O Bitcoin se aproximou da faixa de $65,500 na segunda-feira, enquanto os traders se mostravam mais bullish sobre os derivativos—um aumento refletido nas taxas de funding dos futuros perpétuos em alta. No entanto, o cenário de risco mais amplo permaneceu cauteloso, com as saídas de ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA continuando a drenar a demanda e mantendo um empurrão de curto prazo em direção aos $70,000 em espera.

A Optimism apareceu no leverage também. A taxa de funding anualizada nos perpétuos de Bitcoin subiu para 7%, seu nível mais alto em quase três semanas, um movimento que geralmente alinha com uma confiança mais forte no lado long. No entanto, o quadro geral do mercado estava misto, com a posição em opções se tornando mais defensiva e os ativos tradicionais falhando em fornecer aquele impulso de risco-on que frequentemente apoia as ofertas de rompimento.

Principais conclusões

• O financiamento dos futuros perpétuos de Bitcoin subiu para 7% (o mais alto em quase três semanas), indicando crescente confiança bullish entre os traders de alavancagem.

• A demanda por puts superou as calls na Deribit, com a razão de prêmio put-to-call mais do que o dobro, sugerindo que os traders estão cada vez mais buscando proteção contra quedas.

• A liquidez no livro de ordens melhorou: as ofertas agregadas nas principais exchanges superaram as ofertas em cerca de $12 milhões, ajudando a limitar a leitura bearish dos níveis spot mais fracos.

• Os sinais macroeconômicos permaneceram cautelosos, com ações, títulos e ouro enfraquecendo juntos, e os rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro dos EUA indicavam requisitos de retorno elevados para o capital.

• Os ETFs de Bitcoin spot registraram saídas contínuas, com os dados da CoinGlass citando $228 milhões em saídas líquidas na semana anterior—provavelmente um obstáculo para qualquer tentativa rápida de chegar a $70.000.

A confiança em derivativos aumenta, mas as opções mostram hedge.

A leitura mais direta sobre o sentimento dos traders veio dos perpétuos de Bitcoin. De acordo com os dados da Laevitas, a taxa de financiamento anualizada subiu para 7% na segunda-feira, um sinal de que as posições longas estavam pagando mais para permanecer abertas. Embora esse número permaneça dentro da faixa frequentemente citada de 6% a 12% neutra, o salto para o ponto mais alto em quase três semanas sugere que os touros ganharam terreno durante o fim de semana até a segunda-feira.

O petróleo bruto também contribuiu para o tom do dia. O Brent caiu para $77,50, seu nível mais baixo desde março, o que pode aliviar preocupações sobre inflação e prêmio de risco nos mercados mais amplos. Para o Bitcoin, esse tipo de alívio macro às vezes ajuda a elevar a demanda de curto prazo—especialmente quando a liquidez dos derivativos a suporta.

No entanto, os dados de opções sinalizaram que os traders não estavam se comprometendo totalmente com a alta. Métricas da Deribit referenciadas pela Laevitas mostraram que a demanda por opções put (venda) estava mais do que duas vezes à frente da atividade de calls na segunda-feira. Essa distorção se inclinou para o bearish desde sexta-feira, representando uma reversão da direção da semana anterior. Na prática, essa combinação—financiamento perpétuo mais alto juntamente com uma compra intensa de puts—geralmente aponta para um mercado que ainda está tentando subir, mas com hedge ativo caso o preço não siga adiante.

Os livros de ordens melhoram mesmo com os mercados tradicionais permanecendo avessos ao risco.

A ação imediata do preço do Bitcoin em torno de $65.000 não parecia ser impulsionada pela falta de profundidade. Os dados da CoinGlass referenciados no relatório mostraram que os lances nos livros de ordens das principais exchanges agregadas superaram as ofertas em cerca de $12 milhões na segunda-feira, revertendo a tendência do fim de semana.

Isso é importante porque uma falha em manter um nível chave pode refletir a liquidez diminuindo e spreads se alargando. Com o desequilíbrio do livro de ordens se tornando mais favorável, a incapacidade de segunda-feira de recuperar firmemente um território mais alto parece mais uma questão de timing e posicionamento do que uma mudança estrutural na pressão de venda.

Ao mesmo tempo, o pano de fundo macroeconômico permaneceu desigual. Os futuros do Nasdaq 100 caíram cerca de 1% à medida que as ações relacionadas à inteligência artificial enfraqueceram. Em notícias específicas da empresa, as ações da SpaceX despencaram após a empresa anunciar planos de levantar dívida, apesar de ter mais de $100 bilhões em caixa. Os investidores parecem ter se concentrado na possibilidade de que o setor possa precisar de mais financiamento e prazos mais longos antes da lucratividade.

Além das ações, o ouro caiu cerca de 0,9% na segunda-feira, enquanto os títulos do governo dos EUA também estavam sob pressão à medida que os rendimentos subiam. O relatório atribuiu o movimento nos rendimentos à demanda dos investidores por retornos mais altos—potencialmente refletindo preocupações com a inflação ou o mercado antecipando efeitos de diluição ligados aos crescentes níveis de dívida do governo dos EUA.

Com ações, títulos e ouro se movendo para baixo juntos, o dia parecia menos uma sessão de risco amplo e mais como se os investidores estivessem preferindo caixa. Esse é o tipo de ambiente onde o Bitcoin ainda pode negociar firme em sinais nativos de cripto, mas os rompimentos tendem a lutar a menos que os fluxos de ETFs e o impulso mais amplo se alinhem.

Sinais corporativos e de liquidez: a atualização da reserva da estratégia ajuda, mas os ETFs ainda pesam.

Uma parte da atenção do mercado também se concentrou na Strategy (anteriormente MicroStrategy), cujas participações em Bitcoin a tornam um termômetro para a acumulação em estilo institucional. As ações da Strategy foram negociadas cerca de 13% abaixo do custo de aproximadamente $64,1 bilhões para adquirir 847.363 BTC, enquanto os investidores ponderavam se a empresa poderia precisar vender ativos para cumprir obrigações. O relatório observou que a Strategy tinha uma dívida de cerca de $6,75 bilhões e que as preocupações anteriores giravam em torno do risco de liquidação de reservas.

Essas preocupações diminuíram um pouco após a Strategy anunciar uma posição de caixa adicional—descrita como uma aquisição de reserva de $300 milhões—referenciada através de cobertura anterior da Cointelegraph. O desenvolvimento é importante porque reduz a necessidade imediata de vendas forçadas em um tape volátil, o que pode apoiar o sentimento em torno de grandes detentores de Bitcoin de longa duração.

Mesmo com esses pontos positivos internos da indústria cripto, o canal de demanda externa permaneceu um peso. O relatório apontou para a fraqueza contínua nos ETFs de Bitcoin listados nos EUA. De acordo com os dados da CoinGlass, os ETFs de Bitcoin spot registraram $228 milhões em saídas líquidas na semana anterior. A importância narrativa é simples: quando os saldos dos ETFs diminuem semana após semana, isso pode reduzir o comprador marginal que muitas vezes complementa o otimismo liderado por derivativos.

Nesse contexto, as chances de uma rápida e limpa alta para $70.000 parecem limitadas. Um financiamento mais alto e lances melhorados no livro de ordens podem empurrar os preços para cima, mas saídas persistentes de ETFs podem limitar até onde esses movimentos vão—especialmente quando a posição das opções indica que os traders estão se preparando ativamente para a volatilidade em baixa.

Enquanto os traders observam o tape, a tensão a ser monitorada é clara: os derivativos estão mostrando confiança (financiamento em 7% e lances mais fortes no livro de ordens), enquanto as opções e os mercados tradicionais refletem cautela (distorção de puts, complexo macro mais fraco) e os fluxos de ETFs continuam drenando a nova demanda spot.

Daqui para frente, os investidores provavelmente se concentrarão em se as saídas dos ETFs desaceleram ou se invertem e se a tendência de hedge de opções na Deribit continua a se aprofundar. Se o financiamento permanecer elevado enquanto a demanda por puts esfria e os fluxos dos ETFs spot se estabilizam, o Bitcoin pode ganhar o impulso necessário para testar níveis mais altos de maneira mais convincente. Caso contrário, os sinais de segunda-feira podem se traduzir em uma consolidação irregular em vez de um rompimento sustentado.

Este artigo foi publicado originalmente como Taxa de Financiamento do Bitcoin Alcança Alta de 2 Semanas, Scrutínio de $70K Retorna no Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.