A blockchain da Solana está fazendo um forte argumento para a atividade "real", mesmo enquanto seu token nativo, SOL, luta para recuperar o momentum. Na semana passada, a Solana respondeu por 95% de todo o volume de negociação de ações tokenizadas em todas as blockchains, alcançando um recorde de $1.29 bilhões em atividade, de acordo com relatos citados do Solana Floor.

Ao mesmo tempo, os investidores estão divididos sobre se a recente queda do SOL está se aproximando de um fundo sustentado. O token está atualmente em baixa de mais de 75% em relação ao seu máximo histórico de cerca de $295—deixando os traders debatendo se a próxima perna de alta já está se formando ou se ainda precisa de mais tempo para confirmar.

Principais conclusões

• A Solana registrou US$ 1,29B em volume de negociação de equity tokenizada na semana passada, representando 95% da atividade entre cadeias.

• A receita semanal de apps da Solana atingiu US$ 21 milhões, e a receita do último mês subiu para US$ 82,84 milhões, segundo dados da DefiLlama.

• Apesar do crescimento nas negociações e na receita, o TVL da Solana está em cerca de US$ 5,7 bilhões — muito abaixo do seu pico histórico anterior, perto de US$ 13 bilhões.

• Os traders de SOL estão divididos entre expectativas de “fundo no curto prazo” e uma janela maior de consolidação.

Equities tokenizadas impulsionam o recorde semanal da Solana

Enquanto os mercados cripto mainstream continuam fixados na movimentação de preços, os indicadores de negócios on-chain da Solana oferecem outro destaque. Os dados da DefiLlama mostram que a Solana gerou cerca de US$ 21 milhões em receita semanal de apps, colocando-a à frente de outros ecossistemas, incluindo Ethereum, Hyperliquid e Base. Ao longo do último mês, os apps da Solana produziram aproximadamente US$ 82,84 milhões em receita, em comparação com cerca de US$ 67,43 milhões na Hyperliquid e por volta de US$ 51 milhões no Ethereum.

Além da receita mais ampla de aplicações, o relatório da Solana Floor destaca um catalisador mais específico: negociação de ações tokenizadas. De acordo com a Solana Floor, a Solana registrou sua maior semana de todos os tempos para a atividade de ações tokenizadas, com volume de US$ 1,29 bilhão. Esse valor representou 95% de toda a atividade de negociação de equity tokenizada nos contratos rastreados em todas as cadeias.

A Solana Floor também atribuiu grande parte desse avanço ao lançamento do token do IPO da SpaceX, SPCX. Na prática, isso importa porque narrativas de equity tokenizada frequentemente atraem novos participantes que, de outro modo, talvez não se envolvessem com mercados DeFi padrão — potencialmente impulsionando tanto o volume quanto o uso do ecossistema a jusante.

Receita sobe, mas o TVL segue bem abaixo dos níveis do pico do ciclo

Atividade de transações e receita de apps podem aumentar mesmo quando a exposição de capital mais ampla permanece discreta, e o último retrato da Solana reflete essa tensão. A DefiLlama indica que o valor total bloqueado (TVL) da Solana está perto de US$ 5,7 bilhões. O TVL é comumente usado para medir quanto capital está alocado em aplicações de finanças descentralizadas.

No entanto, o TVL atual da Solana ainda está bem abaixo do seu recorde histórico de TVL, de cerca de US$ 13 bilhões, de setembro de 2025. A diferença sugere que, embora mais negociações estejam acontecendo — especialmente em equities tokenizadas —, o capital comprometido com a estrutura mais ampla de DeFi não retornou totalmente aos níveis vistos durante as condições do pico do ciclo.

Para investidores, essa distinção importa. O aumento do volume negociado pode chamar atenção, mas a força e a sustentabilidade do ecossistema mais amplo geralmente ficam mais claras quando o TVL volta a se expandir — especialmente depois que grandes catalisadores se dissipam. A pergunta agora é se a demanda por equity tokenizada consegue se traduzir em liquidez mais persistente nas plataformas DeFi da Solana.

Debate sobre o preço da SOL: zona de fundo vs. “ainda é cedo demais”

O preço continua sendo o campo de batalha, e os traders não concordam sobre o timing de um fundo duradouro. O trader de cripto Ardi argumentou que a SOL está se aproximando de uma área que ele associa à acumulação para o próximo ciclo de alta. Ardi observou que a SOL caiu cerca de 77% para algo em torno de US$ 60 em relação ao pico do ciclo perto de US$ 295.

Com base em padrões históricos de queda observados no Bitcoin e no Ether, Ardi sugeriu que uma queda adicional de 80%–85% em relação aos pontos de referência anteriores poderia colocar a SOL em uma faixa de acumulação entre US$ 45 e US$ 60.

Nem todo mundo está esperando por esse movimento mais profundo. Bluntz adotou uma visão mais construtiva, apontando para uma divergência bullish semanal usando o índice de força relativa (RSI) após um drawdown de 80% — uma configuração que, segundo o trader, muitas vezes aparece perto das mínimas do mercado. A implicação é que a SOL pode começar a ter tendência de alta mais cedo, em vez de somente após uma capitulação adicional.

Enquanto isso, Dyme pediu cautela ao enfatizar por quanto tempo a Solana passou construindo uma base anteriormente. O trader observou que a SOL ficou de lado por cerca de 500 dias, de maio de 2022 até outubro de 2023, antes de sua última grande recuperação. A comparação sugere que, se a história for uma guia, a SOL pode precisar de um período prolongado de consolidação para confirmar um fundo duradouro, e não um repique rápido.

Níveis técnicos também continuam sendo um ponto de referência importante. O fundador da Stable, Ryan Clark (popularmente conhecido como HORSE), questionou o otimismo recente, observando que a SOL ainda está sendo negociada abaixo de médias móveis simples semanais-chave — especificamente as de 50 períodos e de 200 períodos. Na visão dele, um retorno acima da faixa de US$ 90 forneceria um sinal técnico mais forte.

Por enquanto, o cerne da discordância é direto: a demanda do mercado consegue começar a elevar a SOL antes que ela chegue a uma zona potencial de US$ 45–$ 60, ou a SOL vai precisar de mais tempo — e possivelmente de mais desvalorização — antes que os compradores entrem com consistência suficiente?

O que observar a seguir: se a atividade se converte em capital sustentado

Os volumes recordes de equity tokenizada da Solana mostram que partes do ecossistema estão atraindo atenção e participação, e os números de receita reforçam que essa atividade está se convertendo em valor mensurável. A questão em aberto é se esse impulso será refletido na liquidez mais ampla, já que o TVL permanece abaixo dos níveis do pico anterior. Traders acompanhando os gráficos da SOL provavelmente vão focar em saber se o preço consegue retomar território importante de médias móveis, enquanto observadores do ecossistema devem ficar atentos a qualquer continuidade no TVL que indique que o capital está se ampliando além de catalisadores isolados.

Este artigo foi publicado originalmente como A Solana captura 95% da equity tokenizada enquanto o debate sobre o “fundo” da SOL cresce em Breaking News de Cripto — sua fonte confiável de notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.