A ação da Avalanche Treasury Corp (AVAT), empresa de tesouraria de criptoativos listada publicamente, desabou em apenas um mês: de mais de US$ 10 para abaixo de US$ 0,73. Em um mês, evaporou 93% do valor. A empresa admitiu no relatório trimestral 10-Q enviado à SEC que “as dúvidas relevantes sobre a capacidade de continuidade das operações não foram eliminadas”. (Contexto: o ETF spot de Avalanche “VAVX” foi listado em 26/1; a ação da empresa de reservas de AVAX caiu 80% em meio ano.) (Complemento: o mNAV da MicroStrategy caiu abaixo de 1; a avaliação da Strategy ficou abaixo do valor da própria carteira de bitcoin.)   A empresa de reservas de AVAX de capital aberto, a Avalanche Treasury Corp (AVAT), já levantou sinal branco oficialmente para os reguladores: no 10-Q trimestral que enviou à SEC, a companhia revelou que “as dúvidas relevantes sobre a capacidade de continuidade das operações não foram eliminadas”, ou seja, ela não tem certeza se conseguirá atravessar este ano. Os números do preço das ações são bem diretos. No início de junho, o preço do AVAT ainda estava perto de US$ 10, mas na sequência iniciou uma queda intensa; no momento do fechamento, estava em US$ 0,5. Em pouco mais de um mês, quase 95% da capitalização de mercado desapareceu rapidamente. A história do AVAT começou com uma fusão. A companhia apostou US$ 265 milhões: 7,8 milhões de AVAX foram travados como garantia do AVAT. O plano foi executado em uma operação de fusão com a empresa de cheque em branco Mountain Lake Acquisition Corp, concluída em 11 de junho deste ano, com listagem na Nasdaq. O desenho inicial da transação remonta a outubro do ano passado, quando o AVAT anunciou com grande alarde que construiria um “cofre” de tokens AVAX com escala de US$ 1 bilhão. No entanto, diante da queda contínua do preço do token AVAX. Dos cerca de US$ 265 milhões pagos pelo AVAT para comprar AVAX, até o fim de março deste ano, o valor de mercado dessa posição ficou em apenas cerca de US$ 123 milhões; o prejuízo contábil já supera 50%. O modelo de cofre da DAT enfrenta pressão em todas as frentes: do AVAX One ao dilema da AVAT da MicroStrategy, não é um caso isolado, e sim um retrato do estresse sistêmico que o modelo de tesouraria de ativos digitais (DAT) vem enfrentando. A AgriFORCE Growing Systems mudou o nome para AVAX One em setembro do ano passado e planejava levantar US$ 550 milhões para comprar mais de US$ 700 milhões em AVAX. Agora, a capitalização do AVAX One caiu para cerca de US$ 43 milhões; desde o começo do ano, a queda já chega a 68%, em situação parecida com a da AVAT. Até mesmo os jogadores mais antigos e de maior porte no círculo DAT não escapam da pressão. A empresa de cofres de bitcoin Strategy (MicroStrategy) teve o mNAV recentemente abaixo de 1. Quando esse indicador fica abaixo de 1, isso significa que o mercado está atribuindo à “empresa-casca que mantém bitcoin” uma avaliação menor até mesmo do que o valor do próprio bitcoin que ela mantém diretamente, quebrando o mito do prêmio.   Reportagem relacionada O ano em que Trump abraçou criptomoedas: riscos escondidos do DAT treasury, ações tokenizadas e operações com alta alavancagem $HYPE rompe 66 dólares e bate nova máxima histórica! HypeStrat com lucro flutuante de 1 bilhão de dólares domina o ranking DAT; em contraste, Bitmine amargou prejuízo de 8 bilhões A MicroStrategy lança estrutura de capital de 2 bilhões de dólares: recompra dá sustentação ao cripto; preocupação com espiral da morte pode ser resolvida? "A ação da empresa de reservas de AVAX AVAT despenca 95% em um mês e, à SEC, a companhia revela temor de não aguentar este ano" Este artigo foi publicado pela primeira vez em BlockTempo (Movimento de Zona- a mais influente mídia de notícias de blockchain).