Recentemente, tenho analisado os dados do Ethereum e encontrei uma divisão bem interessante.
Na parte dos derivativos, a galera tá saindo. A taxa de financiamento já tá negativa há vários dias, e os shorts estão pagando para manter as posições. O volume total das posições em contrato caiu 30% em um mês, chegando ao menor nível em 13 meses. O ETF de Ethereum nos EUA teve uma saída líquida de 323 milhões de dólares nas últimas duas semanas. Na blockchain, também tá frio, o valor total travado caiu 33% em dois meses, e a receita dos DApps despencou 43% em maio.
Mas na parte de staking, é um mundo completamente diferente.
Atualmente, tem 2,9 milhões de ETH na fila esperando para ser staked, e a espera pra entrar é de 50 dias. Já pra sair, é imediato, sem espera. 39,5 milhões de ETH já foram staked, e ninguém quer sair. O saldo das exchanges também caiu de 16,15 milhões de ETH há três meses para 15,05 milhões, com a galera puxando moedas. No último mês, algumas instituições aumentaram suas posições em 337 mil ETH.
De um lado, os traders de curto prazo estão se retirando, enquanto do outro, os holders de longo prazo estão aumentando suas apostas. Essas duas forças estão colidindo no mesmo ativo, o que é bem raro.
Esse tipo de divergência já ocorreu algumas vezes na história. Antes da fusão em 2022, também havia pessimismo nos derivativos e otimismo no staking, e depois a fusão bem-sucedida trouxe uma onda de alta. Claro que não dá pra fazer uma comparação direta, mas isso mostra que há uma diferença de temperatura nas avaliações de valor de longo prazo e nos preços de curto prazo do Ethereum.
O RSI diário já chegou perto de 32, na zona de sobrecompra. A taxa de financiamento negativa e o RSI sobrevendido, do ponto de vista técnico, indicam que as condições para uma recuperação estão se acumulando. Mas também é preciso reconhecer que a atividade na blockchain realmente tá esfriando, não dá pra fingir que não vê isso.
Os sinais dos derivativos e do spot são completamente opostos. Os traders de curto prazo estão votando com os pés, enquanto os stakers de longo prazo estão se manifestando com ações. Essa divisão não deve durar muito, o mercado logo vai escolher um lado. Pessoalmente, acho que a velocidade de digestão da fila de staking e quando o fluxo de capital do ETF voltar a ser positivo serão as janelas de observação chave.
Na parte dos derivativos, a galera tá saindo. A taxa de financiamento já tá negativa há vários dias, e os shorts estão pagando para manter as posições. O volume total das posições em contrato caiu 30% em um mês, chegando ao menor nível em 13 meses. O ETF de Ethereum nos EUA teve uma saída líquida de 323 milhões de dólares nas últimas duas semanas. Na blockchain, também tá frio, o valor total travado caiu 33% em dois meses, e a receita dos DApps despencou 43% em maio.
Mas na parte de staking, é um mundo completamente diferente.
Atualmente, tem 2,9 milhões de ETH na fila esperando para ser staked, e a espera pra entrar é de 50 dias. Já pra sair, é imediato, sem espera. 39,5 milhões de ETH já foram staked, e ninguém quer sair. O saldo das exchanges também caiu de 16,15 milhões de ETH há três meses para 15,05 milhões, com a galera puxando moedas. No último mês, algumas instituições aumentaram suas posições em 337 mil ETH.
De um lado, os traders de curto prazo estão se retirando, enquanto do outro, os holders de longo prazo estão aumentando suas apostas. Essas duas forças estão colidindo no mesmo ativo, o que é bem raro.
Esse tipo de divergência já ocorreu algumas vezes na história. Antes da fusão em 2022, também havia pessimismo nos derivativos e otimismo no staking, e depois a fusão bem-sucedida trouxe uma onda de alta. Claro que não dá pra fazer uma comparação direta, mas isso mostra que há uma diferença de temperatura nas avaliações de valor de longo prazo e nos preços de curto prazo do Ethereum.
O RSI diário já chegou perto de 32, na zona de sobrecompra. A taxa de financiamento negativa e o RSI sobrevendido, do ponto de vista técnico, indicam que as condições para uma recuperação estão se acumulando. Mas também é preciso reconhecer que a atividade na blockchain realmente tá esfriando, não dá pra fingir que não vê isso.
Os sinais dos derivativos e do spot são completamente opostos. Os traders de curto prazo estão votando com os pés, enquanto os stakers de longo prazo estão se manifestando com ações. Essa divisão não deve durar muito, o mercado logo vai escolher um lado. Pessoalmente, acho que a velocidade de digestão da fila de staking e quando o fluxo de capital do ETF voltar a ser positivo serão as janelas de observação chave.