Nessa alta até junho, o Altcoin Season Index chegou a sair de meados de 30 (de abril e maio) e bater perto de 49, mas ainda está bem longe de confirmar a temporada de altcoins de 75. Com isso, o BTC.D também caiu de acima de 60% para perto de 58%. A leitura mais recente mostra que o BTC voltou a ficar em torno de 58% e o preço está oscilando na faixa de 59–60k. Pela regra antiga, só conta como uma movimentação real de capital para fora quando o BTC.D romper e cair de forma firme abaixo de 55% e o ASI passar de 75. Agora, nessa posição, isso parece mais uma zona cinzenta entre a Bitcoin Season e a Altseason.
O ponto-chave é a “qualidade” daquela rodada de “altcoins com força”. No início de junho, o próprio BTC caiu e rompeu os 70 mil, posições longas alavancadas foram liquidadas, e as altcoins, na base do BTC, pareceram fortes por um efeito passivo — não por ter entrado capital incremental girando para elas. Em outras palavras, a sensação de “parece a temporada de altcoins” que você teve pode ser uma parte do BTC despencando sozinha que acabou realçando as altcoins, e não altcoins realmente sugando o dinheiro — essa força relativa muitas vezes é um falso sinal.
Além disso, a estrutura desta rodada é diferente da de 17/21. O Spot Bitcoin ETF prendeu uma grande fatia de capital institucional no próprio BTC (a chamada “muralha do ETF”); esses recursos basicamente não transbordam para as altcoins. Então, mesmo que haja rotação, tende a ser para um mercado seletivo de maior capitalização e narrativas (AI, RWA, atividade do ecossistema), e não aquela alta geral “para todo mundo” como antes. Vista por esse ângulo, estar “cheio de BTC” nesta rodada pode não ser uma posição errada.
O ponto-chave é a “qualidade” daquela rodada de “altcoins com força”. No início de junho, o próprio BTC caiu e rompeu os 70 mil, posições longas alavancadas foram liquidadas, e as altcoins, na base do BTC, pareceram fortes por um efeito passivo — não por ter entrado capital incremental girando para elas. Em outras palavras, a sensação de “parece a temporada de altcoins” que você teve pode ser uma parte do BTC despencando sozinha que acabou realçando as altcoins, e não altcoins realmente sugando o dinheiro — essa força relativa muitas vezes é um falso sinal.
Além disso, a estrutura desta rodada é diferente da de 17/21. O Spot Bitcoin ETF prendeu uma grande fatia de capital institucional no próprio BTC (a chamada “muralha do ETF”); esses recursos basicamente não transbordam para as altcoins. Então, mesmo que haja rotação, tende a ser para um mercado seletivo de maior capitalização e narrativas (AI, RWA, atividade do ecossistema), e não aquela alta geral “para todo mundo” como antes. Vista por esse ângulo, estar “cheio de BTC” nesta rodada pode não ser uma posição errada.
