Desde o início do ano — após atingir o recorde máximo no fim de janeiro — as cotações do ouro já perderam mais de 7% e, desde o início da guerra no Oriente Médio, caíram mais de 20%. Ainda assim, analistas do Goldman Sachs acreditam que essa dinâmica não significa o fim da alta dos preços das matérias-primas este ano, escreve o Yahoo Finance.
«O ouro ainda não saiu de moda», disse no domingo à noite, num relatório analítico, a co-chefe do departamento de pesquisas globais de commodities do Goldman Sachs, Samantha Dart. Até ao final de 2026, a equipa de analistas confirmou que espera: o ouro voltará a subir para US$ 4900 por onça. Esse alvo implica uma alta de 22% nos preços do ouro em relação ao último fecho.
Detalhes
No contexto do agravamento no fim de semana das tensões entre os EUA e o Irão, os preços do ouro à vista caíram na segunda-feira, 29 de junho, mais de 2% — e, no fim do dia, o metal precioso encerrou em US$ 4015,9 por onça. Mas os analistas do Goldman Sachs consideram que: apesar dos resultados recentes menos favoráveis do ouro, desde 2022 o metal precioso valorizou 120% — e ainda não se esgotou o impulso, provocado «tanto por fatores estruturais como, no fim das contas, cíclicos».
Entre os fatores estruturais de apoio ao ouro, o Goldman Sachs citou a diversificação contínua dos bancos centrais dos mercados emergentes após o «congelamento das reservas russas em 2022». No plano cíclico, concordaram os analistas, o ouro enfrenta dificuldades de curto prazo: um efeito negativo é causado pelas preocupações com a inflação e pelas expectativas de uma «postura firme do Fed». No entanto, «com o tempo, esses obstáculos, pelo menos parcialmente, serão revertidos», considera Dart.
No banco, esperam que o Fed mantenha as taxas de juro inalteradas este ano e adie o ciclo de flexibilização da política monetária para a segunda metade do próximo ano.
«No médio prazo, os riscos para a nossa previsão de preços do ouro, em geral, estão inclinados para cima», — destacou a analista, salientando que tendências macroeconómicas mais amplas acabariam por acelerar a diversificação dos investimentos privados em direção ao ouro, inclusive no contexto de preocupações quanto à sustentabilidade da política orçamental dos países ocidentais.
Contexto
A previsão do Goldman Sachs para o ouro de US$ 4900 até ao fim do ano foi definida em junho — antes disso, o banco esperava ver este indicador a US$ 5400 por onça. Os analistas reduziram as suas expectativas para o metal precioso porque o mercado já não prevê uma descida das taxas de juro nos EUA em 2026.
No contexto de «uma revisão significativa das expectativas sobre as taxas de juro», o preço do ouro caiu na semana passada, pela primeira vez desde novembro do ano passado, ficando abaixo de US$ 4000 por onça. As previsões para os preços do ouro nessa altura foram igualmente ajustadas para baixo por vários bancos, entre eles a Macquarie Group e o Deutsche Bank.
Na última reunião, em 17 de junho, o Fed manteve as taxas de juro sem alterações; no entanto, as opiniões dos dirigentes da autoridade reguladora sobre a trajetória futura da política monetária dos EUA dividiram-se: nove governadores disseram esperar pelo menos um aumento da taxa até ao fim do ano, enquanto outros nove relataram que esperam mantê-la ou reduzi-la.ㅤ
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