medida do Fed também pode reavivar a confiança do mercado.
Política de taxas de juros de 'poupança', não um banco
A julgar pela origem fundamental da falência do Silicon Valley Bank, esta foi causada por factores internos, tais como o seu próprio desfasamento de activos, e factores externos, tais como as subidas das taxas de juro da Reserva Federal. O “resgate” da Fed é também um “auto-resgate” para controlar os riscos nas suas próprias políticas.
Desde que os EUA entraram num ciclo de subida das taxas de juro, a política monetária continuou a apertar, fazendo com que as instituições financeiras detentoras de várias obrigações denominadas em dólares dos EUA, tais como obrigações do Tesouro dos EUA, obrigações de agências apoiadas pelo governo e MBS, sofressem grandes perdas flutuantes. O professor Bruce salientou que as perdas flutuantes do Silicon Valley Bank são particularmente proeminentes porque as suas participações em obrigações representam uma grande proporção dos seus activos totais. O que se pode prever é que a Reserva Federal será mais cautelosa na formulação de políticas no futuro e é provável que ajuste o ritmo global dos aumentos das taxas de juro.
De onde vem a volatilidade do mercado criptográfico?
Assim que o incidente do Silicon Valley Bank estourou, o maior choque para o mercado de criptografia veio do colapso da Stable Coin USDC. Seu declínio é muito raro para a Stable Coin, que é a reação mais direta do mercado criptográfico neste incidente.
O professor Adam nos explicou a relação entre o Silicon Valley Bank e a indústria de criptografia - o Silicon Valley Bank não é como o Signature Bank e não tem relacionamento direto com o Web3. Em outras palavras, o Silicon Valley Bank não é um banco de criptomoedas, é um banco digital inovador que atende empresas unicórnios e empresas inovadoras. Embora as áreas que atende incluam a indústria de criptografia e a tecnologia da Internet, também existem outras empresas, como a biomedicina.
O professor Xiaosong também apontou diretamente que o Silicon Valley Bank é um banco favorável à criptografia, mas não tem relacionamento direto com empresas de criptografia. Este choque do USDC se deve ao fato de o Silicon Valley Bank ser um dos seis parceiros bancários do Circle, o emissor do USDC Circle armazena cerca de 40 bilhões de reservas de dinheiro em USDC nesses seis bancos, e cerca de 3,3 bilhões de dólares americanos são colocados no Silicon. Banco do Vale. Embora a Circle tenha declarado oficialmente que garantiria que a Circle e o USDC continuassem a operar normalmente enquanto aguardavam que a aquisição do Silicon Valley Bank pela FDIC afetasse seus depositantes, a confiança dos usuários de criptografia ainda se recuperou junto com o preço depois que o Federal Reserve tomou medidas.
Resumindo, aqui está a razão para esta turbulência no mercado de criptografia: uma importante moeda estável perdeu brevemente sua indexação ao dólar americano depois que suas reservas ficaram presas em um banco falido.
Inspiração criptográfica: ativos descentralizados dependem de bancos criptográficos centralizados
Olhando para trás, para todo o incidente, foi um alarme falso para depositantes bancários e detentores de USDC, e não houve perda real de ativos pessoais para todo o mercado de criptografia, mostrando uma recuperação geral em três dias; Mas será que o mundo descentralizado perseguido pelos entusiastas da criptografia e pelos desenvolvedores pioneiros da Web3 dependerá tanto da estabilidade e da liquidez de bancos/instituições altamente centralizados que trará potencial para o mercado de criptografia verdadeiramente descentralizado?
Loki apontou claramente as dúvidas que este incidente no mercado trouxe para a indústria de criptografia: quando a criptomoeda é diferente dos ativos centralizados e enfatiza a descentralização e a confiança, criando assim reconhecimento e consenso entre os usuários que não confiam nos bancos centralizados, mas quando os bancos podem influenciar diretamente as criptomoedas? Como a confiança dos usuários continuará? Como se desenvolverá a situação no mercado de criptografia?
Categoria de moeda estável
O professor Adam propôs que ele precisa ser analisado a partir de diferentes tipos de moedas estáveis. A Stable Coin pode ser dividida em três tipos principais, nomeadamente Stable Coin garantida por moeda fiduciária, Stable Coin garantida por criptomoeda e Stable Coin sem garantia baixa.
A Stable Coin, que é garantida por moeda legal, está vinculada ao dólar norte-americano numa base de um para um. Ao utilizar o dólar norte-americano como unidade de medida, o valor da garantia não apresenta qualquer risco de flutuação; desta Moeda Estável são centralização, opacidade, falta de fundos de armazenamento ou garantia de token de resgate, custo de garantia.
Stable Coin garantida por criptomoeda, uma emissão de dívida descentralizada, lastreada em criptomoeda e/ou múltiplos ativos, com garantia, usando criptomoeda como sobrecolateralização. Neste modelo, a garantia da Stable Coin é em si um criptoativo descentralizado. A sua limitação reside na volatilidade das garantias, que têm pouca resistência aos eventos do cisne negro (como o colapso do Banco de Silicon Valley) e exigem garantias em excesso.
Moeda estável sem apostas baixas: Estaca de senhoriagem/Banco descentralizado/Mecanismo de estabilidade algorítmica. Ele funciona expandindo e contraindo algoritmicamente o preço do fornecimento da Stable Coin, assim como os bancos centrais fazem com as moedas fiduciárias. As suas limitações são que a estabilidade é muitas vezes mantida por mecanismos centralizados, a política monetária permanece complexa, pouco clara e não comprovada e os incentivos podem ser insuficientes. A maioria destes projetos são altamente voláteis, com preços em queda.
Podemos ver que a falência do Silicon Valley Bank tem um impacto muito direto na Stable Coin centralizada, que é o seu risco inerente. Para Stable Coin algorítmica, não haverá flutuações óbvias de mercado.
Como evitar riscos no Stable Coin, ouça o que dizem os especialistas
O professor Bruce propôs que precisamos de uma solução Stable Coin mais descentralizada. O professor Adam disse que para a Stable Coin central, ela precisa promover sua própria credibilidade e segurança por meio da transparência de ativos e das reservas de ativos. Para o algoritmo Stable Coin, um bom modelo de negócios pode evitar melhor riscos de liquidez ou riscos de espiral mortal; tamanho são os pré-requisitos para um bom controle do risco de mercado.
O professor Xiaosong apresentou suas perspectivas e suposições para o futuro Do ponto de vista do banco emissor, o surgimento de um banco digital licenciado no futuro pode não apenas alcançar a supervisão legal e de conformidade, mas também tornar a Moeda Estável mais aberta e transparente por meio do. abertura e transparência dos dados da cadeia “Estabilizar”.
Do ponto de vista do projeto, especialmente projetos na área DeFi, o Sr. Bruce deu várias sugestões: 1. Reduzir a dependência excessiva da moeda estável centralizada 2. Projetar medidas para resistir a riscos externos no protocolo DeFi e, mais importante, é para; explorar soluções mais descentralizadas 3. Controlo de risco dos fundos de reserva, resposta rápida e congelamento de activos de acordo com a situação do mercado, e controlar o impacto dos riscos.
Web2 para Web3, ainda leva tempo
Saltar da Web2 para um mundo completamente Web3 não é um trabalho diário. Durante o período de transição de desenvolvimento da Web2 para a Web3, precisamos de uma solução "Web5" (Web2 + Web3). Como disse o Sr. Xiaosong, durante este período o mercado de criptografia precisa abraçar a regulamentação para alcançar a credibilidade e transparência ideais.
Da centralização à descentralização, ainda leva tempo.